核心观点与关键数据
- 宏观面：2026年前5个月中国货物贸易进出口总值同比增长15.3%，5月单月进出口总值增长16.9%，其中出口增长13.8%，进口增长21.5%。
- RB主力合约：RB主力合约收盘价3,180.00元/吨，上涨24元；持仓量1672989手，减少52197手；前20名净持仓37260手，减少16960手；RB10-1合约价差-30元/吨，扩大1元；上期所仓单日报72353吨，增加2089吨；HC2610-RB2610合约价差200元/吨，缩小5元。
- 现货价格：杭州HRB400E 20MM理计价3,280.00元/吨，上涨10元；过磅价3,364元/吨，上涨10元；广州HRB400E 20MM理计价3,400.00元/吨，持平；天津HRB400E 20MM理计价3,230.00元/吨，持平；RB主力合约基差100.00元/吨，缩小14元；杭州热卷-螺纹钢现货价差120.00元/吨，缩小10元。
- 库存与开工率：45港铁矿石库存量16,485.70万吨，增加85.28万吨；样本焦化厂焦炭库存50.24万吨，增加2.81万吨；样本钢厂焦炭库存699.68万吨，减少4.84万吨；唐山钢坯库存184.59万吨，减少5.49万吨；247家钢厂高炉开工率83.92%，下降0.24个百分点；高炉产能利用率90.22%，下降0.15个百分点。
- 产业数据：样本钢厂螺纹钢产量212.15万吨，减少9.52万吨；产能利用率46.50%，下降2.09个百分点；厂库174.08万吨，增加4.04万吨；35城螺纹钢社会库存479.61万吨，减少5.06万吨；独立电弧炉钢厂开工率73.96%，上升1.04个百分点；国内粗钢产量8363万吨，减少342万吨；钢筋月度产量1542万吨，增加30万吨；钢材净出口量989.02万吨，增加86.02万吨。
- 房地产市场：国房景气指数91.45，下降0.44；固定资产投资完成额累计同比-1.60%，下降3.30个百分点；房地产开发投资完成额累计同比-13.70%，下降2.50个百分点；房屋施工面积545116万平方米，减少3379万平方米；房屋新开工面积13900万平方米，减少3527万平方米；商品房待售面积42139.00万平方米，增加632.00万平方米。
研究结论
- 供需情况：螺纹钢周度产量下调，产能利用率46.5%，表观需求继续下行，库存降幅缩窄。下游需求收缩，现货市场情绪一般，但炉料止跌反弹，叠加空头减仓支撑螺纹钢期价走高，短线下行动能减弱。
- 技术分析：RB2610合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA低位反弹。
- 观点建议：短线交易，注意风险控制。
上游与下游情况
- 上游：炉料止跌反弹，支撑期价。
- 下游：现货市场情绪一般，需求收缩。
