金科环境机构调研纪要

金科环境机构调研报告 调研日期:2025-05-22 金科环境股份有限公司是一家科创板上市的国家高新技术企业,专注于提供水的深度处理和资源化解决方案,旨在解决中国的水污染、水短缺和水安全问题。公司采用投资、建设、运营和服务模式为客户提供全生命周期的解决方案,致力于通过资源化解决这些问题,成为行业领先的水环境综合服务商。 2025-06-17 董事长、总经理张慧春,独立董事胡洪营,独立董事车尔娸,副总经理、董事会秘书陈安娜,财务总监谭婷 2025-05-222025-05-22 上证路演中心(http://road 业绩说明会 show.sseinfo.com) -- 通过上证路演中心(http://roadshow.sseinfo.com)参与"金科环境2024年年度业绩说明会"的广大投资者 一、董事长致辞 尊敬的各位来宾、各位投资者,大家好,我是金科环境的董事长张慧春。 感谢大家在百忙中抽空参加本次金科环境股份有限公司2024年年度业绩说明会,在此我谨代表公司董事会、管理层和全体员工向长期以来关心和支持金科环境的投资者朋友表示热烈的欢迎与衷心的感谢,同时也感谢上交所和上证路演中心对本次活动的大力支持。 金科环境股份有限公司(股票代码:688466)是持续专注水的深度处理和污废水资源化领域的国家高新技术企业、国家级第五批专精特新"小巨人"企业,以在"资源化、AI数智化、产品化"方面的创新能力和先发优势为抓手,为城市、工业和园区客户解决水资源短缺、环境容量不足、水质不稳定、成本高的问题。 公司的"资源化战略"是以水深度处理及资源化为目标持续进行大量研发投入,研发产品高效满足在工业里的生产用水制备和水循环再利 用,以及园区、城市的高品质水供应和水资源循环再利用需求。公司承接了上百个水深度处理及资源化项目,拥有众多国家重要项目业绩和荣誉,包括为北京冬奥会配套的崇礼和延庆主会场饮用水厂、为南水北调水进京配套处理的石景山等多个水厂、获得国家优质工程奖的雄 安新区第一自来水厂、国内首座30万吨级纳滤深度处理项目并荣获GWI"2022全球水奖-年度最佳市政供水项目"金奖的张家港第 四水厂、获得"江苏省长江流域生态保护和修复工程项目"专项补助资金的多个无锡污水资源化项目、获中央基建预算资金的唐山南堡经济开发区污水资源化回用项目等。 公司的"AI数智化战略"是以数据为生产要素,通过AI模型实时决策替代人工经验,将公司20年上百个项目积累的设计、实施、运维的Know-How"知识"和"数据"转化为水厂"自动化智能运营系统"。公司自主研发的水萝卜？AI智能体拥有多模型集成架构,内置多种自研AI模型,实现水处理系统自优化、自诊断的智能闭环,实现水厂的无人值守智慧运维。 随着"资源化"和"AI数智化"战略的持续落地,公司在行业中率先制定了"产品化战略",进行"工程产品化"革命。2024年, 公司推出新水岛？2.0产品,在新水岛？1.0产品的基础上,通过标准化、规模化、工业流水线生产进一步实现降本增效与质量可控性,交付周期压缩至数周,形成了适用更多资源化应用场景的系列产品,实现了从不同工艺单元相互割裂的"组合工艺"向有机融合成一体的"融合工艺"转变突破,迈出了"短流程替代长流程"工艺创新的重要一步,进一步削减冗余配置,降低了产品全生命周期成本和吨水成本。 "资源化战略"构建水循环生态,通过深度处理与多级、多次循环降低常规水源依赖,为AI数智化和产品化提供核心应用场景。"AI数智化战略"以数据驱动重构水处理范式,将人工经验转化为算法模型,成为资源化效率提升和产品化落地的技术底座。"产品化战略"通过模块化设计整合前两者成果,将传统水厂工程转化为可量产的智能装备产品,形成"工艺优化-AI赋能-产品迭代"的正向循环,同时实现资 源化技术与AI能力的规模化复制。公司"三化"战略将共同推动水处理产业从"非标准化工程项目建设和人工运营"向"工业化产品生产和智能化运营"的范式跃迁,最终实现全社会用水自由! 