核心观点与关键数据
- 期货市场：郑州尿素主力合约收盘价1809元/吨，9-1价差14元/吨，持仓量291884手，前20名净持仓-372974手，仓单8409张。
- 现货市场：河北1840元/吨，河南1840元/吨，江苏1840元/吨，山东1830元/吨，安徽1850元/吨，基差-8元/吨，FOB波罗的海5000美元/吨，FOB中国主港587.50美元/吨。
- 产业情况：港口库存14.89万吨，企业库存89.14万吨，开工率90.37%，日产量215.6万吨，出口量占比2-4%。
- 下游情况：复合肥开工率33.63%，三聚氰胺开工率55.95%，复合肥周度利润534元/吨，三聚氰胺外采尿素周度利润2535元/吨。
研究结论
- 库存与产量：尿素企业库存小幅下降（环比-3.21%），港口库存微降（环比-0.67%），但整体库存压力仍存。本周产量增加（环比+4.82%），开工率回升（环比+4.15%），短期出口准备工作待推进。
- 需求与价格：农业用肥进入传统空档期，复合肥及板材厂开工偏低，工业采购以刚需为主，市场新单成交清淡。短期夏季肥收尾，复合肥产能利用率稳中小幅调整。
- 市场预期：尿素库存难有明显下降，整体或高位波动。UR2609合约短线预计在1760-1850元/吨区间波动。
关注事项
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