碳酸锂产业链策略展望：仓单集中注销月将近，碳酸锂07合约考验接货且市场噪音剧增

-碳酸锂产业链策略展望2026年06月11日 李英杰从业编号：F3040852投资咨询：Z0010294手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cn 孙皓从业编号：F03118712投资咨询：Z0019405sunhao@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 一、周报小结 基本面简述： 1、锂矿：海外发运开始转向宽松，内矿仍有收紧预期。前期津巴配额发放的预期开始逐渐落地，近期传出津巴发运开始有所恢复；但是国内的枧下窝矿仍是市场关注重点，江西省相关部门公示枧下窝的相关用地被注销，虽是企业主动注销，但也意味着矿山复产时间仍要向后推迟。 2、锂盐：库存联盟VS第三方数据机构，仓单压力下的库存博弈加剧。目前碳酸锂期货市场逻辑偏向仓单问题，07合约进入交割月在即，当前07合约多头面对着5.5万张仓单存在着巨大的接货压力，6月剩余的两周将是重要的时间窗口；与此同时，本周四，市场上传出一个有贸易商组成的库存联盟，公布的去库数据与第三方数据机构有色网存在巨大差异，此轮下跌后，市场噪音增加，多头自救推升市场博弈。 3、正极材料及锂电池：下游排产仍在高位，但对价格敏感度未降低。6月锂电排产继续环比上行，与头部电池厂把铁锂端开工与排产顶在偏高位置。上游锂价从高位回落后，下游心理价位更明确，散单不追涨，回落到相对低位才会有补库动作。 市场小结： 本周锂市场呈明显的拉扯格局，海外供给预期转宽但国内核心扰动未解，枧下窝矿复产节奏再延后，内矿供应仍带收紧溢价。锂盐交易主线回到07合约交割与仓单压力，同时出现贸易商“库存联盟”口径与SMM等第三方去库数据明显劈叉，市场噪音放大，博弈烈度上升。下游锂电排产仍环比上行、铁锂电芯开工偏高，但采购行为不改逢低布局的价敏属性，成交偏脉冲。整体看，中期供给路径在向宽松走，但各方话语权的争夺仍易出急拉急跌，价格更像在强现实高排产与弱预期，交割压力之间反复定价。 二、供需平衡表 2.2氢氧化锂平衡表 三、上游矿石供需与价格 3.1锂辉石进口 3.2中国锂矿 四、锂盐供需与价格 4.1锂盐期现货价格 4.1锂盐期现货价格 4.2碳酸锂产量 4.3碳酸锂月度产量（分级别与原料） 4.4开工率 4.5碳酸锂月度进口量 4.6碳酸锂库存–仓单创下上市新高 五、锂盐下游生产与需求 5.1磷酸铁锂产量与开工率 5.2三元材料产量与开工率 5.4新能源汽车产销 分析师承诺 本人(或研究团队)以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人(或研究团队)的研究观点。本人(或研究团队)不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 客户不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司不确保本报告充分考虑到客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责任。 若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。