钢材铁矿周度报告

衡飞池从业资格号：F03122956投资咨询号：Z0022861 目录 01报告摘要 02多空焦点 1.随着西芒杜项目提前投产、西坡和Ashburton项目稳健爬坡，宝武资源境外铁矿石产量已首次超过境内，公司已成为全球第五大铁矿石生产企业。2.据乘联分会数据，5月1-31日，全国乘用车市场零售151.0万辆，同比下降22.1%，环比增长9.2%；今年以来累计零售709.9万辆，同比下降19.5%。3.海关总署数据显示，2026年5月中国出口钢材1034.1万吨，较上月增加84.3万吨，环比增长8.9%；1-5月累计出口钢材4455.4万吨，同比下降8.1%。4.6月1日-7日，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1302.6万吨，环比下降86.2万吨，库存有所回落。目前库存水平低于二季度以来的平均值。5.鞍钢、本钢、凌钢发布2026年7月价格政策。三家钢厂热轧以及鞍钢中厚板均维持平盘。6.中钢协副会长夏农呼吁，全行业要严格执行钢铁产能置换、钢铁项目备案等政策，坚决严禁新增产能，确保政策执行不走样不变形，巩固好来之不易的供给侧结构性改革成果。7.宝钢股份调整7月国内期货销售价格，取向硅钢基价上调300元/吨，厚板、热轧、酸洗、无取向硅钢、普冷、热镀锌等基价不变。8.据中指研究院，5月300城住宅用地成交规划建筑面积1943万㎡，同比下降27.1%；出让金966亿元，同比下降7.6%，降幅较上月明显收窄。9.乘联分会数据显示，6月1-7日，全国乘用车市场零售22.8万辆，同比去年6月同期下降23%，较上月同期下降11%，今年以来累计零售732.7万辆，同比下降20%。 市场焦点 基本面概况 主要观点 螺纹热卷产量小幅回升 PART 03数据分析 ➢根据钢联数据统计，截至6月12日当周，建筑钢材钢铁企业螺纹钢实际产量为214.59万吨，环比增加2.44万吨；热轧板卷实际产量为299.52万吨，环比增加4.29万吨。247家钢铁企业高炉产能利用率为90.29%，环比增0.05%，独立电弧炉钢厂产能利用率为64.44%，环比增加2.02%。本期高炉和电弧炉产能利用率均出现回升，使得螺纹热卷产量小幅走高。 螺纹热卷高炉生产利润较高位回落 ➢根据钢联数据统计，截至6月11日，样本企业螺纹钢高炉生产利润为45元/吨，热卷高炉利润为104元/吨。螺纹热卷高炉生产利润较高位有所回落。螺纹钢电炉生产成本为3400元/吨，电炉生产成本小幅走低。 钢材需求进入季节性淡季 PART 03数据分析 ➢截至6月12日当周，螺纹钢消费量为207.32万吨，环比减少5.85万吨。热卷消费量为293.63万吨，环比增加2.47万吨。6月全国多地进入高温多雨季节，部分地区发生洪涝和地质灾害，终端建筑施工活动受到严重影响，多地工地开工率明显下降，建材需求受到压制。热卷同步承压，缺乏新需求驱动。 南方地区将进入强降雨集中期东北华北等地多雷阵雨 PART 03数据分析 ➢据中央气象台显示，6月12日夜间起，南方地区将进入强降雨集中期。12日夜间至18日，广东大部、广西大部、福建西部、浙江西南部、江西东部和南部、湖南南部、贵州东南部、云南西北部和南部、西藏东南部等地有大到暴雨，部分地区有大暴雨，局地特大暴雨，并伴有短时强降雨和雷暴大风等强对流天气。未来三天，华北、黄淮东部、东北地区、内蒙古东南部等地多阵雨或雷阵雨天气，雨量分布不均，一般有小到中雨，局地有大到暴雨，并伴有雷暴大风或冰雹等强对流天气。 热卷社会库压力较大 PART 03数据分析 ➢截至6月12日当周，螺纹钢厂内库存为181.8万吨，环比增加7.72万吨，35个城市社会库存为479.16万吨，环比减少0.45万吨。热卷厂内库存为71.06万吨，环比减少0.14万吨，33个城市社会库存为349.41万吨，环比增加6.03万吨。