上海瀚讯机构调研纪要

调研日期: 2026-05-15 上海瀚讯信息技术股份有限公司成立于2006年3月,主要从事宽带移动通信系统及通信设备的研发、制造、销售及工程实施。公司核心团队汇聚了众多海内外优秀人才,主要研发人员均来自于一流院所的业内翘楚。公司拥有34项核心专利及71项软件著作权,形成了自主可控的核心研发实力。公司产品多次在宽带移动通信项目中性能测评荣获第一,是宽带移动通信行业的领军企业。为了保持市场领先地位和可持续发展,公司已开始提前布局新的业务领域,在新领域的研发投入和预先布局,为公司奠定了可持续发展的技术基础。除了在通讯领域为客户提供宽带移动通信系统的整体解决方案外,公司还致力于为不同行业,特别是为铁路和城市轨道交通领域提供专用通信技术、综合信息化解决方案。 1.2025年年报中24页提到的手机直连卫星5G产品项目的状态是等待卫星发射。截止今天2026年4月27日是否已完成卫星发射验证,结果如何? 答:关于手机直连卫星5G技术,是将5G从地面网络拓展到卫星网络,推动公司产品的升级换代的新的业务方向。目前我公司已完成完成正样件交付和发星前全系统验证及联调工作,关于卫星发射的具体时间及在轨验证进展,属于相关合作单位统筹安排的事项,具体结果请以官方披露信息为准,我公司会持续跟进项目进展。感谢您的关注! 2.公司2025年经营活动现金流净额由负转正,达到4371万元,请问这一改善的主要驱动力是什么?是否具有可持续性?答:公司经营活动现金流较上年增加140.68%,主要原因是报告期内应收账款回笼资金增加,购买商品、接受劳务支付的现金减少所致。在公司治理方面,我们将持续强化合同收款节点管理和应收账款催收,经营活动现金流改善体现了供应链付款管控和采购节奏优化的成果。综合来看,随着公司主营业务规模持续扩大,公司现金流的稳健性有望持续巩固,具体经营情况请以未来发布的定期报告信息为准。感 谢您的关注! 3.公司现在在商业卫星的业务情况如何?公司在产品上有哪些新的研发投入和产出?下游哪些客户?在市场的占比怎么样?今年交付情况怎么样?什么时间或条件才能扭亏为盈? 答:商业航天是公司的战略性业务方向,公司积极参与了千帆星座通信分系统建设,卫星通信新业务有序落地交付,该业务已成为推动公司2025年度营业收入同比增长的核心引擎之一。在产品方面,公司围绕空间段、地面段、用户端进行全链条布局,核心产品涵盖卫星通信载荷、信关站及卫星通信终端等关键设备。在研发投入方面,公司持续加大低轨卫星载荷系统及终端的研发力度,前瞻性布局千帆一代地面系统、在轨验证平台、手机直连卫星5G产品等高潜力领域。2025年交付工作正常推进,相关产品均按客户要求节点完成批产交付,有力支撑了星座组网任务。我公司将通过保障核心订单高质量交付、批产规模效应降本增效、加强回款管理等具体措施全力推动经营质量提升,争取用业绩来回馈投资人。感谢您的关注! 4.商业航天、低轨星座政策持续加码,对公司卫星通信业务的实际利好体现在哪? 答:公司长期看好商业航天与低轨星座赛道的战略机遇,紧跟产业政策导向进行前瞻性业务布局。公司积极布局商业航天赛道,卫星通信新业务有序落地交付,持续丰富产品矩阵、拓宽发展空间。在卫星通信载荷、信关站等核心产品领域,公司已形成覆盖空间段、地面段的整体研制与批产能力,为卫星通信业务的持续增长和战略市场拓展奠定了坚实基础。感谢您的关注! 5.5G/6G、无人平台通信政策落地,行业中长期成长空间怎么看? 答:您好。从行业政策面看,国家已明确提出到2027年全国低空公共航路地面移动通信网络覆盖率不低于90%,并鼓励综合采用地面移动通信、卫星通信等技术手段为低空应用提供网络覆盖,这为专网通信和无人平台通信行业打开了确定性的中长期成长空间。公司业务布局与政策方向高度契合,在无人平台通信领域已完成通信基站和终端产品的小批量交付,正面向无人平台集群应用场景构建天地一体化通 信系统;在5G产品研制方面,以第一名中标某5G车载通信终端项目,系列5G基站和终端已通过专项验收;同时公司积极跟踪6G技术发展动态并围绕客户需求进行技术储备。凭借在无人平台通信、5G车载通信及专网宽带移动通信全产业链的技术积累和批量交付能力,公司有望在政策推动的行业发展中持续受益。感谢您的关注! 6.公司一季度财报非常惨淡,其中的营收和净利润均大幅减少,请问2025年报的营收和净利润,是否已经包含了2025年千帆星座发射的所有卫星的收入?如有未包含部分,一季报中是否已包含? 答:公司2025年全年实现营业收入5.03亿元,较上年同期增长42.23%,整体经营态势持续向好。2026年一季度业绩下滑,主要是受客户交付节奏、会计准则确认等多重因素影响,属于项目周期波动,并非公司基本面发生重大变化。公司将继续聚焦卫星通信和商业航天两大战略方向,积极争取订单交付,力争全年实现更好的经营成果。感谢您的关注! 7.深耕专网通信、布局卫星通信的长期战略,有没有新增细分赛道规划? 答:公司聚焦行业特种通信和商业航天两大核心战略方向,稳步落地、扎实推进,传统主营业务经营态势持续回暖向好,卫星通信新业务有序落地交付,持续丰富产品矩阵、拓宽发展空间。公司明确以信息化与智能化为双轮驱动,加速向AI智能化、机器人协同、空天地一体化等前沿领域延伸拓展,力争成为具备自主核心技术与全产业链布局的新型信息通信科技领军企业。感谢您的关注! 8.公司的定增事项进度如何了? 答:公司本次定增事项已收到深交所审核问询函并进行了回复,具体可以参考公司于3月2日在巨潮资讯网披露的相关公告。目前定增事项尚在深交所审核阶段。感谢您的关注! 9.您好,请问贵公司除了千帆星座还参与哪些星座业务往来,国网星座是否与公司有业务往来,谢谢。 答:公司始终坚定看好并高度关注整个商业航天产业的广阔机遇。在深耕千帆星座现有核心项目的同时,我们持续与产业链各方保持开放沟通,积极研究并拓展市场机会。公司会结合行业趋势与自身优势审慎评估并推进业务布局。具体业务进展请以公司官方公告为准。再次感谢您的关注与建议! 10.公司目前在手订单有多少? 答:公司目前生产经营情况推进顺利,具体经营数据请以公司披露的定期报告为准。公司始终坚持研发投入,致力于巩固并完善在特种宽带通信及商业航天通信领域的核心能力,相关研发与产品化工作均在持续推进中。具体进展敬请关注公司的官方公告。感谢您对公司的关注与支持!