SpaceX创下人类史上最大IPO纪录，垣信首颗手机直连试验星成功发射

本报告导读： 军工《“长征十二号乙遥一”成功发射，SpaceX推进全球最大IPO》2026.06.11军工《垣信一周三次发射，千帆组网显著提速》2026.06.07军工《我国成功发射卫星互联网技术试验卫星，SpaceX调高军无人机“上网费”》2026.06.03军工《长12乙首飞成功，商业航天持续提速》2026.06.02军工《我国成功发射星网试验星，商业航天建设持续加速》2026.06.01 上周军工板块下跌，朱雀二号改进型再次成功发射；SpaceX创下人类史上最大IPO纪录，垣信首颗手机直连试验星成功发射；大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。 投资要点： 上周军工板块下跌，朱雀二号改进型再次成功发射。1)上周(06.08-06.12)上证综指上涨0.09%，创业板指数下跌3.22%，国防军工指数下跌2.08%，跑输大盘2.17个百分点，排名第17/29。2)商业航天板块：太空算力“星”途：在技术攻关与场景拓展中寻求落地节奏；朱雀二号改进型再次成功发射；海南：到2030年商业航天产业营收力争达到500亿元；我国成功发射千帆极轨11组卫星。3）商业航空板块：贺东风调研C909、C919飞机航线运营情况。 SpaceX创下人类史上最大IPO纪录，垣信首颗手机直连试验星成功发射。1）北京时间6月12日晚间，在撮合约两个小时后，SpaceX于23:47正式登陆纳斯达克市场，股票代码“SPCX”。按照SpaceX本次IPO发行价135美元/股，公开发行约5.56亿股普通股计算，募资总额约750亿美元，超越此前沙特阿美的纪录，成为全球有史以来规模最大的IPO。2）2026年6月9日16时23分，垣信卫星在东风商业航天创新试验区，使用朱雀二号改进型遥六运载火箭，成功发射垣信首颗手机直连试验星，卫星顺利进入预定轨道，状态正常，发射任务取得圆满成功。，该试验星将在轨开展手机直连应用服务、天地一体化融合组网等关键技术验证，为卫星通信与5G/6G深度融合提供技术攻关支撑。大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。我们认为，国际环境日 益复杂严峻，要打赢现代战争，既要有先进战机、导弹作为制胜手段，又要有火箭弹等高效费比装备支撑持久消耗，还要有可靠的通信指挥体系为保障，建议重点关注航空航天等装备建设领域重点板块及卫星互联网等前沿热点。 风险提示：军品业务产业链扩产不及预期的风险；民品业务业绩不达预期的风险。 目录 1.核心观点：SpaceX创下人类史上最大IPO纪录，垣信首颗手机直连试验星成功发射.................................................................................................32.行情回顾：板块下跌，国防信息化板块表现较好..................................42.1.行业表现：下跌2.08%，跑输大盘2.17pp........................................42.2.指数表现：航天航空与国防Ⅳ指数等指数表现较好.........................52.3.板块表现：国防信息化板块表现较好..............................................53.上周要点事件梳理................................................................................63.1.商业航天........................................................................................63.2.商业航空........................................................................................74.军工行业每周要闻................................................................................85.风险提示..............................................................................................9 1.核心观点：SpaceX创下人类史上最大IPO纪录，垣信首颗手机直连试验星成功发射 上周军工板块下跌，朱雀二号改进型再次成功发射。1)上周(06.08-06.12)上证综指上涨0.09%，创业板指数下跌3.22%，国防军工指数下跌2.08%，跑输大盘2.17个百分点，排名第17/29。2)商业航天板块：太空算力“星”途：在技术攻关与场景拓展中寻求落地节奏；朱雀二号改进型再次成功发射；海南：到2030年商业航天产业营收力争达到500亿元；我国成功发射千帆极轨11组卫星。3）商业航空板块：贺东风调研C909、C919飞机航线运营情况。 SpaceX创下人类史上最大IPO纪录，垣信首颗手机直连试验星成功发射。1）北京时间6月12日晚间，在撮合约两个小时后，SpaceX于23:47正式登陆纳斯达克市场，股票代码“SPCX”。按照SpaceX本次IPO发行价135美元/股，公开发行约5.56亿股普通股计算，募资总额约750亿美元，超越此前沙特阿美的纪录，成为全球有史以来规模最大的IPO。2）2026年6月9日16时23分，垣信卫星在东风商业航天创新试验区，使用朱雀二号改进型遥六运载火箭，成功发射垣信首颗手机直连试验星，卫星顺利进入预定轨道，状态正常，发射任务取得圆满成功。