金三江机构调研纪要

调研日期: 2026-05-12 金三江(肇庆)硅材料股份有限公司是一家专业从事沉淀法二氧化硅的研发、生产和销售的高新技术企业。公司自2003年创立以来,以产品创新、技术、工艺和解决方案为驱动,致力于为客户创造价值为目标。公司主要生产牙膏用二氧化硅,产品评定为“广东省高新技术产品”,并通过多项认证。此外,公司为中国口腔清洁护理用品工业协会副理事长单位,是《中华人民共和国轻工行业标准口腔清洁护理用品牙膏用二氧化硅》(QB/T2346-2015)、《中华人民共和国国家标准牙膏磨擦值检测方法》(GB/T35832-2018)的主要起草单位之一。近年来,公司一直注重产品创新研发、生产工艺技术优化改进,并荣获多个荣誉称号。 投资者关系活动主要内容介绍, 1、2025 年公司二氧化硅主业实现稳健增长,请问核心驱动因素是什么?回复:2025 年公司二氧化硅主业实现稳健增长,主要得益于核心客户订单稳步增长,同时公司积极拓展海外市场,海外客户订单显著增加,波兰及墨西哥中转仓投用后有效提升了保供能力,为销量增长提供了有力支撑。 2、2026 年一季度公司营收同比增长 20.98%,净利润同比增长47.06%,增速远超 2025 年全年水平,请问一季度高增长的核心驱动因素是什么?是否具有全年可持续性? 回复:一季度业绩实现高增长的核心驱动因素:一是口腔全球战略客户海外订单进入释放周期,二是新领域的业绩贡献持续增长;随着业务规模提升,规模效应逐步显现,从而实现净利润的高速增长。凭借客户订单的持续释放及规模效应,公司业绩的稳定持续增长具备坚实基础。 3、公司海外营收快速增长的具体驱动因素有哪些? 回复:公司海外营收快速增长的主要驱动因素包括:一是核心客户海外合作持续加强。公司与口腔全球战略客户建立了长期稳定的合作关系,近年来通过不断深化海外协同合作,订单进入释放周期;二是海外营销与渠道建设。公司积极拓展海外销售网络,深入布局本土营销渠道,持续提升品牌国际影响力;三是增强海外供应保障能力。 公司在海外设立子公司及中转仓库(如波兰、墨西哥),通过加强仓储物流配套,显著提升了对海外客户的订单响应与供应保障能力,从而带动出口订单持续释放。 4、未来公司牙膏类二氧化硅的利润增量主要来源于哪些方面? 回复:未来公司牙膏类二氧化硅的利润增量将来自:一是国内存量市场的稳健增长与客户份额提升;二是海外客户开拓,特别是随着海外产能落地,国际业务将成为重要增长点。 5、目前牙膏用二氧化硅的市场规模如何?公司市场地位情况如何? 回复:根据诺奇数据市场调研结果,2025 年全球牙膏用二氧化硅市场需求量约 35 万吨,其中国内需求量约 7-8 万吨。公司综合实力及供应量在国内牙膏原料企业中排名行业第一。 6、公司与客户的调价机制是如何运作的?成本压力能否顺利传导至客户端? 回复:在议价能力方面,公司与下游头部客户建立了长期深度合作关系,采用"锁定价格公式"和"年度协商定价"等灵活的定价机制,能够结合原材料市场变化,合理调整产品售价,有效传导成本波动。 7、公司为什么选择马来西亚作为生产基地? 回复:自2023 年起,公司管理团队对多个潜在地区进行了综合评估与实地考察。部分区域存在投资成本较高、工业园区配套不足等限制因素。综合比较港口距离、客户分布、园区配套及上下游产业协同等因素,最终选定马来西亚作为海外生产基地。 8、公司马来西亚生产基地建设项目目前进展情况如何? 回复:公司马来西亚二氧化硅生产基地建设项目总投资约3.3 亿元,达产后将形成年产5万吨牙膏用二氧化硅的海外产能。目前项目正按计划积极推进,建设周期约30 个月。 9、未来公司海内外工厂如何分工供应? 回复:原则上,国内工厂主要服务国内客户,海外工厂主要服务海外客户。公司将根据客户实际需求及区域供应情况,灵活调整工厂间的供应安排。 1 0、除牙膏领域外,公司在其他二氧化硅应用领域的发展情况如何? 回复:近年来,公司持续向食品和药品、高端工业(PE 蓄电池隔板、硅橡胶等)、高性能轮胎领域拓展,新业务拓展已切实转化为增长动力。在食品领域,二氧化硅主要作为抗结剂,目前已形成稳定的市场应用与收入贡献。高端工业领域,PE 蓄电池隔板用二氧化硅已顺利通过全球蓄电池PE隔板行业领军企业的应用验证,并正式投入量产;绿色高性能轮胎领域,目前处于小批量生产阶段。从经营数据来看,2025 年公司其他行业(涵盖食药妆、高端工业等)实现营业收入 4,035.65 万元,同比增长 62.49%,占总营收比重为9.01%。 1、公司目前是否涉及抛光液业务?该业务处于什么阶段? 回复:是的。公司于2025 年正式布局二氧化硅抛光液领域。目前该业务已进入规模化量产初期,在3C 及光电领域已形成一定出货量。公司将依托在硅材料领域的长期积累,将技术壁垒高、成长确定性强的抛光液领域作为重点拓展方向,系统推进氧化硅抛光液的研发与产业化布局。 日期,2026 年6月8日