黑色系周报—钢材

2026年6月5日Friday 研究员：李海啸交易咨询：Z0019568审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完 整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者 http://www.eafutures .com （您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、 发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 基本面信息： 1、本期五大材表需环比-3.13%，产降库增。2、分品种来看，螺纹钢表需环比-8.22%，产降库降；热卷表需环比-0.85%，产降库增。3、5月份PMI显示的信号有：1、新订单不足；2、新订单不足以消化产成品库存；3、新订单弱于供应；4、产成品库存累积，原料库存去化。 观点： 5月份PMI显示的信号有：1、新订单不足；2、新订单不足以消化产成品库存；3、新订单弱于供应；4、产成品库存累积，原料库存去化。结合4月的数据，这反映的是传统投资/需求的疲弱。 因此整体仍然承压。 螺纹钢2610合约震荡热卷2610合约震荡 基本面要点： 需求 •4月总耗钢量环比-11.16%，同比+2.53%。房地产+基建用钢量环比-29.9%，同比-13.3%。制造业用钢环比-11.64%，同比+12.03%。•出口端，4月钢材+钢坯出口1113.98万吨，环比+4.52%，同比-0.9%。钢材出口949.77万吨，环比+4.03%，同比-9.2%。4月出口钢坯163.98万吨，环比+7.31%，同比+109.03%。•五大材表需环比-3.13%，同比-3.79%；螺纹钢表需环比-8.22%，同比-6.92%；热卷表需环比-0.85%，同比-9.27%。 供应 •五大材产量环比-1.3%，同比-3.17%；螺纹钢产量环比-4.29%，同比-2.89%；热卷产量环比-0.09%，同比-10.2%。 库存 •五大材总库存环比+0.24%，同比+13.52%；螺纹钢总库存环比-0.16%，同比+14.59%；热卷总库存环比+0.99%，同比+21.71%。东亚期货3 基本面要点： 利润、价格、价差 •螺纹钢华东高炉毛利141（212），华北高炉毛利151（135）；华东谷电55（51），华北谷电40（37），华南谷电72（82）。 •螺纹钢基差：01合约39（61），05合约26（35），10合约73（95）；热卷基差：01合约-8（13），05合约-29（-3），10合约3（25）。 •螺纹钢月差：1-5价差-13（-26），5-10价差47（60），10-01价差-34（-34）；热卷月差：1-5价差-21（-16），5-10价差32（28），10-01价差-11（-12）。 •卷螺价差：01合约197（198），05合约205（188），10合约220（220）。 •*括号内为上期数据。 供需平衡表 下游宏观 行业基本面 1、供需平衡表 1、供需平衡表 1、供需平衡表 2、下游宏观需求-出口（不含钢坯） 3、行业基本面-供给 3、行业基本面-供给 3、行业基本面-供给 3、行业基本面-供给 3、行业基本面-供给 3、行业基本面-供给 3、行业基本面-供给 3、行业基本面-供给 3、行业基本面-供给 3、行业基本面-供给 3、行业基本面-供给 3、行业基本面-供给 3、行业基本面-供给 4、行业基本面-总库存 4、行业基本面-总库存 4、行业基本面-螺纹钢库存 4、行业基本面-螺纹钢分地区库存 4、行业基本面-热卷库存 4、行业基本面-热卷库存 4、行业基本面-热卷分地区库存 4、行业基本面-热卷分地区库存 4、行业基本面-冷卷库存 4、行业基本面-中板库存 4、行业基本面-中板库存 5、行业基本面-表需 5、行业基本面-表需 5、行业基本面-表需 5、行业基本面-表需 5、行业基本面-表需 6、价格-基差 6、价格-基差 6、价格-基差 6、价格-基差 6、价格-基差 6、价格-基差 6、价格-基差 6、价格-基差 6、价格-基差 6、价格-基差 6、价格-基差 6、价格-基差 6、价格-期限结构 6、价格-期限结构 6、价格-月间差 6、价格-月间差 6、价格-月间差 6、价格-月间差 6、价格-月间差 6、价格-月间差 6、价格-月间差 6、价格-月间差 6、价格-月间差 6、价格-月间差 6、价格-月间差 6、价格-月间差 6、价格-卷螺差 6、价格-卷螺差 6、价格-卷螺差 6、价格-卷螺差 6、价格-卷螺差 6、价格-卷螺差 6、价格-螺纹钢-钢坯 6、价格-冷热价差 7、仓单 7、仓单 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065