上海瀚讯机构调研纪要

调研日期: 2026-06-05 上海瀚讯信息技术股份有限公司成立于2006年3月,主要从事宽带移动通信系统及通信设备的研发、制造、销售及工程实施。公司核心团队汇聚了众多海内外优秀人才,主要研发人员均来自于一流院所的业内翘楚。公司拥有34项核心专利及71项软件著作权,形成了自主可控的核心研发实力。公司产品多次在宽带移动通信项目中性能测评荣获第一,是宽带移动通信行业的领军企业。为了保持市场领先地位和可持续发展,公司已开始提前布局新的业务领域,在新领域的研发投入和预先布局,为公司奠定了可持续发展的技术基础。除了在通讯领域为客户提供宽带移动通信系统的整体解决方案外,公司还致力于为不同行业,特别是为铁路和城市轨道交通领域提供专用通信技术、综合信息化解决方案。 1.公司2025年度经营性现金流有明显好转,具体原因是什么,是否可持续? 答:公司经营活动现金流较上年增加140.68%,主要原因是报告期内应收账款回笼资金增加,购买商品、接受劳务支付的现金减少所致。在公司治理方面,我们将持续强化合同收款节点管理和应收账款催收,经营活动现金流改善体现了供应链付款管控和采购节奏优化的成果。综合来看,随着公司主营业务规模持续扩大,公司现金流的稳健性有望持续巩固。 2.公司每年的研发投入规模很大,具体原因,以及未来研发投入是否会保持较高水平? 答:公司研发投入主要围绕两大核心战略方向展开,未来将继续聚焦军用宽带通信业务,优化战术通信装备性能,巩固行业龙头地位;同时作为千帆星座通信分系统供应商及G60星座载荷核心承研单位,将持续强化卫星通信载荷、地面终端及相关产品研发,加速新兴产业发展 。公司将“持续保持研发投入力度”,实现部分核心器件的降本研制工作,通过战略性整合产业链关键资源,加速技术转化与市场份额提升。公司始终将研发人员视为发展的核心竞争力,持续加大高端人才引进与内部培养力度,为公司关键技术的攻关与快速转化提供了坚实保障。公司将巩固并扩大在专网通信装备、卫星通信载荷及地面终端等领域的技术领先优势,从而为核心技术优势的持续巩固和未来长远发展奠定更加坚实的基础。 3.公司本次非公开发行的募投方向有哪些,有什么战略考虑吗? 答:本次向特定对象发行的募集资金投资项目之“大规模无人协同异构神经网络研制及产业化项目”,将依托自身的通讯设备产品和技术基础,通过研制无人集群神经网络节点产品,进一步丰富产品结构;“异构专用智能机器人研制及产业化项目”,依托在宽带移动通信、远程控制、人机协同等领域的技术积累,加快专用智能机器人产品的研发及产业化进度,逐步向智能无人装备领域延伸,有效实现通信系统与 智能平台的深度融合,助力我国构建现代化作战体系;“AI+有无人协同认知决策系统研发项目”紧跟行业技术发展趋势,对前瞻性技术开发进行提前布局,为维系市场领先地位与可持续发展能力,进行资金、技术和人才的前瞻储备。 4.公司的产能是否受限,能够满足未来3-5年业务的发展需求吗? 答:公司已利用前次募集资金中的部分资金,围绕产能扩充开展了系统性的能力建设。具体包括:购置了关键仪器仪表,建设了满足高标准生产要求的无尘车间、微波暗室等专业环境,并对相关配套基础设施进行了全面升级。通过上述投入,公司已具备批量化生产的交付能力,公司将持续进行研发投入与技术迭代,深化供应链精益化管理,灵活调配产能资源,以满足未来公司业务增长的需求。公司现有的产能储备与管理机制能够有效支撑未来业务发展,不存在产能瓶颈制约业务拓展的情形。