招商证券机构调研纪要

招商证券作为中国证券市场的领军企业，在并购重组、财富管理、投行业务、债券自营、国际业务、资产管理及数字化转型等方面展现出稳健的发展态势。公司ROE在大券商中具有优势，未来将通过成本管控、风险管控、财富管理转型、机构业务转型及数字化手段提升ROE。财富管理方面，公司以客户为中心，优化产品谱系，完善投顾服务，提升客户“获得感”。2024年上半年，公司营业费用率47.26%，净利润率49.51%，主要得益于降本增效及市场环境改善。公司高度重视市值管理，推出《2024年度“提质增效重回报”行动方案》，明确股东回报政策，每年现金分红不低于可分配利润的20%。国际业务上半年增长主要得益于经纪业务和金融市场投资业务，未来将聚焦客需驱动的全球投资交易服务，平衡扩张与风险。资产管理业务将坚持稳健策略，公募私募两翼齐飞，发展券商系资管特色优势。数字化转型方面，公司成立转型委员会，打造金融科技双引擎，建设DevOps体系，全方位探索“AI券商”，上半年数字化转型成效显著，财管CRM、机构统一服务平台、智能投研等领域取得突破。