期债横盘震荡-国债期货周报

格林大华期货国债期货周报 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 研究员：刘洋联系方式：liuyang18036@greendh.com期货从业资格证号：F3063825期货交易咨询号：Z0016580 国债期货活跃合约走势 本周国债期货主力合约在高位横盘震荡。全周30年期国债期货主力合约TL2609上涨0.02%，10年期T2609上涨0.04%，5年期TF2609持平，2年期TS2609下跌0.02%。 数据来源：wind，格林大华 国债现券到期收益率走势 本周末国债现券收盘收益率与上周末收盘相比普遍变化很小。 数据来源：wind，格林大华 国债现券到期收益率曲线变动 6月5日收盘国债现券到期收益率曲线与5月29日相比变化很小。2年期国债到期收益率从5月29日的1.23%上行1个BP至6月5日的1.24%；5年期国债到期收益率持平于1.42%；10年期国债到期收益率从5月29日的1.71%上行1个BP至6月5日的1.72%；30年期国债到期收益率持平于2.20%。 5月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.0%，前值50.3% 5月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.0%，前值50.3%。从企业规模来看，5月大型企业PMI为51.1%，前值50.2%；中型企业为48.6%，前值50.5%；小型企业48.5%，前值50.1%；大型企业连续扩张，中型企业小型企业景气度回到收缩区间。5月高技术制造业PMI52.9%，前值52.2%，高技术制造业PMI连续16个月位于扩张区间。5月装备制造业PMI52.1%，前值51.8%；消费品行业PMI49.7%，前值50.7%；基础原材料行业PMI47.1%，前值47.9%。 5月生产指数为51.2%，5月新订单指数为49.9% 5月生产指数为51.2%，连续三个月扩张，前值51.5%。5月新订单指数为49.9%，在连续两个月扩张之后小幅回落至荣枯线下，前值50.6%。从行业看，医药、铁路船舶航空航天设备、计算机通信电子设备等行业生产指数和新订单指数均高于53.0%，相关行业产需两端较为活跃；石油煤炭及其他燃料加工、化学纤维及橡胶塑料制品、非金属矿物制品等行业两个指数持续低于临界点，供需两端仍显不足。5月采购量指数为49.8%，前值51.1%。 数据来源：wind，格林大华 5月PMI新出口订单指数为48.6%，前值50.3% 5月PMI新出口订单指数为48.6%，前值50.3%；进口指数为48.8%，前值50.1%。 数据来源：wind，格林大华 5月份非制造业商务活动指数为50.1%，前值49.4% 5月份非制造业商务活动指数为50.1%，前值49.4%。5月建筑业商务活动指数为48.8%，前值48.0%。5月服务业商务活动指数为50.3%，前值49.6%。 数据来源：wind，格林大华 5月服务业新订单指数为45.3%，前值44.8% 5月服务业新订单指数为45.3%，前值44.8%。5月服务业从业人员指数为46.4%，前值46.5%。5月服务业业务活动预期指数为55.4%，前值55.4%。5月服务业投入品价格指数为52.0%，前值51.2%。5月服务业销售价格指数为48.9%，前值47.9%。从行业看，铁路运输、电信广播电视及卫星传输服务、保险等行业商务活动指数均位于55.0%以上较高景气区间，业务总量增长较快；航空运输、房地产等行业商务活动指数低于临界点，相关行业景气水平偏低。 5月韩国出口同比增长53.2%，4月同比增长48.0% 韩国5月出口同比增长53.2%，创1984年来最快增速，4月韩国出口同比增长48.0%。5月韩国芯片出口372亿美元创历史新高。韩国半导体出口激增主要得益于 全球人工智能（AI）投资扩大带来的旺盛需求，以及由此导致的存储器价格飙升 。 数据来源：wind，格林大华 5月30大中城市的商品房日均成交面积同比持平 2026年1-2月30大中城市的商品房日均成交面积15万平米，同比下降24%。3月份30大中城市的商品房日均成交面积27万平米，同比下降5%。4月30大中城市的商品房日均成交面积23.5万平米，同比上涨3%。5月30大中城市的商品房日均成交面积25万平米，同比持平。30大中城市新房销售面积是否可以连续持稳，有待继续观察。 本周资金总体宽松周五资金利率小幅上行 本周资金总体宽松。本周全周DR001日加权平均1.325%，上周1.323%；DR007日加权平均1.356%，上周1.375%。本周AAA1年期同业存单到期收益率平均1.437%，上周1.440%。 本周五央行开展5000亿元买断式逆回购操作，由于本月有8000亿元3个月期买断式逆回购到期，这意味着当月3个月期买断式逆回购缩量3000亿元。这是央行连续第四个月缩量续作3个月期买断式逆回购。周五资金利率小幅上行。 数据来源：wind，格林大华 策略建议： 5月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50.0%，前值50.3%。5月生产指数为51.2%，前值51.5%。5月新订单指数为49.9%，前值50.6%。5月PMI新出口订单指数为48.6%，前值50.3%。5月服务业商务活动指数为50.3%，前值49.6%。5月制造业PMI刚好落在荣枯线上，生产继续扩张，需求略有回落。5月服务业则重回扩张区间。5月中国经济平稳运行中。5月30大中城市的商品房日均成交面积25万平米，同比持平，是否可以连续持稳，有待继续观察。韩国5月出口同比增长53.2%，创1984年来最快增速，预期中国5月出口仍保持较快增速。5月22日国家发改委发言人指出，下一步，一方面要用足用好宏观政策，加快推动稳就业、稳企业、稳市场、稳预期相关政策举措落地见效；另一方面要加强经济运行监测、预测和预警，特别是针对当前经济运行中的一些突出矛盾和问题，不断完善政策工具箱，根据形势需要及时推出相应政策。本周五央行缩量续作到期的3个月期买断式逆回购，净回笼资金3000亿元，当天资金利率略有上行。国债收益率在前期连续下行之后已经到了一个相对比较低的位置，短线或继续震荡。 数据来源：wind，格林大华