，该试验星将在轨开展手机直连应用服务、天地一体化融合组网等关键技术验证，为卫星通信与5G/6G深度融合提供技术攻关支撑。 大国博弈加剧是长期趋势，军工长期向好。我们认为，国际环境日益复杂严峻，要打赢现代战争，既要有先进战机、导弹作为制胜手段，又要有火箭弹等高效费比装备支撑持久消耗，还要有可靠的通信指挥体系为保障，建议重点关注航空航天等装备建设领域重点板块及卫星互联网等前沿热点。 推荐：1）总装：中航沈飞、航天南湖、中航西飞、高德红外、洪都航空；2）元器件：中航光电、紫光国微、振华科技、航天电器、陕西华达、智明达、国博电子、睿创微纳；3）分系统：航发动力、中航机载、北方导航、航天电子、电科蓝天、国科军工；4）材料与加工：中航高科、中航重机、菲利华、光威复材、华秦科技、铂力特、西部材料、航材股份、佳驰科技、航亚科技、航宇科技。 相关标的：1）总装：航天彩虹、中航成飞；2）元器件：鸿远电子、火炬电子；3）材料与加工：西部超导。 风险提示：军品业务产业链扩产不及预期的风险；民品业务业绩不达预期的风险。 2.行情回顾：板块下跌，国防信息化板块表现较好2.1.行业表现：下跌2.08%，跑输大盘2.17pp 上周(06.08-06.12)上证综指上涨0.09%，创业板指数下跌3.22%，国防军工指数下跌2.08%，跑输大盘2.17个百分点，排名第17/29。 数据来源：Wind，国泰海通证券研究 2.2.指数表现：航天航空与国防Ⅳ指数等指数表现较好 上周(06.08-06.12)各大军工指数表现较差，其中航天航空与国防Ⅳ指数表现最好，下跌0.28%，排名第1/10。 2.3.板块表现：国防信息化板块表现较好 上周(06.08-06.12)，国防信息化表现相对较好： 宗申动力（59.03%)、福光股份（30.53%）等股票涨幅居前；铂力特（-24.76%）、宏达电子（-18.31%)等股票跌幅居前。表4：上周(06.08-06.12)，国防信息化板块表现较好 3.上周要点事件梳理 3.1.商业航天 【SpaceX创下人类史上最大IPO纪录】北京时间6月12日晚间，在撮合约两个小时后，SpaceX于23:47正式登陆纳斯达克市场，股票代码“SPCX”。按照SpaceX本次IPO发行价135美元/股，公开发行约5.56亿股普通股计算，募资总额约750亿美元，超越此前沙特阿美的纪录，成为全球有史以来规模最大的IPO。 配售结构上，本次发行打破大型科技IPO的传统惯例，约20%的股份面向散户投资者分配，机构投资者获配比例相应压缩。 随着交易开始，巨大的财富效应随之显性化。招股书披露，创始人埃隆·马斯克持有约42%的股份。按收盘价计算，这部分持股的价值已飙升至8800亿美元左右，埃隆·马斯克这位全球首富的身家正式突破1万亿美元，成为人类史上首个“万亿富翁”。 股权架构方面，根据招股书信息，埃隆・马斯克持有12.3%的A类股份和93.6%的B类股份，投票权合计为85.1%。因此，SpaceX将以“受控公司”身份在纳斯达克上市，豁免部分公司治理要求。 上市首日也有投资者选择获利了结，在多空双方的对决中，导致SPCX盘面波动剧烈，振幅为20.13%，首日成交额超850亿美元。 值得关注的是，SpaceX上市之际，市场对该公司与特斯拉合并的猜测进一步升温，原因是其更新后的IPO文件显示，公司未来可能发行“大量股权”用于收购交易。在业务合作层面，特斯拉持有SpaceX部分股权，双方正 共同开发名为Terafab的芯片制造项目。 当地时间周五（6月12日），SpaceX总裁兼首席运营官格温·肖特韦尔在接受媒体采访时并未排除未来与特斯拉合并的可能性，她表示，这两家由埃隆·马斯克领导的公司拥有越来越多共同目标。 【太空算力“星”途：在技术攻关与场景拓展中寻求落地节奏】随着国内多个太空算力行业组织与机构成立、算力星座规划陆续出炉，太空算力正从理论畅想、资本市场的热门概念，走向实际的产业布局。记者采访了解到，AI潜在的算力缺口、商业航天的发展以及全球新的竞争格局催生太空算力需求，促使各类主体积极布局。作为一项“超级系统工程”，太空算力涉及链条长、覆盖领域多，目前尚有诸多攻坚难点，标准体系亦不健全。不过，专家认为，较之技术，如何实现商业闭环才是太空算力发展的最大挑战，技术攻关与场景商业化拓展将共同决定其规模化落地节奏。 【垣信首颗手机直连试验星成功发射】2026年6月9日16时23分，垣信卫星在东风商业航天创新试验区，使用朱雀二号改进型遥六运载火箭，成功发射垣信首颗手机直连试验星，卫星顺利进入预定轨道，状态正常，发射任务取得圆满成功。，该试验星将在轨开展手机直连应用服务、天地一体化融合组网等关键技术验证，为卫星通信与5G/6G深度融合提供技术攻关支撑。 【朱雀二号改进型再次成功发射】2026年6月9日16时23分，朱雀二号改进型遥六运载火箭（下称，ZQ-2E Y6）在东风商业航天创新试验区蓝箭航天液氧甲烷运载火箭发射工位点火升空，将千帆DTC01星和中国移动02星顺利送入预定轨道，飞行试验任务获得圆满成功。 这是继5月14日遥五任务后，朱雀二号改进型在27天内完成的第二次发射。进入2026年，国内民商火箭行业已全面迈入高频发射、批量交付的“量产元年”——固体火箭“快跑量”、液体火箭“拓运力”、可复用火箭“验技术”，多家头部企业密集实施发射任务，履约能力迎来集中检验期。 【海南：到2030年商业航天产业营收力争达到500亿元】海南省人民政府办公厅印发《海南省“十五五”高新技术产业发展规划》，其中提到，以服务“航天强国”战略为核心，全力推进海南商业航天发射场建设，“以场带产”形成涵盖商业发射、星箭制造、卫星应用等全链条产业集群，打造火箭链、卫星链、数据链和“航天+”产业体系。到2030年，商业航天产业营收力争达到500亿元。 【我国成功发射千帆极轨11组卫星】6月4日19时39分，我国在太原卫星发射中心使用长征六号改运载火箭，成功将千帆极轨11组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务取得圆满成功。 这次任务是长征系列运载火箭的第648