焦煤焦炭周度报告

衡飞池从业资格号：F03122956投资咨询号：Z0022861 目录 01报告摘要 02多空焦点 03数据分析 PART 01报告摘要 市场焦点 基本面概况 主要观点 双焦多空因素分析 PART 03数据分析 炼焦煤供应实质性收缩 PART 03数据分析 ➢根据钢联数据统计，截至6月5日当周，523家样本矿山开工率为71.53%，环比降7.24%，日均产量69.21万吨减少3.26万吨。314家样本洗煤厂开工率为36.29%环比降2.8%，日均产量为26.3万吨减少1.82万吨。矿山供应端收缩明显。截至5月30日周度统计，甘其毛都口岸蒙煤通关量为116.1945万吨，蒙煤通关维持相对平稳。整体看，炼焦煤供应实质性收缩。 炼焦煤矿山库存维持去化，其他环节库存去化不明显 ➢截至6月5日当周，523家样本矿山的精煤库存为198.13万吨减少9.97万吨；314家样本洗煤厂的精煤库存为354.76万吨增加1.66万吨。港口炼焦煤库存为280.1万吨增加6.8万吨。矿山供应收缩下，库存维持去化，其他环节库存去化不明显。 独立焦企炼焦煤补库意愿较好 PART 03数据分析 ➢截至6月5日当周，全样本独立焦化企业的炼焦煤库存为1156.99万吨增加46.83万吨。目前焦企的库存可用天数为13.31天，较上期增加0.55天。独立焦企焦炭库存为89.95万吨，增加2.35万吨。独立焦企原料炼焦煤采购意愿较好，原料储备水平较去年同期有所抬升，自身焦炭库存近期小幅抬升，但库存相对健康。 钢厂双焦按需采购为主 PART 03数据分析 ➢截至6月5日当周，247家钢铁企业炼焦煤库存为784.23万吨增加1.64万吨。库存可用天数为12.36天，较上期增加0.03天。焦炭库存为699.56万吨，较上期减少4.65万吨，可用天数为12.61天，较上期减少0.34天。钢厂对双焦原料按需采购为主，原料整体库存温和抬升。 焦炭产量持稳 PART 03数据分析 ➢截至6月5日当周，全样本独立焦化企业的产能利用率为75.91%，较上期降0.08%，冶金焦日均产量65.36万吨，较上期减少0.07万吨；247家钢铁企业的产能利用率在87.17%，环比降0.02%，焦炭日均产量在47.7万吨，环比减少0.01万吨。焦炭整体产量维持稳定。 焦炭需求持稳 PART 03数据分析 ➢据钢联数据统计，截至6月5日当周，中国的焦炭消费量为108.32万吨环比减少0.13万吨。从247家钢铁企业的数据看，铁水日均产量为240.72万吨减少0.28万吨。铁水日均产量来到240万吨上方，对焦炭需求有支撑，但增量略显乏力。 焦炭第五轮提涨落地 PART 03数据分析 ➢截至6月5日当周，独立焦化企业吨焦平均盈利49元/吨较上期减少17元/吨。247家钢铁企业盈利率为59.31%较上期回落3.03%。煤矿事故引发的焦煤价格快速上行，侵蚀钢厂和焦化厂利润。事故发生后焦炭第四轮提涨快速落地，并紧接着第五轮提涨落地。后续仍有第六轮提涨预期。 ➢截至6月4日，唐山蒙5#主焦煤与焦煤主力09合约的价差为106元/吨，日照港准一级冶金焦出库价（干熄）与焦炭主力09合约的价差为-123元/吨。截至5月21日，动力煤Q>5500秦皇岛港绝对参考价格为860元/吨，动力煤价格维持偏强运行。 PART 04后市研判 ➢核心驱动因素还是围绕山西核心主产区煤矿安全事故触发全域安全监管升级，停产自查范围全面扩大。作为国内焦煤核心供给区域，山西大面积煤矿停产检修，直接造成焦煤供给收缩。同时复产进度持续不及预期，多数停产矿井核查流程严格，复产节奏缓慢，使得前期供给收缩从情绪预期转化为实质性回落，扭转前期相对宽松的供给格局。从基本面看，矿山供应收缩下，库存维持去化，其他环节库存去化不明显。独立焦企原料炼焦煤采购意愿较好，原料储备水平较去年同期有所抬升，自身焦炭库存近期小幅抬升，但库存相对健康。钢厂对双焦原料按需采购为主，原料整体库存温和抬升。整体看，在安全监管作用下，焦煤市场整体将维持紧平衡格局，价格运行重心有望稳步上移。后续重点关注停产矿井复产进度。 PART 04后市研判 ➢焦炭整体产量维持稳定。铁水日均产量来到240万吨上方，对焦炭需求有支撑，但增量略显乏力。煤矿事故引发的焦煤价格快速上行，侵蚀钢厂和焦化厂利润。事故发生后焦炭第四轮提涨快速落地，并紧接着第五轮提涨落地。后续仍有第六轮提涨预期。焦炭自身供需矛盾不突出，库存压力一般，走势跟随焦煤成本。 感谢您的观看！ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。