昨晚美股光通信板块整体跌幅较大我们认为与Semianalysis发布报告认

关于NV NPO/CPO的观点，我们此前说的已很明确：1）NV NPO需求很明确，上游已看见明确的变化，均为scale up的需求；2）CPO方面，权威口径指引是NV今年1w台左右，明年10w台以上，后年50-80w台，大后年几百万台 昨晚美股光通信板块整体跌幅较大，我们认为与Semianalysis发布报告认为CPO delay并短期看空lite、coherent相关 �关于NV NPO/CPO的观点，我们此前说的已很明确：1）NV NPO需求很明确，上游已看见明确的变化，均为scale up的需求；2）CPO方面，权威口径指引是NV今年1w台左右，明年10w台以上，后年50-80w台，大后年几百万台，这个增长斜率极其陡峭，CPO产业链投资是重点需要关注的方向；3）在此CPO的指引之上，NPO的需求是纯增量；4）从价值量角度看，光通信龙头在NPO可以参与的价值量较CPO更大。 以天孚为例，相同速率的NPO可参与价值量是CPO的2倍左右；5）推荐标的一如既往，推荐NV亲儿子，全面布局CPO&NPO的天孚通信；布局全面的光通信龙头旭创、新易盛。