雅戈尔机构调研纪要

调研日期: 2026-06-04 雅戈尔创建于1979年，总部位于浙江宁波，是全国纺织服装行业龙头。2022年，雅戈尔实现销售收入1715亿元，利润总额62亿元，实缴税收34亿元，位居中国民营企业500强第46位。雅戈尔已形成以时尚产业为核心，多元并进、专业化发展的综合性国际化企业集团，下设时尚、房地产、投资、国贸、旅游五大产业。雅戈尔始终把打造国际品牌作为企业发展的根基，确立了高档品牌服饰的行业龙头地位。公司与五大国际面料商建立战略合作联盟，共同发布建设全球时尚生态圈倡议，打造中国自主高端男装品牌“MAYOR”。雅戈尔以“五化合一”的建设理念，全面打造中国智能制造精品工厂。公司是中国最早进入房地产市场开发领域的民营企业之一，始终坚持“品质地产先行者”的品牌理念，打造精品人居社区。未来，雅戈尔集团将力争通过30年的努力将雅戈尔建设成为世界级时尚集团。 交流内容主要如下: 1、主品牌渠道拓展计划? 2025年,主品牌将继续通过总对总战略推进渠道结构调整,加大对高端购物中心、奥莱的进驻力度和落位调整,通过三馆(商务会馆、商务馆、雅公馆)建设推进品牌形象、产品、客群的迭代,同时把握开关店的节奏,慎重地权衡开关店的投入产出比。 2、地产板块的存货情况及减值预期? 截至2025年末,公司地产存货(不含合作项目)账面价值约41亿元(其中已实现预售的预收房款约22亿元)。部分待售项目可能存在 去化速度不及预期的风险。本公司将密切关注市场动态,并定期根据存货的可变现情况进行减值测试,及时评估相关财务影响。 3、明湖懿秋苑的销售及毛利率情况? 2025年,明湖懿秋苑结转收入22.1亿元,毛利4.3亿元,毛利率19.5%。 4、未来的投资方向及退出项目的范围? 一方面坚持开拓与稳健的理念,聚焦时尚产业的品牌并购与合作机会,寻找稳健回报标的,积极探索新兴产业投资方向;一方面坚持结构调整和现金流管理,有序退出财务性投资项目。财务性投资项目主要在其他权益工具投资、其他非流动金融资产科目列示。 5、近年来公司现金流情况? 2024-2025年,公司经营性现金流净额分别为15.5亿元、12.3亿元,其中时尚板块经营性现金流净额分别为10.1亿元、 6、2026年的分红规划? 2025年度,公司拟每股派发现金红利0.20元/股,加上2025年第一季度、半年度、第三季度每股派发现金红利0.24元(含税),合计全年每股派发现金分红0.44元(含税)。同时,公司继续提出2026年中期分红规划,拟综合考虑经营业绩和现金流情况,实施2 026年中期分红,具体实施情况请关注后续公告。