西藏珠峰机构调研纪要

调研日期: 2026-06-05 西藏珠峰资源股份有限公司是一家立足有色金属资源行业上游的公司,拥有位于塔国的铅锌多金属矿山。该公司已经成为“一带一路”倡议下中资企业在“一带”沿线国家成功投资的标杆项目,并在“一路”沿线的阿根廷布局投资新能源产业上游的锂盐湖开发项目。公司的历史沿革可以追溯到2000年12月27日在上交所挂牌交易,是西藏辖区第七家上市公司。上市之初,公司是国家定点生产摩托车厂家之一,主要生产高档大排量摩托车,在国内中高档摩托车市场中占有一定的市场份额。2005年8月,公司实施重大资产重组,完成了主营业务转型,主营业务从摩托车产品及零部件生产、销售转变为锌、铟等有色金属的冶炼。2015年8月,公司再次完成重大资产重组,并进行了非公开发行股票购买资产,收购位于塔国的塔中矿业100%股权。同时,公司在2017年完成了原有有色金属冶炼资产的剥离,成为一家专业的有色金属矿业资源开发商。截至2018年底,塔中矿业累计在塔国投资超过5.21亿美元,其工业产值约占塔国采掘工业总产值的55%,近几年连续位列塔国第一利税企业。塔中矿业作为上海合作组织经贸合作框架下的样板工程,是目前中塔两国矿业领域最大的合作项目,也是我国在“一带一路”国家战略布局上的标杆企业。同时,公司在南美阿根廷的首期重点开发的安赫莱斯盐湖项目拥有200万吨碳酸锂当量(下称“LEC”)资源储量,现有年产0.25万吨LEC产能。此外,公司还和塔国政府签署了《西藏珠峰(塔中矿业)与塔吉克斯坦共和国工业与新技术部关于成立稀贵及有色金属加工企业和“塔国有色金属工业转型升级项目”的合作备忘录》,将在塔国北部形成国际级有色金属产业园区规模。 公司通过上海证券交易所上证路演中心就投资者提出的问题进行了回复,具体如下: 问题 1:请问公司阿根廷项目的 RIGI 办理进行到哪一步了?申请是否已经提交了?另外公司盐湖项目建设进度如何?是否计划等待RIGI 结果出来之后再推进盐湖项目的建设? 答复:尊敬的投资者您好,阿根廷安赫莱斯项目目前尚处于建设阶段。公司高度重视并积极响应阿根廷大型投资激励制度(RIGI),已于 2025 年 10 月正式提交 RIGI 项目申请,具体将依投资所在国政府审批结果确定。公司将持续加强政策研判、风险防控、资源统筹与政企协同,基于技术方案优化、项目现场情况和整体资金安排尽快实现对锂资源的规模化开发。关于项目相关信息,请以公司在上海证券交易所网站及指定信息披露媒体上披露的公告为准。感谢您对公司的关注! 问题 2:塔国目前对于原矿出口税费非常高,严重影响 25 年下半年及一季度的业绩。公司冶炼厂预计什么时候达产?冶炼后的粗铅等产品能享受的优惠税费是多少? 答复:尊敬的投资者您好,塔吉克斯坦共和国政府于 2025 年上半年调整精矿产品的出口相关税收,对于公司生产冶炼产品涉及相关税收政策没有变化。公司全资子公司塔中矿业在塔吉克斯坦已建成了铅冶炼厂,并正在实施冶炼产业链延伸项目,电铅、电银产线在今年已陆续试生产、今年能达产。截至当前,塔国对粗铅、电铅等产品税收政策没有新的变化。感谢您对公司的关注! 问题 3:公司如何平衡股东回报与公司自身发展之间的关系? 答复:尊敬的投资者您好,公司高度重视股东回报与公司自身发展之间的平衡,在兼顾股东合理投资回报和公司可持续发展的基础上,通过 稳健的分红政策,提升公司内在价值,与投资者共享经营发展成果。感谢您的关注与支持! 问题 4:公司在有色金属行业周期波动中,如何保持经营稳定并提升抗风险能力? 答复:尊敬的投资者您好,有色金属行业受多重因素影响,价格波动和周期性特征较为明显。面对行业周期波动,公司坚持“稳中求进、提质增效”的工作总基调,围绕“降本增效”年度目标,在周期底部降低成本、提高竞争能力,在周期顶部提升产量、扩大盈利规模,我们将持续推进主业稳健运营、重点项目建设和精益管理提升,不断增强经营韧性和抗风险能力。感谢您对公司的关注! 问题 5:截止 2026.5.31 股东人数? 答复:尊敬的投资者您好,截至 2026 年 5 月 29 日,公司股东总户数 118,560户。感谢您对公司的关注! 问题 6:请问公司为何选择单一 ROE 指标?这是否可能导致管理层仅关注盈利能力而忽视规模增长或股价表现? 