招商证券机构调研纪要

招商证券积极推动与招商局集团内企业业务协同，通过产融协同和融融协同机制，深化共建共享，提升综合竞争力。公司关注行业并购重组机会，以做大做强为目标，持续跟踪相关机会。在股东回报方面，公司建立持续、稳定、科学的回报机制，累计现金分红415.73亿元，2024-2025年合计现金分红90.97亿元，未来将提升分红的稳定性、及时性和可预期性。国际化战略方面，公司重点提升跨境金融服务能力，强化招证国际的核心能力建设，以整体合力驱动境外业务发展。买方投顾业务作为转型重要路径，聚焦客户账户长期稳健收益，2026年以“做大AUM”为主线推动规模和财富管理AUM共同增长。衍生品业务严格按照监管指引规范稳健发展，打造具有市场竞争力的综合性场外衍生品金融服务平台。金融资产配置思路坚持“以稳为核、多元分散、攻守平衡”，通过科学的大类资产配置体系对冲风险。私募股权基金管理通过招商致远资本开展，聚焦精选赛道和集团第三次创业方向；另类投资通过招证投资开展，聚焦硬科技投资。公司在金融科技、AI赋能方面持续投入，取得阶段性实质成效，包括新一代核心交易系统三期建设、应用系统全面上云、“招证天启”智能技术底座建设，以及AI在各业务线的赋能应用。