化工日报：EG负荷持稳，聚酯负荷继续下降

市场分析

期现货方面：昨日EG主力合约收盘价4475元/吨，较前一交易日下跌54元/吨；华东现货价4579元/吨，下跌51元/吨；华东现货基差104元/吨，环比持平。

生产利润方面：乙烯制EG生产毛利为-48美元/吨，环比上升2美元/吨；煤基合成气制EG生产毛利为-404元/吨，环比上升7元/吨。

库存方面：MEG华东主港库存为67.8万吨，环比下降4.8万吨；主港计划到港量4.6万吨，副港计划1万吨，主港预计延续去库。截至6月4日华东主港地区MEG库存总量60.6万吨，较上周四降低4万吨。

供需逻辑：国内供应端，乙二醇非煤负荷低位运行，煤制负荷偏高，整体中性；进出口方面，中东局势影响下海外乙二醇装置负荷低位，6月进口预计难以恢复，但若美伊协议达成，海外负荷将边际回升。需求端，聚酯和织造落实减产，下游价格跟涨乏力，织造成品和原料库存均不高，刚需采购维持，但长丝整体库存压力偏高，短期负荷持稳，需求处于季节性淡季，关注补库需求变动。库存方面，当前库存仍不低，但MEG主港已开始连续去库，6月底将降至相对中低位水平。

策略

单边：中性。关注美伊谈判细节和霍尔木兹海峡通行情况。EG供应恢复仍需时间，6月大幅去库格局不变，但当前库存不低，供应边际回升的预期压制市场心态，下游处于淡季，短期价格预计还将受到压制，市场信息多变，关注成本和需求变化。

跨期、跨品种：无。

风险

原油价格波动，煤价大幅波动，宏观政策超预期，EG装置变动超预期。

图表

包含价格与基差、生产利润及开工率、国际价差、下游产销及开工、库存数据等图表。

研究员

陈莉、梁宗泰、杨露露。

联系人

刘启展、梁琦。