股指期货
- 市场表现：四大股指期货全线收红，IH2609上涨0.31%，IF2609上涨0.63%，IC2609上涨2.17%，IM2609上涨2.20%。
- 基本面：国内基本面修复偏弱，5月消费小幅回暖，制造业扩张动能不足，政府债集中投放分流流动性；海外基本面仍偏紧缩，美债收益率高位，美联储短期内无降息条件。
- 市场情绪：受隔夜外围情绪提振（中东地缘冲突缓和、美股反弹），市场避险压制情绪缓解，带动期指超跌修复。
- 短期走势：短期内盘面或以震荡整理为主，明日美国5月CPI数据将显著影响市场情绪与短期走势。
沪铜
- 价格表现：主力合约收盘价104650元/吨，涨幅0.56%。
- 供应端：铜精矿供应干扰程度高，加工费承压下行，关注冶炼厂与Antofagasta年中长单加工费谈判；赞比亚Nchanga铜矿计划检修60天，加深海外减产预期。
- 冶炼端：5-6月国内冶炼厂集中检修，但硫酸价格上行、阳极板供应宽松，精铜产量下降有限。
- 需求端：铜材开工率回升主要依赖前期订单，新增订单不及预期，终端需求承接乏力；下游消费分化，建筑、家电需求回落，国网订单稳定，算力、AI、新能源领域消费稳健。
- 库存：国内社会库存下降（6月8日降至23.3万吨），但海外库存预期增加。
- 结论：铜精矿供应偏紧，但消费淡季及美联储加息预期下，铜价面临下行压力，整体维持区间震荡。需关注美国铜关税进展、库存变化、铜矿扰动及美联储政策。
碳酸锂
- 价格表现：主力合约收盘价168460元/吨，涨幅3.45%。
- 基本面：智利发运数据不及预期，下游排产维持韧性，锂价企稳反弹。
- 供应端：上周产量小幅增加，锂辉石端产线陆续复产。
- 需求端：储能、新能源车需求韧性犹存，铁锂企业生产节奏稳定，三元动力市场排产高位。
- 库存：截至6月4日，社会库存13.44万吨，较前一周减少。
- 结论：供需紧平衡格局延续，短期锂价维持区间震荡。关键变量为津巴布韦锂矿到港节奏、江西矿山复产进度。
燃料油
- 价格表现：主力合约期价收于3738元/吨，跌幅4.18%。
- 基本面：中东地缘风险缓和预期打压油价；供应端，炼厂检修计划内，部分装置存在长期停工风险；需求端，山东催化装置开工稳定，焦化开工负荷窄跌；全球航运市场分化，油运市场整体偏强。
- 结论：供应收缩，需求回升，关注地缘局势变化对期价影响。
天然橡胶
- 价格表现：主力09合约连续四个交易日下跌。
- 基本面：美联储加息预期升温影响大宗商品市场；供应端，云南产区进入雨季，割胶进度受影响，但6月㬵水价格上涨；进口成本高，国内现货库存去化；需求端，轮胎等行业开工率下降。
- 结论：供应将逐渐增加，需求按需采购，天然橡胶期货区间震荡为主。需关注欧盟反倾销调查终裁、厄尔尼诺气候影响、美伊谈判。
黑色焦煤焦炭
- 焦炭：主力2609合约高位波动加剧，期价跌破2000关口，关注1950支撑位。焦企利润修复支撑提涨，钢厂生产高位补库，焦煤供应收紧推高成本，部分焦企减产。需关注钢厂利润、铁水产量、焦煤价格。
- 焦煤：主力2609合约高位回落，关注1350支撑位。山西煤矿安监趋严，供应偏紧，价格普涨；下游钢厂需求稳定，矿端出货良好。需关注煤矿复产节奏。
农产品棕榈油
- 价格表现：回调测试9250元/吨支撑位。
- 基本面：5月马棕产量偏低，印尼政策加码挤压出口；国内库存较往年高位（74.44万吨），增产周期内供应压力上升。
- 结论：短期宽松格局延续，对棕榈油形成拖累。需关注马棕产量、印尼政策、库存变化。
白糖
- 价格表现：主力合约价格震荡偏弱。
- 基本面：巴西5月出口糖蜜同比减少11.94%；国内工业库存较高（440万吨），新榨季增产预期。
- 结论：短期宽松格局延续，白糖短期承压。
