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格林大华期市早班车--股指（20260611）

2026-06-10 格林大华期货 Billy

核心观点：性通胀与通胀相互强化，债券避险神话破灭，高利率成为未来数年的结构性趋势。AI热潮背后显现成本危机，内存、电力等关键资源价格飙升，吞噬超大规模云厂商利润，自由现金流收缩并转向举债扩张。AI商业化进展不及预期，需求与变现能力面临考验，科技巨头下调投资可能触发盈利与估值双重下修风险。
后市展望：
- 外围市场下跌影响下，两市主要指数低开低走，上证50指数护盘。韩国股指再现下跌熔断，或进入去杠杆的下跌螺旋。
- 达利欧认为，美国债务问题已越过不可逆转的临界点，债券供过于求推高长期利率，最终将美联储逼入滞胀困局，债务危机不可避免。
- Token词元消耗成本与实际商业价值之间的鸿沟暴露，数据显示每1美元Token投入仅18美分产生真实价值。硅谷Token支出指数近期回落。
- 近1870亿美元杠杆ETF高度集中于AI主题，趋势逆转时可能引发机械式抛售，将回调放大为踩踏。
- 历史上，美国国债收益率突破4%-5%、欧洲国债收益率突破3%-3.5%时，较高收益率开始对股票估值产生不利影响。
- 达利欧认为，美国在伊朗战争中的表现动摇其全球军事主导力的信誉。
- 美国5月核心CPI通胀数据符合预期，特朗普称将下令对伊朗发电厂和桥梁发动打击。纳指仍处于下行趋势，韩国股指或进入去杠杆下跌螺旋。国内主要股指调整趋势未改变。
交易策略：股指期货方向交易，纳指下行趋势中，韩国股指或进入去杠杆下跌螺旋，国内主要股指调整趋势未改变。宜在反弹时继续降仓位，或开立股指空单进行风险对冲。
重要事项：
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