第一部分市场信息
- 近两日焦煤价格大幅回落，受宏观环境（海外经济数据强化加息预期，全球货币宽松周期转向）与市场消息（陕西省发改委要求落实煤炭稳产稳供）双重因素驱动。
- 黑色系整体交易情绪转弱，资金避险情绪升温，焦煤多空分歧加剧，市场对利空消息敏感。
第二部分市场研判
- 下跌核心：市场整体情绪脆弱，焦煤前期上涨后多空分歧加剧，对利空敏感。
- 基本面博弈：
- 供给端：事故后煤矿复产节奏慢，实际产量偏低；表外产量治理可能影响供应，短期现货煤价仍有上涨动力。
- 中期压制：煤炭保供导向持续存在，安全管控外需考虑供应压力。
- 需求端：下游需求不振，上行空间取决于需求恢复。
- 交易策略：
- 单边：短期波动剧烈，保守者观望，回调后可逢低做多但需理性看待反弹高度。
- 套利：观望。
- 期权：轻仓买入虚值看涨期权。
第三部分关键数据
- 焦煤仓单：山西煤仓单1624元/吨，蒙5仓单1381元/吨，澳煤（港口现货）1475元/吨。
- 焦炭仓单：日照港准一焦炭（干熄）1940元/吨，山西吕梁准一焦炭（干熄）1920元/吨。
第四部分重要资讯
- 焦煤产地：太原古交地区停产煤矿新增复产2座，合计停产产能120万吨，但复产煤矿产量偏低。
- 动力煤港口：北方港口成交活跃度一般，贸易商对价格走势分化，部分认为后续上涨，部分认为偏震荡。
