雅戈尔机构调研纪要

调研日期: 2026-03-17 雅戈尔创建于1979年，总部位于浙江宁波，是全国纺织服装行业龙头。2022年，雅戈尔实现销售收入1715亿元，利润总额62亿元，实缴税收34亿元，位居中国民营企业500强第46位。雅戈尔已形成以时尚产业为核心，多元并进、专业化发展的综合性国际化企业集团，下设时尚、房地产、投资、国贸、旅游五大产业。雅戈尔始终把打造国际品牌作为企业发展的根基，确立了高档品牌服饰的行业龙头地位。公司与五大国际面料商建立战略合作联盟，共同发布建设全球时尚生态圈倡议，打造中国自主高端男装品牌“MAYOR”。雅戈尔以“五化合一”的建设理念，全面打造中国智能制造精品工厂。公司是中国最早进入房地产市场开发领域的民营企业之一，始终坚持“品质地产先行者”的品牌理念，打造精品人居社区。未来，雅戈尔集团将力争通过30年的努力将雅戈尔建设成为世界级时尚集团。 交流内容主要如下: 问:各品牌的收入占比? 答:2025年前三季度,主品牌雅戈尔、其他品牌收入分别占品牌服装业务(含BONPOINT 品牌)收入的73%、27%。 问:25年时尚板块收入增长但利润降幅较大的原因? 答:时尚板块营业收入增长的原因主要为并表 BONPOINT 品牌以及 UNDEFEATED 品牌营收的快速增长;利润降幅较大的原因为主品牌雅戈尔营收、毛利的下降以及费用同比略有增加。 问:子品牌 UNDEFEATED、HELLY HANSEN 是否能够对主品牌进行赋能? 答:为应对不同消费群体和不同消费场景的需求,主品牌与子品牌共同构建了差异化的品牌矩阵,在整体上实现了品牌规模和影响力的拓展,并且在供应链合作、渠道拓展等方面发挥了协同和赋能效应。此外,对子品牌UNDEFEATED 与合资品牌 HELLY HANSEN 的整合、运营为公司并购新品牌积累了宝贵的经验。 问:投资板块的情况及规划? 答:①投资板块投资收益主要来自宁波银行以权益法核算的净利润与中信股份等金融资产的分红;②聚焦时尚主业相关的品牌并购、合作。③加快对存量财务性项目的处置,持续优化现金流。④积极探索新兴领域的投资方向。