建筑材料行业周报：传统建材配置价值凸显

传统建材配置价值凸显 2026年6月8日至6月12日建筑材料板块（SW）上涨4.22%，其中水泥（SW）下跌1.13%，玻璃制造（SW）下跌8.32%，玻纤制造（SW）上涨12.52%，装修建材（SW）上涨0.23%，本期建材板块相对沪深300超额收益+2.86%。本期建筑材料板块（SW）资金净流入额为+14.89亿元。 增持（维持） 【周数据总结和观点】 根据wind统计，2026年6月地方政府债总发行量7008.46亿元，发行金额环比2026年5月下降12.9%，同比2025年6月下降40.4%。截至目前，2026年一般债发行规模1.4万亿元，同比+0.46万亿元，专项债发行规模3.81万亿元，同比+0.21万亿元。化债政策加码下政府财政压力有望减轻，企业资产负债表也存在修复的空间，市政工程类项目有望加快推进，市政管网及减隔震实物工作量有望加快落地，关注龙泉股份、青龙管业、中国联塑、震安科技。浮法玻璃冷修加快接近供需平衡，光伏玻璃关注去产能情况：2025年底浮法玻璃冷修加速，产能下降后接近供需平衡点，关注2026年进一步冷修情况。光伏玻璃行业持续、深度亏损，企业被动开启减产，供需矛盾有望缓和。消费建材持续推荐：消费建材受益二手房和存量房装修等政策，且具备长期提升市占率的逻辑，估值弹性大，持续推荐三棵树、北新建材、伟星新材，关注兔宝宝、东鹏控股、蒙娜丽莎。水泥错峰停产加强，关注供给侧积极变化和地方性水泥：水泥行业需求仍在寻底过程中，企业错峰停产力度加强，水泥价格围绕行业盈亏平衡线附近波动，中国水泥协会发布《关于进一步推动水泥行业“反内卷”“稳增长”高质量发展工作的意见》，供给端有望积极改善，同时大型基建项目有望拉动西藏，新疆等区域性需求提升，关注成本优势定价的龙头海螺水泥、出海标的华新水泥。玻纤需求坚挺，关注结构性机会：《《能能北宣言2.0》显示，到2030年中国能电累计装机达13亿千瓦，“十五五”能电规划量仍有明显增长，装机量有望好于预期，电子纱等高端需求有望持续向好。碳纤维：下游需求缓慢复苏，能电、氢瓶、航天等需求持续增长，关注价格企稳上行情况。其他建材：关注绩优、有成长性个股，重点推荐耀皮玻璃、濮耐股份、银龙股份。 作者 分析师沈猛执业证书编号：S0680522050001邮箱：shenmeng@gszq.com 分析师陈冠宇执业证书编号：S0680522120005邮箱：chenguanyu@gszq.com 相关研究 1、《建筑材料：传统建材进入价值区间，关注高切低》2026-06-072、《建筑材料：建材子板块所处周期位置—玻璃有望最先走出底部》2026-05-313、《建筑材料：城市更新规划出台，存量市场有望受益》2026-05-31 水泥近期市场变动：截至2026年6月12日，全国水泥价格指数为323.61元/吨，环比上周下降0.75%，本周全国水泥出库量258.95万吨，环比上周下降5.37%，全国水泥直供量163万吨，环比上周下降2.98%。本周水泥熟料窑线产能利用率为44.04%，环比上周减少6.13pct，水泥库容比为63.23%，环比上周减少1.92pct。本周需求受管控与降雨双重压制呈现季节性回落。基建端，管控叠加云南降雨增加导致施工放缓，重庆因洪涝工地间歇停工，宣津冀需求下滑约10%，但6月8日三峡水运新通道工程在湖北开工，总投资约772亿元，中长期有望支撑沿江需求。房建端，江西管控期间需求降幅达3-4成，哈尔滨搅拌站停工3天。民用端，湖南、江西、云南降雨频繁，农村施工受阻，涨价预期反而抑制囤货。 玻璃近期市场变动：截至2026年6月11日，全国浮法玻璃均价1120.33元/吨，较上周跌幅0.94%，全国13省样本企业原片库存7000万重箱，环比前一周+74万重箱，年同比+955万重箱。本周国内浮法玻璃市场价格偏弱运行，库存增幅小幅扩大。行业产量供应充足，终端需求表现疲软，季节性淡季下加工厂订单持续一般，短期市场供需结构暂无明显改善预期，市场或暂稳中偏弱运行。 玻纤近期市场变动：本周无碱粗纱市场价格环比总体持平。需求端，近期粗纱市场刚需支撑乏力，订单增量不多；供应端，本周无粗纱产线增减变动情况；库存端，近期市场整体走货偏弱，厂库小幅增加。短期下游深加工开工有限，叠加部分化工品价格居高位，厂商观望心态增加，价格调整预期不大。本周各类电子纱/布价格环比稳定，新价基本落实。下游CCL订单饱满，供给端有效产量增加有限，电子纱/布库存连同仿纱/仿布库存均处低位，货源紧俏状况延续。预计月内订单以执行新价为主，但中长期大概率仍将维持明显涨势。截至6月11日，国内2400tex无碱缠绕直接纱均价3791元/吨（主流含税送到），环比上周均价持平，同比上涨3.01%；电子纱G75主流报价14000-14500元/吨，7628电子布主流报价7.3-7.5元/米，环比上周均价基本持平。 消费建材近期市场变动：消费建材需求端延续弱复苏状态，上游原材料中，铝合金、丙烯酸丁酯、沥青、天然气价格环比前一周上涨，苯乙烯价格环比前一周下降。 碳纤维近期市场变动：本周碳纤维成交价格环比基本持平。单周产量2408吨，开工率71.99%，企业生产负荷高位稳定；单周库存量降至13070吨。本周行业平均生产成本11.35万元/吨，对应单吨毛利-0.79万元，毛利率-7.47%，周内原料丙烯腈市场价格窄幅下滑，但企业利润空间依旧受限。 能险提示：政策落地不及预期能险，地产需求回暖不及预期能险，原材料价格持续快速上涨能险。 内容目录 1、行情回顾......................................................................................................................................................42、水泥行业跟踪...............................................................................................................................................53、玻璃行业跟踪...............................................................................................................................................94、玻纤行业跟踪.............................................................................................................................................125、消费建材原材料价格跟踪............................................................................................................................146、碳纤维行业跟踪..........................................................................................................................................16能险提示.........................................................................................................................................................17 图表目录 图表1：建材（SW）及各子行业相对沪深300超额收益情况（2021年1月至今）..........................................4图表2：国盛建材行业个股涨跌幅榜前五.........................................................................................................4图表3：《国盛建材行业个股涨跌幅榜后五.........................................................................................................4图表4：全国水泥价格指数（单位：元/吨）.....................................................................................................5图表5：全国水泥出库量（单位：万吨）.........................................................................................................5图表6：直供重点项目水泥出库量（单位：万吨）...........................................................................................5图表7：全国水泥熟料产能利用率（单位：%）...............................................................................................5图表8：全国水泥库容比（单位：%）.............................................................................................................6图表9：全国水泥煤炭价格差（单位：元/吨）.................................................................................................6图表10：水泥错峰停产情况............................................................................................................................6图表11：卓创统计全国浮法玻璃均价（单位：元/吨）....................................................................................9图表12：卓创统计13省样本企业库存变动（单位：万重量箱）......................................................................9图表13：华北重质纯碱市场价（单位：元/吨）...............................................................................................9图表14：华北重质纯碱分年度市场价（中间价）（单位：元/吨）.................................................................