农林牧渔行业：产能调控进一步落实，生猪养殖持续亏损

农林牧渔 证券研究报告 行业投资策略周报/2026.05.31 农业重点数据跟踪周报 投资评级:看好（维持） 核心观点 ❖生猪养殖：猪价下行。供应端出栏平稳，局部环保监管趋严，供需博弈猪价平稳。供应压力叠加政策引导，产能去化或加速。1）数量端：据钢联统计，2026年4月能繁母猪存栏量月环比-0.89%（3月环比-0.34%）。2）价格端：猪价平稳。5月28日，商品猪出栏价为9.65元/kg，周环比+0.94%。3）盈利端：延续亏损。5月29日，自繁自养和外购仔猪养殖盈利为-339.23元/头、-268.69元/头。相关标的：牧原股份，神农集团，德康农牧。 ❖禽类养殖：海外禽流感频发，关注白羽鸡投资机会。据钢联统计，2026年4月祖代更新量为7.45万套，环比-5.34%，更新品种主要是科宝以及国内品种。祖代鸡引种存不确定性，中长期利好白羽鸡产业链价格。5月29日，白羽肉鸡主产区平均价为7.49元/公斤，周环比-0.40%。相关标的：圣农发展，益生股份。 分析师王聪SAC证书编号：S0160525110001wangcong@ctsec.com 分析师肖珮菁SAC证书编号：S0160524070005xiaopj@ctsec.com ❖动保：行业潜在成长性持续催化。周期角度，据批签发数据，2026年一季度/4月，圆环同比+6.6%/-11%，伪狂犬同比-1.1%/-23%。产品角度，各公司新品陆续上市提供增长动力。相关标的：科前生物、瑞普生物、生物股份等。 分析师江路SAC证书编号：S0160526010003jianglu@ctsec.com ❖宠物：出口方面，据海关数据，2026年1-4月食品出口额为34.87亿元，同比+6.97%。内销方面延续增长趋势，据久谦中台，4月宠物食品电商平台销售额同比+1%，其中天猫、抖音、京东分别同比-9%/+12%/+15%；国产品牌市场份额持续提升。相关标的：中宠股份，乖宝宠物，佩蒂股份。 相关报告 1.《产能调控进一步落实，持续推荐生猪养殖》2026-05-242.《新季全球玉米大豆库存降低，持续推荐生猪养殖》2026-05-173.《三方4月能繁加速去化，持续推荐生猪养殖》2026-05-10 ❖种业：关注生物育种扩面进度。5月29日，小麦/豆粕/玉米全国均价分别同比-0.3%/-0.9%/-0.3%。转基因方面，关注转基因玉米的推广区域及行业收并购动作。相关标的：康农种业、大北农、隆平高科等。 ❖风险提示：原材料价格波动风险，动物疾病风险，极端灾害风险。 内容目录 1农林牧渔行情概览.......................................................................................................................................42生猪养殖数据跟踪.......................................................................................................................................42.1数量端：4月三方能繁母猪存栏量去化加速.........................................................................................52.2价格端：猪价平稳....................................................................................................................................62.3利润端：生猪养殖本周延续亏损............................................................................................................63禽养殖数据跟踪...........................................................................................................................................74动保数据跟踪...............................................................................................................................................85种业数据跟踪...............................................................................................................................................96宠物数据跟踪.............................................................................................................................................107风险提示.....................................................................................................................................................11 图表目录 图1:自2026年1月5日以来，农林牧渔涨跌幅-16.80%，沪深300涨跌幅+5.66%...........................4图2:农林牧渔细分板块中，动物保健跌幅最大为-7.51%，饲料跌幅最小为2.01%............................4图3:个股涨幅TOP3为*ST景谷、安德利、一致魔芋............................................................................4图4:个股跌幅TOP3为*ST绿康、宏辉果蔬、平潭发展........................................................................4图5: 3月底能繁母猪存栏量3904万头，季环比-1.44%............................................................................5图6: 4月猪肉及猪杂碎进口18万吨，当月同比+2.90%...........................................................................5图7: 2026年4月生猪定点屠宰企业屠宰量3898万头，同比+26.68%...................................................5图8: 5月28日，全国商品猪出栏均重（单位：kg）为128.80kg............................................................5图9:各企业4月生猪销售情况....................................................................................................................6图10:各企业2026年1-4月生猪累计销售情况.........................................................................................6图11: 5月28日，商品猪出栏价为9.65元/kg，周环比+0.94%...............................................................6图12: 5月29日，二元母猪价格为32.31元/kg，周环比持平..................................................................6图13: 5月28日，规模场15公斤仔猪出栏价为362元/头，周环比+0.28%..........................................6图14: 5月28日，猪肉价为12.48元/kg，周环比+0.73%.........................................................................6图15: 5月29日，育肥猪配合饲料平均价为3.36元/kg，周环比持平....................................................7图16: 5月29日，自繁自养和外购仔猪养殖盈利为-339.23/-268.69元/头...............................................7图17: 5月29日，白羽肉鸡主产区平均价为为7.49元/kg，周环比-0.40%............................................7图18: 5月29日，白羽肉鸡养殖利润为0.04元/羽....................................................................................7图19: 2026年第18周父母代鸡苗价格周环比+3.97%...............................................................................8 图20: 2026年第18周父母代鸡苗销量周环比-9.20%................................................................................8图21: 2026年第18周祖代种鸡存栏量周环比+0.87%...............................................................................8图22: 2026年第18周父母代种鸡存栏量周环比-0.76%............................................................................8图23:各品种猪疫苗批签发次数情况（单位：批次）..............................................................................9图24:各品种猪疫苗批签发次数同比情况..................................................................................................9图25:本周小麦、豆粕、玉米均价均下行..................................