核心观点与关键数据
云天化股份有限公司作为磷肥、氨肥、共聚甲醛制造商，聚焦“保障粮食安全、先进制造业、现代农业、面向南亚东南亚辐射中心建设”四大定位，积极推进绿色高质量发展。公司通过参股聚磷新材的镇雄碗厂磷矿项目，提升磷资源保障能力，并依托全产业链优势布局磷系新能源材料产业。
主要业务与产能情况
公司主营肥料及现代农业、磷矿采选及磷化工、精细化工、商贸物流等业务，在云南、河南、内蒙古、重庆等省市建有生产基地。现有产能方面，全资子公司已投产10万吨/年磷酸铁，并满产满销实现盈利；在建产能方面，引入当升科技合作建设20万吨/年高性能磷酸铁新材料前驱体项目及配套项目，以及15万吨/年磷酸铁锂项目。未来规划方面，聚磷新材将投建1,000万吨/年磷矿采矿工程，配套建设精制磷酸、磷酸铁、磷酸铁锂等新能源材料产能。
应对原材料价格上涨措施
面对硫磺等大宗原材料价格大幅上涨，公司采取以下措施：一是调整产品结构，提高尿素、新型复合肥等高附加值产品产量；二是精益化降本，实施集采降低采购成本，提升装置效能，降低生产成本；三是利用硫磺战略库存调节采购成本，拓宽采购渠道；四是强化财务管控，优化负债结构，降低财务费用；五是全产业链协同，优化物流调配，降低原料价格波动压力。
磷石膏制酸项目
公司计划建设两套磷石膏制酸装置，利用同步新建的年产30万吨/年湿法磷酸装置产生的150万吨磷石膏，以及150万吨磷石膏生产60万吨硫酸、80万吨水泥，实现硫资源循环利用，降低对外部硫磺采购的依赖。
乡村振兴与现代农业赋能
公司持续开展消费帮扶与乡村项目帮扶，2025年国内冬春季累计投放磷铵产品超230万吨，保障国内超5亿亩耕地的用肥需求。公司搭建了以“科技小院”为平台的服务模式，在全国成立了37个科技小院，聚焦各种作物体系，开发种植方案，近距离服务3000万亩农业产业体系发展。
独立董事履职成效
独立董事深入工厂、销售前线开展实地调研，为公司绿色转型建言献策，确保重大项目投资履行了必要审批程序和披露义务，维护公司整体利益和全体股东权益。
未来战略重心
公司将以建设镇雄碗厂磷矿1,000万吨/年采矿项目为重心，规划建设下游配套选矿、新能源材料、高品质磷酸、磷系阻燃剂、新型磷复肥等项目，实现资源全量化利用。同时，通过技术创新、发挥磷源体系优势、引入战略合作伙伴、加快规划项目建设等措施，提升新能源材料业务规模和产业链竞争力。
降本增效措施
在生产端，公司将持续倡导长周期文化，提升大型装置运行效能，深度推进大型装置综合能力提升；在营销端，公司将继续坚持“低库存、快周转、强变现”运营策略，实施柔性联产和产品结构优化，增加优等磷铵产品产量，提升新型肥料和精细化工产品占比。
资金链安全与资本开支安排
公司盈利能力持续稳定，经营活动现金净流量稳定在较高水平，为原材料战略采购提供充分资金支持。镇雄磷矿投资主体为公司参股公司聚磷新材，后续资金需求将通过银行贷款、股东增资或借款、引入新投资者等方式筹集，根据项目建设进度确保资金需求。
分红政策与市值管理
公司将继续按照《未来三年(2024-2026年度)现金分红规划》，实施稳健的现金分红政策。未来将以“打造成为全球领先的肥料及化工新材料企业”为战略愿景，实施“强肥增化”战略，推进产业优化升级，布局实施镇雄碗厂磷矿采矿工程等重点项目建设，实现公司健康稳定发展，为全体股东创造更大价值。
