宏观与产业
- 中美关系：美国总统特朗普于5月13日访华，英伟达CEO黄仁勋受邀加入代表团，中方表示愿扩大合作、管控分歧。美国参议院批准凯文·沃什出任美联储主席。
- 美国通胀：美国4月PPI同比上涨6%，核心PPI同比上涨5.2%，均超预期，推动美联储加息预期升温，年内加息25个基点的概率升至约50%。
资本市场
1. A股与港股市场
- A股市场：5月13日低开高走，万得全A涨1.26%，上证指数涨0.67%，刷新2015年7月以来新高；创业板指涨2.63%，刷新历史新高。科技股全线走强，AI算力产业链领涨。市场成交额连续6日突破3万亿元。
- 港股市场：恒生指数涨0.15%，恒生科技指数涨0.46%，恒生中国企业指数跌0.07%。AI应用概念股暴涨，智谱涨近37%。两只新股剂泰科技、英派药业涨超100%。南向资金净卖出67.71亿港元。
2. 美股、美债与汇率
- 美股市场：道指跌0.14%，标普500指数涨0.58%，纳指涨1.2%。标普500指数、纳指再创新高。赛富时跌超3%，家得宝跌逾2%。万得美国科技七巨头指数涨2.01%，谷歌涨近4%，英伟达、特斯拉涨超2%，苹果涨超1%。纳斯达克中国金龙指数涨3.89%。
- 美债市场：2年期美债收益率跌0.82个基点报3.979%，3年期美债收益率跌0.84个基点报4.017%，5年期美债收益率跌0.87个基点报4.115%，10年期美债收益率涨0.8个基点报4.467%，30年期美债收益率涨0.84个基点报5.035%。
- 汇率市场：美元指数涨0.20%报98.48，欧元兑美元跌0.23%报1.1714，英镑兑美元跌0.12%报1.3524，澳元兑美元涨0.26%报0.7258，美元兑日元涨0.18%报157.8925，美元兑加元涨0.07%报1.3707，美元兑瑞郎涨0.18%报0.7820，离岸人民币对美元涨36个基点报6.7873。
3. 商品市场
- 能源：美油主力合约收跌1.15%，报101.0美元/桶；布油主力合约跌1.9%，报105.72美元/桶。欧佩克下调今年全球原油需求增速预期，经济环境恶化抑制全球石油消费。
- 贵金属：COMEX黄金期货涨0.22%报4697.10美元/盎司，COMEX白银期货涨3.00%报88.16美元/盎司。美联储加息预期压制估值，但印度加征进口关税、实物与工业需求旺盛、机构配置增加，多因素拉扯下推升价格。
- 金属：伦敦基本金属全线上涨，LME期铝涨2.50%报3651.0美元/吨，LME期锡涨2.44%报56150.0美元/吨，LME期镍涨1.12%报19165.0美元/吨，LME期锌涨0.58%报3552.0美元/吨，LME期铜涨0.44%报14083.0美元/吨，LME期铅涨0.35%报2004.0美元/吨。
- 石油：欧佩克发布最新月度报告，下调2026年全球石油需求增长预期至117万桶/日，此前预期为138万桶/日。2027年全球石油需求增长预期则由134万桶/日上调至154万桶/日。沙特4月份原油产量降至631.6万桶/日，为1990年以来最低水平。
4. 期指市场
- A股期指：上证指数涨0.67%，深证成指涨1.67%，创业板指涨2.63%。股指期货方面，四大主力合约全线收涨，中小盘期指明显强于大盘蓝筹。美国三大股指收盘涨跌不一，标普500指数和纳指再创新高。建议关注中美经贸磋商进展及成交量能否持续配合。
- 商品期指：
- 有色：沪铜、沪铝、沪锌、沪锡等主力合约均上涨，资金继续大幅流入。延续积极观点，关注A股释放的宏观情绪。
- 贵金属：沪金主力涨0.11%，沪银主力涨3.38%。黄金短期迎来较好下方支撑，可尝试短多为主。黄金仍缺乏完备的上行逻辑，但具有巨大向上潜力。
- 黑色金属：螺纹、铁矿、热卷收跌，焦煤持平，焦炭收涨。钢厂利润修复，钢材供给增加，五一后钢材表观需求减弱。预计短期钢价震荡运行。
- 三大胶：RU及NR再创近期新高。泰国气象局发布北部/中部/南部大到暴雨、山洪风险，新季开割初期胶水释放偏慢，割胶作业受限，叠加5月厄尔尼诺形成预期，NR上涨幅度比RU更大。青岛地区库存去化趋势有望延续。当前RU已成功突破18000，价格中枢有望上移至18500-18800。
- 农产品：双粕延续强势，油脂强弱分化，菜油相对偏强。CBOT大豆涨至近两个月的高点，从成本端提振国内豆系市场。5-8月将迎来月均超千吨的进口大豆到港压力，国内豆粕表现或将弱于美豆走势。棕榈油近期表现偏弱，但生柴政策与厄尔尼诺天气预期支撑仍在，操作上建议谨慎追空。
