燃料油市场基本面表现疲软，但380CST高硫燃料油现金升水因对6月下半月装船的现货船货购买兴趣增强而攀升至逾三周最高点。新加坡燃料油衍生品交易量环比飙升21.2%至2048万桶，总交易量创下自2023年11月以来的最高月度成交量。
关键数据：
- 新加坡高硫燃料油628.99美元/吨，基差379元/吨，现货升水期货；
- 新加坡低硫燃料油760.24美元/吨，基差352元/吨，现货升水期货；
- 新加坡燃料油6月3日当周库存为1785.9万桶，减少478万桶。
市场分析：
- 基本面：亚洲高硫燃料油市场结构疲软，但高硫燃料油交易量连续第二个月增加，显示一定需求支撑。
- 基差：新加坡高硫和低硫燃料油均呈现现货升水期货，表明现货需求相对较强。
- 库存：新加坡燃料油库存大幅减少，对价格形成一定支撑。
- 盘面：价格在20日线下方，20日线偏下，技术面偏空。
- 主力持仓：高硫主力持仓空单，多翻空，偏空；低硫主力持仓多单，多增，偏多。
利多因素：
- 中东局势动荡；
- 俄罗斯再度开始燃料出口限制。
利空因素：
- 欧洲燃料进口途径仍较为通畅。
市场驱动：
供应端受地缘风险影响，需求中性，共振风险点在于中东是否迅速停火。
预期：
隔夜特朗普表示停火谈判处于关键阶段，但伊朗外长称谈判陷入僵局，地缘担忧情绪仍在。预计燃油在回调后震荡运行。
