富祥股份机构调研纪要

调研日期: 2026-06-12 江西富祥药业股份有限公司成立于2002年，位于历史文化名城景德镇。公司专业从事化学药物研发、生产、销售和服务，下设5家全资子公司。该公司是国家高新技术企业、江西省优秀企业、江西省优秀非公有制企业、江西省创新型试点企业，并设有“省级企业技术中心”。公司的核心技术是重要的β-内酰胺酶抑制剂原料药生产基地，也是碳青霉烯类药物的主要供应商之一。凭借在生产技术、质量管理、EHS管理以及客户服务等方面的优势，公司在国内外客户中享有良好的声誉及合作，产品销往全球十多个国家和地区。 1、请问公司的整体竞争优势主要体现在哪些方面? 答:(1)医药制造业务方面,公司是国内舒巴坦领域唯一通过国际规范市场认证的供应商,产品质量与成本控制能力位居行业前列;同时,公司也是他唑巴坦全球主要供应商之一,是国内为数不多实现从起始原料到下游原料药全产业链布局的碳青霉烯类培南系列产品生产商。(2)公司具备较强的技术迁移和产业拓展能力,依托医药领域积累的优势资源,成功切入新能源锂电材料赛道。目前,公司锂电池电解液添加剂VC产能已提升至10,000吨/年,FEC产能接近4,000吨/年,与天赐材料、新宙邦等头部客户保持稳定合作,并已通过比亚迪认证实现供货。受益于动力电池及储能电池市场的快速增长,VC 及 FEC 产品市场需求上升、价格回暖,已成为公司业绩增长的核心引擎。 (3)公司的生物制造业务具有长期战略发展意义。公司是国内首家实现丝状真菌蛋白千吨级产业化的企业,核心产品未冉？蛋白已通过国家卫健委新食品原料审批,成为我国首个获批的丝状真菌蛋白,同时获得美国 SELF-GRAS 认证,实现中美双认证。该产品已入选国家工 信部首批"生物制造标志性产品",在保障国家粮食安全、助力实现"双碳"目标以及响应国家"十五五"规划拓展新型蛋白来源等方面均具有重要战略价值。 综上,公司已成功构建"医药制造+新能源锂电池电解液添加剂+生物制造微生物蛋白"三大板块协同发展的业务格局,具备良好的风险抵御能力与综合竞争力。 2、公司如何看待微生物蛋白的未来市场空间?预计何时能够实现大规模替代? 答:公司未冉？蛋白具有干净、战略、未来的属性,契合消费者对健康、可持续蛋白来源的需求。根据波士顿咨询公司(BCG)报告预测,到2035 年全球替代蛋白市场规模有望达到 2900 亿美元,其中微生物蛋白将占据约 22%的份额,市场空间广阔。与此同时,国家层面出台了多项支持政策,如国家"十五五"规划明确提出要拓展新型蛋白来源,为公司微生物蛋白业务的发展提供了良好的政策环境。在此背景下,公司正积极推动未冉？蛋白走向国内及国际市场,未来有望在政策支持与市场需求的双重驱动下实现快速放量,成为公司 业绩增长的重要引擎。 3、为支撑三大业务发展,公司近几年的研发投入情况如何? 答:公司高度重视技术创新,持续保持较高强度的研发投入。2022 年至 2025 年,公司累计研发投入约 3.09 亿元,为医药制造、新能源锂电池电解液添加剂及生物制造微生物蛋白三大业务的技术研发和工艺优化提供了有力支撑。 4、公司在微生物蛋白业务方面具备哪些先发优势?如何保持领先地位? 答:公司在微生物蛋白业务方面具备先发优势。公司是国内首家实现丝状真菌蛋白千吨级产业化的企业,核心产品未冉？蛋白已通过国家卫健委新食品原料审批,成为我国首个获批的丝状真菌蛋白,同时获得美国 SELF-GRAS 认证,实现中美双认证。在技术层面,公司拥有完全自主知识产权的新型生产菌株,相关关键技术经中国轻工业联合会鉴定达到国际先进水平,其中菌种选育技术达到国际领先水平,并已获 得中国、美国、韩国发明专利授权。同时,公司也是国内较早开始 C 端业务拓展的企业,已成功开发出蛋白面、蛋白米、汉堡肉、代餐奶昔等多款终端产品。 公司凭借先发优势,已在资质准入、产能规模、技术专利及商业化落地速度上抢得先机,并已与江南大学等科研机构建立战略合作,持续巩固技术护城河。公司有信心保持并扩大领先优势,立足国内市场,同时通过新加坡、斯洛文尼亚等海外平台加速全球布局。 5、展望未来,公司对三大业务板块的战略定位是怎样的? 答:展望未来,公司的战略定位清晰明确。医药制造业务将作为基本盘,聚焦高附加值原料药,持续深耕、巩固并扩大在既有医药领域的优势地位。新能源锂电池电解液添加剂业务将着力打造一站式原料供应平台,为客户提供更丰富产品矩阵与更稳定的供应保障。生物制造微生物蛋白业务则将实行B 端与C 端双轮驱动:在B 端,向下游食品企业提供未冉？蛋白原料及整体食品解决方案;在C 端,通过自有品牌及联营品牌进行终端市场拓展。通过三大业务协同发展,致力于成为守护地球环境和人类健康的领先企业。