西藏药业机构调研纪要

调研日期: 2024-04-01 西藏诺迪康药业股份有限公司成立于1999年,是西藏自治区第一家高新技术制药上市企业,股票名称:西藏药业,股票代码:600211。公司秉承“科学成就健康,健康成就未来”的理念,经过二十余年的发展,总资产已达到38.03亿元,归属于上市公司净资产26.30亿元。公司已建成三个符合GMP标准的生物制品、藏药制品和中药制品的药品生产基地、一个符合GAP标准的藏药材种植基地,并在上海建立了疫苗生产基地。公司聚焦于生物制药、现代藏药、化学制药和大健康领域,拥有国际一流水平的基因工程药物新活素和在全球约40个国家和地区销售的产品依姆多等优秀品种。 1、新活素后期是否能保持高增长? 目前新活素在国内为独家生产销售,竞争格局良好,疗效得到了市场和医生的广泛认同。新活素于2017年进入医保目录,同时在康哲药业的专业团队努力下,近年来新活素销量大幅增长,2023年新活素销售数量约780万支,占公司全年销售收入的90.04%。行业政策、竞争格局、市场需求等因素都会影响新活素产品销售及后期的增速。 2、新活素下一次医保谈判是否会降价? 新活素下一次医保谈判价格是否变化由谈判时相关政策决定。 3、公司产品调价预期? 新活素是医保谈判品种,价格按照医保支付标准而定;依姆多根据现有政策预计价格将与同类过评且集采中标药品价格趋同;中成药产品由于原材料、成本上涨等因素,导致产品利润受限,公司正在对中成药产品进行市场战略调整。 4、公司中成药产品的净利率及后期的发力情况如何? 公司中成药产品净利率不高。中成药产品经过公司战略调整,诺迪康已逐步显示较好的市场格局,其他产品还处于调整期,预计未来公司中成药产品销售占比会逐步扩大;其次,公司现金流充足,一直在寻求通过购买、联合研发等多种方式来扩充产品线,提升公司抗风险能力。 5、公司2024年经营目标增速不大的主要原因是什么? 2023年度新活素销售收入占公司总销售收入的90%以上,且新活素销售已达到较高基数,其他产品销售收入目前占比较小。2024年度经营目标的制定主要考虑了宏观经济形势、行业相关政策、市场环境、新活素医保降价4.5%等多种因素。