菜油
- 行情回顾：本周菜油期货震荡收低，09合约收盘价9874元/吨，较上周-116元/吨。
- 行情展望：USDA 6月供需报告显示，全球2026/27年度菜籽产量预计增加，期末库存预计增加。加拿大菜籽播种进度偏慢，后期天气风险仍存。国际油价高位震荡，产地生柴政策继续支撑，厄尔尼诺气候提供支撑。国内传统消费淡季，现货市场购销氛围清淡，进口菜籽到港增多，油厂开机率回升，菜油供应压力边际增加。盘面高位波动性增加。
- 期现市场：菜油期货总持仓量322795手，较上周-91507手。前二十名净持仓-27524手，变化不大。注册仓单量400张。江苏地区现货价10260元/吨，较上周小幅回落。活跃合约期价和现货基差+386元/吨。9-1价差+32元/吨，处于近年同期中等水平。期现比值为4.37。
- 产业链情况：国内进口油菜籽库存增加，6、7、8月预估到港量分别为63、41、68万吨。进口压榨利润+130元/吨。沿海地区主要油厂菜籽压榨量-2.75万吨，开机率19.17%。4月油菜籽进口同比减少47.72%。4月菜籽油进口同比增加18.79%。国内进口压榨菜油库存量环比下降1.43%。国内进口压榨菜粕库存量环比下降17.19%。4月菜粕进口同比减少15.61%。
菜粕
- 行情回顾：本周菜粕期货窄幅震荡，09合约收盘价2259元/吨，较上周+3元/吨。
- 行情展望：USDA 6月供需报告相对平淡，美豆出口需求低靡，美国大豆优良率良好，拖累国内粕类市场。终端养殖亏损严重，南美大豆到港高峰期，市场供应端压力较大。菜籽进口量增加，工厂开机率偏高，菜粕供应增加。饲料厂刚需补货为主，豆菜粕价差维持低位，豆粕替代优势良好，挤压菜粕需求预期。
- 期现市场：菜粕期货总持仓量1022109手，较上周-8928手。前二十名净持仓-332534手，净空持仓略有增加。注册仓单量2761张。江苏南通菜粕价2330元/吨，较上周小幅回落。现价与活跃合约期价基差+71元/吨。9-1价差+47元/吨，处于近年同期偏低水平。期现比值为4.37。
- 产业链情况：国内进口压榨菜粕库存量环比下降17.19%。4月菜粕进口同比减少15.61%。截至2026-03-31，饲料产量3063万吨。
期权市场
- 隐含波动率16.25%，较上周回落1.0%，处于标的20日、40日、60日历史波动率中等水平。
代表性企业