2024年,公司持续深化"资源化、AI数智化、产品化"三大核心战略,持续深耕水深度处理及污废水资源化领域,实现营业收入617 ,105,267.83元,实现归属于上市公司股东的净利润66,792,883.25元,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的 净利润62,252,555.18元,经营活动产生的现金流量净额为95,183,318.65元,公司主业稳健发展。 公司作为科创板上市企业,将以技术创新切实提高核心竞争力,巩固公司在行业的领先地位,努力为股东、客户、员工与投资者不断创造满意的回报! 最后,再次感谢大家对金科环境的支持与厚爱,衷心祝愿各位身体健康、一切顺利!谢谢大家!二、2024年年度公司业绩情况解读与说明 (一)公司2024年年度财务数据 1、收入方面:2024年全年营业收入同比增长7.74%,中长期业务收入同比增加43.90%,2025年一季度营业收入增长,客户类型及领域整体保持均衡发展。2024年度,公司实现营业收入61,710.53万元,同比增加7.74%。截至2024年12月31日,公司在手订单合计67,0 72.86万元; 2025年一季度,公司实现营业收入12,937.81万元,同比增加17.17%。截至2025年3月31日,公司在手订单合计70 ,873.25万元,同比增长3.06%。(1)按业务类型划分 2024年度,公司水处理技术解决方案本期实现收入33,693.01万元,占总收入比例为54.60%,2025年一季度,水处理技术解决方案本期实现收入5,714.81万元,占总收入比例为44.17%; 2024年度,公司中长期业务运维技术服务和污废水资源化产品生产与销售业务实现收入27,896.14万元,占总收入比例为45 .20%,2025年一季度,中长期业务实现收入7,221.47万元,占总收入比例为55.82%。(2)按服务行业划分 2024年度,公司ToB业务实现收入15,136.11万元,占总收入比例为24.53%,2025年一季度公司ToB业务实现收入8,763.65万元,占总收入比例为67.74%; 2024年度,公司ToG业务实现收入46,453.04万元,占总收入比例为75.28%,同比增长78.09%。202 5年一季度ToG业务实现收入4,172.62万元,占总收入比例为32.25%。(3)按服务领域划分 2024年度,公司高品质饮用水领域实现收入22,649.03万元,占总收入比例为36.70%,2025年一季度实现收入 1,584.87万元,占总收入比例为12.25%; 2024年度,公司污废水资源化领域实现收入38,940.12万元,占总收入比例为63.10%,2025年一季度实现收入1 1,351.40万元,占总收入比例为87.74%。 2、利润方面:利润水平整体平稳,毛利率稳定,2025年一季度营业收入及利润双增长,一季度新增在手订单较去年同期大幅增长。 2024年度,归属上市公司股东净利润6,679.29万元,较上年同期减少5.62%,系当期水处理技术解决方案项目进展有所放缓所致。 2024年公司综合毛利率36.17%,总体保持稳定。当期营业毛利为22,322.69万元,同比增加0.12%,其中水处理技术解决方案项目毛利10,875.94万元,占总毛利的48.72%,同比下降29.75%;中长期业务毛利11,332 .67万元,占总毛利的50.77%,同比增加67.73%。 2025年一季度,公司归属上市公司股东净利润1,155.93万元,较上年同期增长33.14%,主要系2024年第四季度公司收购对公司影响重大的子公司少数股东股权,少数股东损益同比下降,归属于上市公司股东净利润增加。3、经营活动现金流方面: 2024年度,公司经营活动产生的现金流量净额为9,518.33万元,上年度经营活动产生的现金流量净额为10,974.18万元,总体保持平稳。 4、积极现金分红落实股东回报规划 公司在2024年初制定了3年(2023年-2025年)股东回报规划并披露。 