A股市场综述
- 市场表现：周四（2026年6月4日）A股市场冲高遇阻，小幅震荡整理。早盘低开，沪指在4080点附近遇阻，全天维持震荡。元件、煤炭、半导体、光学光电子等行业表现较好，有色金属、白酒、石油石化、一般零售等行业表现较弱。创业板震荡回落，表现弱于主板。
- 关键数据：上证综指收报4057.78点，跌0.64%；深证成指收报15661.57点，跌0.27%；科创50指数涨0.69%；创业板指跌0.83%。两市成交额27794亿元，较前一交易日减少。
- 资金流向：两市超七成个股下跌，电子化学品、元件、稀土、煤炭、半导体等行业涨幅居前；工业金属、能源金属、白酒、石油石化、一般零售等行业跌幅居前。元件、光学光电子、半导体、通信设备、军工电子等行业资金净流入居前；电力设备、有色金属、电池、工业金属、通信设备等行业资金净流出居前。
后市研判及投资建议
- 市场状态：A股已进入盈利驱动上行阶段，中长期向好趋势不变。当前上证综指与创业板指数平均市盈率分别为16.76倍、51.70倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。
- 政策分析：
- 货币政策：央行将继续实施适度宽松政策，重点转向巩固低位运行，下半年不具备收紧条件，但政策发力时点可能后置。
- 财政政策：优化财政支出结构，后续政策重心将向提振消费、投资于人、保障民生倾斜。
- 外部环境：油价回落，地缘风险对A股冲击降温。美联储政策不确定性若消退，市场焦点将重回国内盈利主线。
- 行业机会：AI大波段行情结束的线索尚未出现，调整是内部消化而非趋势反转。预计上证指数维持震荡整理，短线关注元件、半导体、光学光电子、煤炭等行业的投资机会。
- 风险提示：海外超预期衰退、国内政策及经济复苏不及预期、宏观经济超预期扰动、政策超预期变化、国际关系变化、海外宏观流动性超预期收紧、海外波动加剧。
投资评级
- 行业评级：强于大市、同步大市、弱于大市。
- 公司评级：买入、增持、谨慎增持、观望、卖出。
重要声明
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