金三江机构调研纪要

调研日期: 2026-06-16 金三江(肇庆)硅材料股份有限公司是一家专业从事沉淀法二氧化硅的研发、生产和销售的高新技术企业。公司自2003年创立以来,以产品创新、技术、工艺和解决方案为驱动,致力于为客户创造价值为目标。公司主要生产牙膏用二氧化硅,产品评定为“广东省高新技术产品”,并通过多项认证。此外,公司为中国口腔清洁护理用品工业协会副理事长单位,是《中华人民共和国轻工行业标准口腔清洁护理用品牙膏用二氧化硅》(QB/T2346-2015)、《中华人民共和国国家标准牙膏磨擦值检测方法》(GB/T35832-2018)的主要起草单位之一。近年来,公司一直注重产品创新研发、生产工艺技术优化改进,并荣获多个荣誉称号。 投资者关系活动主要内容介绍: 投资者提出的问题及公司回复情况 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复: 1、二氧化硅国产化替代空间,公司领先优势有哪些? 回复:尊敬的投资者,您好。产品在口腔护理应用领域的份额,约占全球市场份额 15%左右,国产化替代空间较大;公司竞争优势主要体现在:1.客户认证与壁垒,公司已与牙膏国际巨头深度合作多年,客户粘性较高,形成较高的客户认证壁垒;2.研发与技术优势,公司长期注重产品创新与研发,掌握国际先进的沉淀法核心工艺,具备强劲的技术创新与成果转化能力。感谢您的关注! 2、3C 抛光液业务进展,技术壁垒与市场空间? 回复:尊敬的投资者,您好。公司于 2025 年正式布局二氧化硅抛光液领域,依托在硅材料领域的长期积累,系统推进抛光液的研发与产业化布局。目前该业务在 3C 及光电领域已形成一定出货量。公司依托多年硅材料技术沉淀和持续攻关,已掌握抛光液及其核心材料硅溶胶的关键制备技术与生产工艺。随着下游需求持续增长及国产替代趋势推进,未来市场空间可期。感谢您的关注! 3、自动化产线持续升级,未来生产效率和人均产值还有多大提升空间? 回复:尊敬的投资者,您好。公司自动化产线升级带来效率较传统产线提升超30%;后续通过老线技改、系统深化等,整体效率仍有一定提升空间;同时,随着销售规模持续放大,人均产值亦将持续提升。感谢您的关注! 4、这次发行可转债,前十大股东有没有放弃不参与的? 回复:尊敬的投资者,您好。根据本次可转债发行方案,公司原股东享有优先配售权。本次可转债的股权登记日为2026 年 6 月16 日,优先配售日为 2026 年 6 月 17 日。具体配售结果,请关注发行完成后公司披露的《可转债发行结果公告》。感谢您的关注! 5、硫酸、纯碱等原材料价格波动,公司传导能力与定价机制如何? 回复:尊敬的投资者,您好。公司主要原材料为硅酸钠、硫酸,价格与纯碱等大宗商品联动。原材料备货采用至少1个月常规安全库存+价格动态调仓策略:原料低位适度备货、高位按需采购,同时和多家供应商签订长期供货协议,阶段性锁定采购成本。叠加下游客户季度联动调价机制、马来西亚海外基地本地化采购布局,能够一定程度平滑大宗商品短期价格波动的影响。感谢您的关注! 6、本次融资后公司财务结构会发生哪些变化? 回复:尊敬的投资者,您好。公司资产负债率一直维持较低水平,本次可转债发行后,短期会一定程度抬升资产负债率,同步亦将显著增厚货币资金。待后续逐步转股完成后,负债将转化为净资产,进一步降低资产负债率、优化长期资本结构,公司整体流动性与资本安全边际将进一步提升。感谢您的关注! 7、蓄电池隔板用二氧化硅量产情况,客户与订单规模? 回复:尊敬的投资者,您好。该产品已通过全球蓄电池 PE 隔板行业领军企业的应用验证,并进入正式量产阶段。该产品作为新业务板块的重要组成部分,为公司贡献了新的业绩增量。随着下游需求释放和市场拓展的持续推进,预计将成为公司未来的增长点之一。感谢您的关注! 8、公司对可转债未来转股进度、本息兑付有哪些规划与保障? 回复:尊敬的投资者,您好。本次可转债的转股价格为14.43 元每股,转股期限自 2026 年 12 月 24 日开始。