白糖周报：跌破整数关口 糖价弱势延续

——国信期货白糖周报 2026年6月12日 目录CONTENTS 2后市展望 一、白糖市场分析 郑商所白糖期货价格走势 ICE期糖价格走势 郑糖回落，周度跌幅0.49%。ICE期糖走弱，周度涨幅2.76%。 数据来源：博易云国信期货 1、现货价格及基差走势 2、广西、云南销售情况 3、食糖进口情况 4月进口3万吨，同比减少10万吨。ICE期糖07月合约15美分/磅价格计算，巴西配额内进口成本为4139元/吨，配额外进口成本为5246元/吨；泰国配额内进口成本为4112元/吨，配额外进口成本为5212元/吨。 数据来源：中国海关国信期货 4、国内工业库存 2025/26榨季，4月工业库存约为651万吨，较去年同期增加264.74万吨。 数据来源：WIND国信期货 5、郑商所仓单及有效预报 本周郑糖仓单加预报总计22800张，较上一周减少120张。仓单数量为22500张，有效预报300张。 数据来源：郑商所国信期货 7、巴西生产进度 数据来源：UNICA国信期货 8、巴西双周制糖比 巴西中南部双周累计甘蔗制糖比为38.16%，去年同期为45.23%。 数据来源：UNICA国信期货 9、巴西食糖月度出口 巴西5月糖出口量为196.75万吨，较去年减少28.61万吨。 10、国际主产区天气情况 巴西主产降雨有所增加，或影响压榨。 印度季风雨到来，降水增加。 数据来源：NOAA国信期货 后市市场展望 国内市场来看：本周郑糖延续弱势震荡，跌破关键支撑位后低位徘徊，空头主导盘面。国内榨季接近尾声，无新增国产糖供应，市场流通依赖工业库存与进口糖补充，但库存绝对值处于高位，去化进度缓慢，持续压制糖价。夏季消费旺季启动，食品饮料需求边际改善，但难以对冲高库存压力。进口糖到港预期仍在，7-8月或迎来到港高峰，加剧短期供应压力。郑糖短期弱势难改，预计维持低位区间震荡。但需要警惕资金博弈带来的盘面波动，目前空头持仓较为集中。 国际市场来看：本周原糖价格震荡走弱，整体重心下移，近月合约承压明显。巴西中南部压榨量维持高位，乙醇折糖价低迷，制糖绝对量仍对市场形成压制。印度出台出口禁令，叠加主产区干旱风险升温，新榨季减产预期为远月价格提供支撑。全球糖市供需格局逐步转向短缺，但短期巴西供应宽松主导市场，原油价格走弱也带来拖累，预计原糖短期延续弱势震荡，关注巴西制糖比及印度天气变化。 操作建议：震荡思路为主。 感谢观赏！ 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：侯雅婷从业资格号：F3037058投资咨询号：Z0013232电话：021-55007766-305169邮箱：15227@guosen.com.cn