工业硅：情绪面推升盘面 多晶硅：现货继续回落

工业硅

• 价格走势：本周盘面震荡区间，现货价格持平。SMM统计新疆99硅报价8650元/吨，内蒙99硅报价8850元/吨。
• 供给端：西南地区逐步复产，供给增量；西北工厂继续复产。社会库存持平，厂库库存累库，下游原料库存去库，整体行业库存小幅去库。
• 需求端：多晶硅视角，短期产量抬升，需求逐步抬升；有机硅端，周产环比减少，计划进一步减产，采购需求边际走弱；铝合金端，铝厂需求表现一般；出口市场，询单正常但价格不匹配，不易接单。
• 后市观点：短期成本、能耗等逻辑为主，供需转累库对价格利空，但新疆会议讨论能耗、环保等问题对情绪面构成扰动。预计盘面价格运行区间在8500-9000元/吨。

多晶硅

• 价格走势：盘面下半周持续上涨，但现货报价松动。周五盘面收于37265元/吨。
• 供给端：短期周度产量环比增加，6-7月部分硅料厂计划复产，短期产量较需求偏高，丰水期供需呈逐月累库局面。SMM统计硅料厂家库存约在28万吨附近，整体行业库存在60万吨左右。
• 需求端：硅片排产周环比增加，短期库存小幅累库，报价松动回落。国内市场集中式装机招标力度不大，整体预计光伏需求侧小幅抬升，但实际起色体量不足。
• 后市观点：情绪面交易为主，但现货走弱限制上方空间。预计盘面受现货下跌、上游工厂套保盘压力压制，宽幅运行，关注现货价格变动情况。

单边观点

• 工业硅：关注上方空间，预计下周盘面区间在8500-9000元/吨。
• 多晶硅：上方高度有限，预计下周盘面区间在34000-42000元/吨。

跨期建议

• PS2611/PS2612跨期反套。

风险点

• 光伏反内卷政策进度不及预期等。