燃料油日报：中东局势再度升温，情绪溢价反弹

市场分析部分指出，上期所燃料油期货主力合约和INE低硫燃料油期货主力合约近期均出现夜盘上涨，分别收涨1.92%至3964元/吨和2.45%至4724元/吨。市场情绪受美伊达成阶段性协议、霍尔木兹海峡逐步开放的预期影响，但双方分歧巨大，未能签署协议。近期中东局势再度升温，伊朗与以色列相互导弹攻击，美国总统特朗普表示将供给伊朗设施，美中央司令部称已袭击伊朗境内多个目标，伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡。整体来看，中东局势紧张导致盘面情绪溢价反弹，若战火持续升级并波及中东能源基础设施，市场上行风险将更加凸显。

策略部分建议，高硫和低硫燃料油期货短期均以震荡偏强为主，短期观望为主，无跨品种、跨期、期现及期权策略。

风险提示包括地缘冲突、宏观风险、关税风险、制裁风险、原油价格大幅波动、发电端需求超预期、欧佩克增产幅度不及预期、船燃需求超预期等。

图表部分提供了新加坡高硫和低硫燃料油现货价格、掉期近月合约、近月月差，以及燃料油FU和低硫燃料油LU期货主力合约收盘价、指数收盘价、近月合约价格、近月月差、成交持仓量等数据。

本期分析研究员为潘翔和康远宁。