募集说明书详细披露了可转债具体的利息,披露了赎回和回售条款等,详见募集说明书,感谢您的关注! 9、未来 1–2年费用率(销售/管理/研发)控制目标? 回复:尊敬的投资者,您好。未来1-2 年公司将持续精细化管控各项经营开支,优化销售效率、杜绝低效支出;同时保持常态化研发投入保障产品竞争力,各项费用比例会随经营规模动态调整,总体上预计将呈现三费率稳中有降的趋势。感谢您的关注! 10、当前肇庆产能利用率?未来国内扩产计划与时间表? 回复:尊敬的投资者,您好。截至2025 年年末,公司产能利用率为 58.57%,暂时公司不存在国内扩产计划,感谢您的关注! 11、怎么看公司未来的股价发展? 回复:尊敬的投资者,您好。公司注重投资者长期回报,我对公司未来的业务发展充满信心,感谢您的关注! 12、原材料备货策略是怎样的,能否平滑大宗商品价格周期波动? 回复:尊敬的投资者,您好。公司主要原材料为硅酸钠、硫酸,价格与纯碱等大宗商品联动。原材料备货采用至少1个月常规安全库存+价格动态调仓策略:原料低位适度备货、高位按需采购,同时和多家供应商签订长期供货协议,阶段性锁定采购成本。叠加下游客户季度联动调价机制、马来西亚海外基地本地化采购布局,能够一定程度平滑大宗商品短期价格波动的影响。感谢您的关注! 13、公司中长期市值管理与股东回报方面,有哪些配套规划? 回复:尊敬的投资者,您好。公司中长期市值管理与股东回报以夯实内在经营价值为核心,围绕经营提质、分红回馈、长效激励、投资者关 系等全面开展。公司已制定三年分红回报规划,明确在满足条件下每年以现金方式分配的利润不低于可分配利润的15%。2025 年业绩稳健增长,公司已通过高比例分红和股份回购切实回馈股东。未来,我们将持续聚焦主业、提升经营质量,并通过透明沟通积极向市场传递长期价值。感谢您的关注! 14、2025 年净利增速显著高于营收,核心驱动因素是什么? 回复:尊敬的投资者,您好。2025 年营收提升带来规模效应,毛利率有所提升,同时三费率下降,使得净利润增速显著高于营收。感谢您的关注! 15、牙膏主业与新业务(硅橡胶/高性能轮胎/蓄电池)未来 2-3 年增速预期? 回复:尊敬的投资者,您好。公司管理层对牙膏主业与新业务(硅橡胶/高性能轮胎/蓄电池)未来2-3 年增速充满信心,请持续关注公 司相关信息披露。感谢您的关注! 16、核心专利布局与技术壁垒,同行复制难度? 回复:尊敬的投资者,您好。公司技术经过多年的积累与沉淀,是多维度的体现,产品转化难度大,具有较高的壁垒。感谢您的关注! 17、募投项目建设周期多久,何时能正式投产并产生效益? 回复:尊敬的投资者,您好。本次募投项目的建设周期为 30 个月,在第三年下半年开始投产,并释放15%的产能,感谢您的关注! 18、轮胎用二氧化硅小批量生产,何时放量?毛利率预期? 回复:尊敬的投资者,您好。公司预计一至两年内放量,公司产品定位于高性能绿色轮胎,毛利率依产品结构而定,请关注公司定期报告,感 谢您的关注! 19、二氧化硅液是不是应用于半导体的? 回复:尊敬的投资者,您好。公司于2025 年正式布局二氧化硅抛光液领域,公司将依托在硅材料领域的长期积累,系统推进抛光液的研发与产业化布局。目前该业务在 3C 及光电领域已形成一定出货量。关于该业务在半导体领域的具体进展,请以公司后续公告为准。感谢您的关注! 20、新业务整体何时成为第二增长曲线,占比目标? 回复:尊敬的投资者,您好。目前已逐步实现第二曲线增长,占比目标随着业务的增长,公司力争三至五年内占比实现30%以上,具体数据详见年报。感谢您的关注! 21、希望大股东越做越强,越做越大,越做越好,股民跟公司共同成长回复:尊敬的投资者,您好。我们一定全力以赴实现我们公司的战略目标。感谢您的关注! 22、请问控股股东与高管是否参与可转债配售 回复:尊敬的投资者,您好。控股股东与高管可参与可转债配售,具体配售的结果请关注后续公告。感谢您的关注!