铜
- 本周走势：铜价整体高位震荡。
- 基本面特征：
- 消费端平稳但显分化，库存去化受淡季影响放缓。
- 美债收益率波动引发调整，但整体可控，倾向技术性回调。
- 跨市套利与库存转移预期再起，LME库存注销仓单量上升。
- 后市展望：宏观扰动逐步收敛，关注基本面韧性，二季度铜价偏乐观，短期关注10.5万元/吨支撑，中长期逢低布局多单。
铝
- 价格数据：上海铝锭价格24190元/吨，长江铝锭价格24190元/吨，广东铝锭价格24100元/吨。
- 库存与供应：沪铝社会库存508876吨，交易所库存-524491吨；4月未锻轧铝与铝材出库环比增加23.3%。
- 后市展望：需求去库速度较快，若维持该速度供需转紧，择机买入。
锌
- 价格数据：上海锌锭价格24750元/吨，天津锌锭价格24750元/吨，广东锌锭价格24750元/吨。
- 库存与供应：沪锌社会库存115572吨，交易所库存-4678吨；国内锌矿供应偏紧，TC持续下行，炼厂亏损担忧增加。
- 后市展望：短期国内锌矿紧预期、锭高库存、弱基本面，建议关注06-09正套机会。
镍
- 价格数据：金川现货66.0元/吨，俄镍现货66.0元/吨。
- 库存与供应：LME库存274236吨，注销仓单变化不大；印尼政策将镍生铁排除出口集中化政策。
- 后市展望：基本面偏弱，供应端政策干预偏利多，镍价预计震荡。
不锈钢
- 价格数据：304冷卷15750元/吨，304热卷15850元/吨。
- 库存与供应：钢厂4月300系产量196.21万吨，5月预期排产增加；库存小幅累库。
- 后市展望：基本面整体偏弱，跟随镍价维持区间震荡，关注镍/不锈钢比价缩。
铅
- 价格数据：上海河南价差-115元/吨，上海广东价差-125元/吨。
- 库存与供应：社会库存62162吨，上期所库存-21756吨；原生检修减产，再生减产。
- 后市展望：进口窗口关闭，下周江浙现货偏紧，6月旺季或使铅价表现偏强，建议观望或逢低做多。
锡
- 价格数据：现货进口收益4152.63元/吨，现货出口收益55511.81元/吨。
- 库存与供应：LME库存371902吨，注销仓单减少。
- 后市展望：锡价震荡，供应端扰动频发，消费分化明显，近端多单轻仓持有。
工业硅
- 价格数据：421云南基差-300元/吨，553华东基差-800元/吨。
- 供应与需求：新疆和四川地区增产，云南部分硅厂计划6月复产，下游有机硅企业低负荷运行。
- 后市展望：供需接近平衡，价格随成本震荡运行，煤价走强形成成本支撑。
碳酸锂
- 价格数据：SMM电碳价格16300元/吨，SMM工碳价格15925元/吨。
- 库存与供应：仓单数量减少，国内宁德矿山短期复产概率低，供应高位运行。
- 后市展望：5、6月动力领域环比修复，下游新投产能释放加速，6月碳酸锂去库，7月去库水平模糊，四季度旺季存在加速去库预期。价格受储能收益预期与监管预期影响，建议关注锂矿变化、汽车订单及仓单变化。
