焦煤焦炭周度报告

衡飞池从业资格号：F03122956投资咨询号：Z0022861 目录 01报告摘要 02多空焦点 03数据分析 PART 01报告摘要1.印尼宣布取消原计划在矿业领域实施的利润分成机制，同时放宽煤炭和镍矿生产配额，以维护行业稳定并保障投资环境。 市场焦点 基本面概况 主要观点 双焦多空因素分析 山西煤矿停复产状态 PART 03数据分析 ➢据钢联调研：5月23日起山西炼焦煤矿山共计停产煤矿137座，产能合计15850万吨。截至6月10日，总计复产煤矿数量81座，产能共计9730万吨；仍在停产煤矿共计56座，产能共计6120万吨。山西炼焦煤矿山复产进程仍在延续，停产煤矿集中在沁源、灵石、古交、蒲县等少数县市。且除沁源外，各县市多数煤矿已恢复生产。6月9日沁源应急管理局下发对相关煤矿从业人员展开为期3天安全培训的通知，但并未下发煤矿复产的具体文件。目前山西煤矿复产有序进行，但部分煤矿停产复产情形反复，复产后多数煤矿产量偏低，山西炼焦煤产量回升仍需时日。 炼焦煤供应实质性收缩 ➢根据钢联数据统计，截至6月12日当周，523家样本矿山开工率为69.62%，环比降1.91%，日均产量67.42万吨减少1.79万吨。314家样本洗煤厂开工率为34.64%环比降1.65%，日均产量为25.27万吨减少1.03万吨。国内焦煤供应端收缩明显。截至6月6日周度统计，甘其毛都口岸蒙煤通关量为113.8995万吨，蒙煤通关维持相对平稳。整体看，炼焦煤供应实质性收缩。 国内上游企业库存有所去化，港口小幅累库 ➢截至6月12日当周，523家样本矿山的精煤库存为174.96万吨减少23.17万吨；314家样本洗煤厂的精煤库存为329.75万吨减少25.01万吨。港口炼焦煤库存为291.3万吨增加11.2万吨。国内供应收缩下，库存维持去化，港口小幅累库。 独立焦企炼焦煤补库节奏放缓 PART 03数据分析 ➢截至6月12日当周，全样本独立焦化企业的炼焦煤库存为1100.13万吨减少56.86万吨。目前焦企的库存可用天数为12.74天，较上期减少0.57天。独立焦企焦炭库存为94.43万吨，增加4.48万吨。独立焦企原料炼焦煤补库节奏放缓，炼焦煤由增转降，自身焦炭库存近期小幅抬升。 钢厂双焦按需采购为主 PART 03数据分析 ➢截至6月12日当周，247家钢铁企业炼焦煤库存为781.54万吨减少2.69万吨。库存可用天数为12.33天，较上期减少0.03天。焦炭库存为703.16万吨，较上期增加3.6万吨，可用天数为12.61天，较上期持平。钢厂对双焦原料按需采购为主，焦炭整体库存温和抬升。 焦炭产量小幅回落 PART 03数据分析 ➢截至6月12日当周，全样本独立焦化企业的产能利用率为75.43%，较上期降0.48%，冶金焦日均产量64.94万吨，较上期减少0.42万吨；247家钢铁企业的产能利用率在87.08%，环比降0.09%，焦炭日均产量在47.65万吨，环比减少0.05万吨。焦炭整体产量小幅回落。 焦炭需求持稳 PART 03数据分析 ➢据钢联数据统计，截至6月12日当周，中国的焦炭消费量为108.39万吨环比增加0.07万吨。从247家钢铁企业的数据看，铁水日均产量为240.86万吨增加0.14万吨。铁水日均产量暂稳240万吨附近，对焦炭需求有支撑，但增量略显乏力。 焦炭连续三轮提涨落地后，第七轮提涨再度开启 PART 03数据分析 ➢截至6月12日当周，独立焦化企业吨焦平均盈利21元/吨较上期减少28元/吨。247家钢铁企业盈利率为55.84%较上期回落3.47%。煤矿事故引发的焦煤价格快速上行，侵蚀钢厂和焦化厂利润。事故发生后连续三轮提涨落地后，第七轮提涨再度开启。6月12日邢台，山东地区潍坊、滨州、德州、济宁、枣庄、菏泽、日照、泰安、临沂等市场焦炭价格计划提涨，湿熄焦上调50元/吨，干熄焦上调55元/吨，自6月15日0时起执行。 ➢截至6月11日，唐山蒙5#主焦煤与焦煤主力09合约的价差为245元/吨，日照港准一级冶金焦出库价（干熄）与焦炭主力09合约的价差为-94元/吨。截至6月12日，动力煤Q>5500秦皇岛港绝对参考价格为861元/吨，动力煤价格维持偏强运行，近期涨幅不及焦煤。 PART 04后市研判 ➢焦煤价格价格受陕西保供通知的影响，价格自高位回落。山西煤矿复产进程仍在推进，停产产能陆续恢复但进度偏慢，且复产后多数煤矿产量偏低，部分区域仍存在停产反复的情况，国内炼焦煤供应呈现实质性收缩。蒙煤通关虽维持平稳但难以对冲国内减量。焦煤国内上游企业库存延续去化态势，但港口端小幅累库；独立焦企原料补库节奏明显放缓，炼焦煤库存由增转降，同时自身焦炭库存小幅抬升。钢厂对双焦原料维持按需采购策略，焦煤库存略降而焦炭库存温和回升，整体补库意愿不强。整体看，近期市场围绕保供与安全监管反复博弈，经过前期情绪集中释放后，焦煤市场整体维持相对平衡格局，短期盘面将维持震荡，持续关注各地停产矿井的复产情况。 PART 04后市研判 ➢近期随着焦煤价格逐步企稳，在多轮提涨驱动下，焦炭周度盘面弹性略强。独立焦企及钢厂焦化产能利用率双双小幅回落，焦炭整体产量有所下降。需求方面，铁水产量稳定在相对高位，对焦炭形成刚性支撑，但成材端已进入季节性淡季，终端需求疲软使得钢厂继续增产意愿不足，铁水上行动能受限，焦炭需求增量略显乏力。前期煤矿事故引发的焦煤价格快速上行，持续侵蚀下游钢厂和焦化企业利润，独立焦企吨焦盈利已大幅收窄，钢厂盈利率也进一步回落。在此背景下，焦化厂连续推动提涨，焦炭第六轮提涨已落地，并开启第七轮提涨。整体看，焦炭自身供需矛盾不突出，库存压力一般，近期随着焦煤价格止跌，盘面略显坚挺。 感谢您的观看！ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。