汽车和汽车零部件行业周报：宇树IPO过审，5月出口持续高增

宇树IPO过审5月出口持续高增 glmszqdatemark2026年06月07日 推荐 维持评级 本周行情：汽车板块本周表现弱于市场。本周（6月1日-6月7日）A股汽车涨跌幅-1.74%，在申万子行业中排名第16位，表现弱于沪深300（-1.54%）。细分板块中，汽车服务、汽车零部件、摩托车及其他、乘用车、商用车分别变化-0.10%、-0.91%、-1.87%、-3.31%和-5.06%。 本周观点：本月建议关注核心组合【吉利汽车、比亚迪、奇瑞汽车、零跑汽车、中国重汽H、潍柴动力、宇通客车、金龙汽车、春风动力、金固股份】。 出口：油价上行强化新能源优势5月出口增速依旧强势。近期，国际原油价格持续高位震荡，放大新能源汽车在海外市场的全生命周期使用成本优势，中国新能源产品的全球竞争力进一步凸显。总量上，4月乘用车出口销量达76.9万辆，同比+80.7%，环比+11.8%；结构上，5月头部车企出海势能强劲，5月奇瑞、比亚迪、上汽分别出口同比为83.2%、80.4%和32.5%；吉利同比增速高达183.7%，看好整车出海大趋势。 分析师崔琰执业证书：S0590525110023邮箱：cuiyan@glms.com.cn 分析师裴婉晓执业证书：S0590524030001邮箱：peiwx@glms.com.cn 内需：多地开启2026年多轮以旧换新补贴4月环比微回落但维持复苏态势。4月乘用车批发销量为211.0万辆，同比-4.0%，环比-11.3%；乘用车上险销量为138.3万辆，同比-21.5%，环比-16.0%，看好整车内需好转+出口向上的机会。 机器人：宇树IPO过审Optimus产线有望7月启动。机器人催化密集：6月1日，宇树科技IPO申请通过上市审核委员会审议，宇树科技将成为A股首家人形机器人上市公司；特斯拉2026Q1业绩会表示，V3设计方案已接近完成、预计年中发布，Optimus产线7月启动，随特斯拉首批机型内部测试及规模化量产时间临近，产业化逐渐进入1-10阶段。 智能化：2026高通汽车峰会发布车载AI生态计划。高通无锡汽车峰会，发布Claw车载AI智能体生态计划，联合中科创达、德赛西威、斑马、诚迈等多家Tier1，落地车端原生AI运行环境，实现离线大模型推理、全舱多源感知，会上官方定调2026为车载智能体落地元年。 相关研究 1．新势力系列点评二十七：5月新势力销量回暖多家新势力销量大幅增长-2026/06/032．汽车行业系列深度十三：25Q4&26Q1业绩综 述 ： 出 口 强 劲商 用 车 表 现 亮 眼-2026/06/033．汽车和汽车零部件行业周报20260531：比亚 迪 召 开 智 能 发 布 会自 研 芯 片 赋 能-2026/05/314．汽车和汽车零部件行业周报20260524：宇树IPO申请获受理FSD入华本土化加速落地-2026/05/245．摩托车行业系列点评二十八：中大排销量环比改善旺季来临增势强劲-2026/05/20 投资建议： 乘用车：内需好转+油价上涨带来新能源出口高增的大趋势，看好出海+高端化+智能化，推荐【吉利汽车、比亚迪】，建议关注【奇瑞汽车、零跑汽车、江淮汽车】； 零部件：1）智能化：推荐【伯特利、曹操出行、小鹏集团、地平线机器人、中国汽研】，建议关注【千里科技、小马智行、瑞立科密】；2）业绩反转链：推荐【金固股份】； 机器人：推荐机器人标的【拓普集团、新泉股份、伯特利、银轮股份、均胜电子、沪光股份、双环传动、隆盛科技】，汽车机器人主机厂【小鹏集团】； 商用车：重卡-以旧换新政策驱动内需向上，叠加出口稳增，推荐【中国重汽、潍柴动力】；客车-出口盈利能力强劲，推荐【宇通客车】，建议关注【金龙汽车】； 北美缺电：AI算力快速增长带来数据中心建设及散热需求增大，动力方面建议关注【潍柴动力、银轮股份】；液冷方面建议关注【银轮股份】； 摩托车：推荐中大排量龙头车企【春风动力、隆鑫通用】。 风险提示：汽车行业需求不及预期；汽车行业竞争加剧；智驾进度不及预期；人形机器人进展不及预期；关税及贸易摩擦风险。 目录 1周观点：宇树IPO过审5月新能源龙头出口持续高增..............................................................................................3 1.1乘用车：出口+地补出台需求有望持续复苏................................................................................................................................31.2智能电动：2026Q1以旧换新政策延续比亚迪发布会打开智能化下半场.............................................................................41.3机器人：宇树IPO过审Optimus产线有望7月启动...............................................................................................................51.4商用车：卡车4月销量复苏关注北美缺电产业链......................................................................................................................61.5液冷+缺电：AI算力数据中心快速发展大幅提升发电及液冷需求.........................................................................................71.6摩托车：中大排销量环比改善旺季来临增势强劲......................................................................................................................81.7轮胎：全球化持续加速优选龙头和高成长...................................................................................................................................92本周行情：整体弱于市场......................................................................................................................................113本周数据：新能源车出口强劲发展........................................................................................................................133.1整体：销量批发量环比改善............................................................................................................................................................133.2出口趋势继续新能源龙头出口同比高增....................................................................................................................................143.3整体折扣率：4月自主品牌折扣相较于3月环比下降..............................................................................................................173.4 PCR开工率环比略有下滑...............................................................................................................................................................184本周新车..............................................................................................................................................................205本周公告..............................................................................................................................................................216重点公司..............................................................................................................................................................237风险提示..............................................................................................................................................................24插图目录..................................................................................................................................................................25表格目录..................................................................................................................................................................25 1周观点：宇树IPO过审5月新能源龙头出口持续高增 汽车智能电动趋势或将重塑产业秩序，本月建议关注核心组合【吉利汽车、比亚迪、奇瑞汽车、零跑汽车、中国重汽H、潍柴动力、宇通客车、金龙汽车、春风动力、金固股份】。 出口：油价上行强化新能源优势5月出口增速依旧强势。近期，国际原油价格持续高位震荡，放大新能源汽车在海外市场的全生命周期使用成本优势，中国新能源产品的全球竞争力进一步凸显。总量上，4月乘用车出口销量达76.9万辆，同比+80.7%，环比+11.8%；结构上，5月头部车企出海势能强劲，5月奇瑞、