答复:尊敬的投资者您好,公司在参考其他同行业公司方案的基础上,经过综合考虑,以 ROE 作为公司层面基本考核目标。ROE 能够综合反映公司的盈利能力、资本使用效率和股东回报水平,是衡量企业经营质量的重要指标。公司希望通过该指标引导管理层和核心员工持续提升公司价值,实现公司、员工与股东利益的一致性。通过员工持股计划方案的实施,吸引和留住优秀人才,充分调动公司核心团队的工作积极性和创造性,有效地将股东利益、公司利益和核心骨干员工个人利益紧密结合。感谢您的关注! 问题 7:在资源民族主义和全球关键金属争夺日益激烈的背景下,公司相较于其他矿企,在海外运营有哪些优势? 答复:尊敬的投资者您好,塔中矿业在塔吉克斯坦运营长达 20 年,对投资所在国的贡献巨大,中塔关系友好,地缘优势突出。公司有一支适应海外矿业开发的优秀团队。阿根廷安赫莱斯盐湖资源禀赋突出,自然条件优越,基础设施完善,具备更好的开发基础,公司是最早进入阿根廷的中资矿业企业之一。公司相较于其他矿企的核心竞争优势在于:1)拥有世界领先级别的有色金属资源储量;2)具备快速提升资源开发产能规模的能力;3)保持低运营成本的综合性运营管理体系;4)具有防范周期性风险的产品组合结构;5)积淀多年境外资源开发的综合性经验;6)国际化和商业化并重的内部管理机制。7)践行 ESG 理念,筑牢长期运营的社会根基。感谢您对公司的关注! 问题 8:想请问夏先生,结合公司过去一年多的经营表现,作为独立董事,您如何评价公司的治理规范度、风险防控能力以及未来发展潜力? 答复:尊敬的投资者您好:1.公司治理:过去一年公司严格遵循上市公司法规,公司治理完善,独董、审计委员履职制度健全,关联交易、分红等重大事项决策规范,信息披露合规,持续保障中小股东权益,治理规范性持续优化。2.风险防控:以审计委员会为抓手,常态化内审核查公司财务,规范海内外项目账务管理;针对境外矿产地缘、汇率、安全生产等风险搭建全流程风控体系,内控缺陷闭环整改,各类经营与财务风险可控。3.发展潜力:塔中矿业产能稳定提升,阿根廷锂盐湖项目有序推进。公司“一体两域”战略清晰,资源禀赋突出,长期成长空间充足。后续我将严守独董职责,持续监督风控与合规,维护全体股东利益。感谢您对公司的关注! 问题 9:西藏珠峰近期披露了最新的员工持股计划,其中涉及业绩考核,公司将推动哪些方面的工作以更好地达成考核目标? 答复:尊敬的投资者您好,公司 2026 年员工持股计划的公司层面业绩考核目标是公司经营管理层努力的目标,公司将在生产经营稳步改善、重点项目持续推进的基础上,继续深化“一体两域”战略布局,统筹推进重点项目建设,持续提升生产经营质量和管理效能,突出以 ROE 为核心引领的绩效考核,进一步增强公司经营发展的稳定性、韧性和可持续性,努力实现三年经营目标。感谢您对公司的关注! 问题 10:公司 2025 年度利润分配方案有无触及其他风险警示?现金分红金额占年度归母净利润比例低于 30%,请问原因是什么? 答复:尊敬的投资者您好,公司 2025 年度利润分配方案没有触及其他风险警示情形。公司现金分红金额占年度归母净利润比例为3.57%,低于 30%,主要系公司在海外矿产资源开发和增储上产方面需要持续的资金投入,作为“一带一路”标杆企业,公司对项目所在国也有一定的投资承诺,需要持续扩大投资。公司留存未分配利润将主要用于塔中矿业重点工程项目、阿根廷盐湖项目开发投入等方面,公司还将加大科技研发相关投入,通过创新驱动强化攻关,助力实现资源回收和产品质量双提升,确保公司可持续发展,以期为公司股东创造更大的长期价值,结余未分配利润将结转以后年度分配。感谢您对公司的关注! 问题 11:请问二季度马上结束了,这个季度就上个季度以及去年这个时间点,营业收入和利润、销量情况是否有增长? 答复:尊敬的投资者您好,2025 年第二季度,公司实现营业收入 5.5 亿元,归属于上市公司股东的净利润 1.75 亿元。2026 年第一季度,公司实现营业收入8.48 亿元,归属于上市公司股东的净利润 1.80 亿元。公司 2026 年第二季度经营情况良好,相较去年同期银价大幅上涨,对公司经营业绩贡献突出,关于 2026年第二季度的具体经营数据,请关注公司后续披露的2026 年半年度报告。感谢您对公司的关注!