螺纹钢下游需求承接乏力，社库微降，厂内小幅累库，库存压力正在从社会端向钢厂端转移。热卷厂库延续降库，社会库去化不畅，绝对值处高位，库存压力明显。 全球铁矿发运略显宽松 PART 03数据分析 ➢截至6月5日当周，全球铁矿石发运总量3547万吨，环比增加173万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2919.3万吨，环比增加93.1万吨。非主流发运总量为627.7万吨，环比增加79.9万吨。45个港口到港量为2731.2万吨，环比增加165.3万吨。全球铁矿发运重心上移。45港到港量增加，表明前期发运的集中增量转化为实际的到港压力。 铁矿海运费回落 PART 03数据分析 ➢截至6月11日，铁矿石海岬型黑德兰港到青岛港的运费价格为11.08美元/吨，巴西TUBARAO港到青岛港的运费价格为35.92美元/吨。随着地缘有缓和迹象，海运费出现明显下滑，到岸成本支撑有所减弱。 铁矿港口库存由降转增 PART 03数据分析 ➢截至6月12日当周，45个港口进口铁矿库存量为16564.21万吨，较前期增加83.1万吨；日均疏港量为324.32万吨，较前期增加2.72万吨；247家钢铁企业进口铁矿库存为8911.13万吨，较前期增加57.75万吨。钢厂采购较为谨慎，以按需采购为主，随着到港量小幅回升，港口库存由降转增。 PART 03数据分析 铁水产量暂稳，铁矿日耗有韧性 ➢截至6月12日当周，247家样本钢铁企业的铁水日均产量为240.86万吨，较上期增加0.14万吨；进口铁矿日均消耗量为295.92万吨，较上期增加0.02万吨。铁水日均产量绝对水平仍处于240万吨附近，钢厂生产维持稳定，对铁矿石存刚性需求，但铁水上行空间预期有限，也同步限制铁矿需求力度。 PART 03数据分析 卷螺差小幅走缩 ➢截至6月11日，螺纹热卷10月合约价差为202元/吨。近期卷螺差小幅走缩。 PART 03数据分析 螺纹热卷美元计价有所回落 ➢截至6月11日，螺纹钢上海地区价格指数为469.55美元/吨，热轧卷板美元计价指数为493.47美元/吨。均较前期有所转弱。 PART 04后市研判 ➢从基本面看，本期高炉与电弧炉开工回升，螺纹与热卷产量均出现小幅增加。然而，南方地区已进入强降雨集中期，叠加华北、黄淮等地多雷阵雨天气，终端建筑工地施工条件明显恶化，户外作业受限直接导致建筑消费进一步走弱。热卷需求虽相对平稳，但制造业端缺乏新增订单驱动，整体消费同样面临压力。需求端的疲软正在向库存端传导。螺纹钢方面，由于社会库存去化不畅而钢厂端持续累库，库存压力正从前端贸易商向钢厂转移；热卷则呈现社会库存高位攀升的态势，厂库虽小幅下降但难以对冲社库增量，整体库存压力较为突出。钢厂盈利空间较前期高位继续收窄，高炉生产利润已回落至偏低水平。整体看，基本面供需双弱格局使得盘面缺乏弹性，维持震荡运行为主。 PART 04后市研判 ➢从基本面看，全球发运量整体偏宽松，澳洲巴西主流矿山发运增加，非主流矿发运也呈现明显增量，整体发运重心进一步上移。前期集中发运的增量正逐步转化为实际到港，港口到货压力相应增加。同时，随着地缘局势缓和，海运费出现明显回落，矿石到岸成本支撑有所减弱。钢厂铁水产量稳定在相对高位，对铁矿石形成一定刚性消耗，但钢材市场已进入季节性淡季，终端需求疲软传导至成材利润持续收缩，钢厂继续提产的意愿不足，铁水上行动能受限。港口库存端由降转增，供需边际走弱。钢厂采购策略仍偏谨慎，以按需补库为主，钢厂进口矿库存仅小幅累积；而港口随着到港量回升，库存逐步回升。整体看，供应端宽松格局延续，需求端虽具韧性但缺乏增量空间。短期盘面缺乏驱动因素，跟随黑色系板块波动。 感谢您的观看！ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。