结合股东回报规划,同时为了提高股东回报的及时性,公司在报告期内实施了2023年度利润分配方案及2024年前三季度利 润分配方案,分别向全体股东每10股派发现金红利人民币4.10元,两年分红总额为人民币100,166,404.64元。 公司在兼顾公司生产经营的资金需求及可持续发展原则的基础上,科学平衡安排股东短期回报和公司长期发展,真正体现"以投资者为本" 的公司发展理念。(二)政策及市场 1、环保装备政策加码,影响力持续释放 2024年3月13日,国务院印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》,提出以供水、污水处理等为重点,分类推进更新 改造,推进各地自来水厂及加压调蓄供水设施设备升级改造,加快推进城镇生活污水垃圾处理设施设备补短板、强弱项;完善税收支持政策 ,加大对节能节水、环境保护设备税收优惠支持力度,把数智化智能化改造纳入优惠范围。 2024年7月,《关于节能节水、环境保护、安全生产专用设备数智化智能化改造企业所得税政策的公告》(以下简称"《公告》" )及《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》(以下简称"《措施》")相继发布,《公告》明确了节能节水、环境保护和安全生产专用设备数智化、智能化改造可享受企业所得税优惠;《措施》提到,统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金,加力 支持大规模设备更新和消费品以旧换新。在工业、环境基础设施等领域设备更新以及回收循环利用的基础上,将支持范围扩大到重点行业 节能降碳和安全改造、能源电力等。2025年3月4日,工业和信息化部、生态环境部、市场监管总局印发《关于促进环保装备制造业高质量发展的若干意见》,鼓励用户企业在采购中综合考量环保装备性能、效率、能耗、水耗、寿命、运维等指标,引导优质优价采购。 2、再生水利用政策持续深化(1)节水产业加快发展,推动美丽中国建设 2024年1月11日,《关于全面推进美丽中国建设的意见》发布,强调要坚持以水定城、以水定地、以水定人、以水定产,推动各类资源节约集约利用,实施全面节水战略。2024年3月20日,《节约用水条例》发布,指出工业企业应当加强内部用水管理,建立节水管理制度,采用循环用水、废水处理回用等先进、适用节水技术、工艺和设备,降低单位产品(产值)耗水量,提高水资源重复利用率。2024年4月30日,《关于金融支持节水产业高质量发展的指导意见》发布,提出聚焦金融支持节水产业高质量发展重点领域,支持工 业节水减排;包括工业节水改造、节水型工业企业和园区建设、工业废水循环利用试点建设等;支持非常规水利用,积极支持缺水地区和水环境敏感区域的污水资源化利用工程。2024年6月25日,《关于加快发展节水产业的指导意见》发布,提出在高耗水工业企业及园区推广使用再生水,并提出实行非居民用 水超定额累进加价;《意见》提出到2027年,节水产业规模达到万亿,到2035年,培育一批百亿级龙头企业。 1月15日,国务院办公厅转发生态环境部《关于建设美丽中国先行区的实施意见》,深入落实区域协调发展战略和区域重大战略, 突出京津冀、长三角、粤港澳大湾区三大区域,协同推进长江、黄河流域高水平保护;大力推进绿色低碳科技创新应用,强化各类资源节约集约高效利用,加快实施重点领域节能工程。 (2)新兴行业及传统工业领域水标升级,再生水新需求不断显现 2024年,《光伏制造行业规范条件》《关于加强矿井水保护和利用的指导意见》《关于加强矿井水保护和利用的指导意见》等规定 发布,《工业循环冷却水零排污技术规范》国标正式实施,2025年3月,《纺织工业水污染物排放标准(二次征求意见稿)》公开征 求意见。 随着国家环保政策的日益严格,企业的污水外排量受限的情况越来越严峻,行业用水标准进一步规范、升级,促进企业加强源头控制,优化末端治理,优化废水回用及资源化应用方案,进一步打开了行业高品质供