- 保险资金运用收益率指数体系：通过模拟展望未来三年行业投资收益率，测算得到当前年化新钱收益率水平约为2.63%，2025-2027年行业平均净投资收益率分别为3.35%、3.10%和2.88%。
- 本期收益率情况：险资年初至今本期TII为4.67%，处于近十年历史分位数的58.4%。本期模拟新钱收益率为2.63%，模拟净投资收益率为3.24%，模拟年化总投资收益率为4.67%，其中交易性金融资产买卖价差贡献了部分收益。
- 固收类资产收益率跟踪：
- 债券：债券平均NMII为1.9%，存量NII为2.78%。
- 存款：调整后新增存款平均收益率为1.62%，存量收益率为2.46%。
- 非标资产：非标类资管信托平均预期年化收益率为4.65%。
- 权益类资产收益率跟踪：
- 市场动态：A股由上涨转震荡，沪深300指数上涨1.76%。
- 股基收益率：年初至本期收益率达8.2%。
- 股息率：沪深港加权股息率预计为3.02%。
- 长股投收益率：以沪深300年化ROE（TTM）约为9.24%作为最新一期长股投收益率。
- 港股举牌及调研：险资主要增持港股保险、银行和证券及经纪行业，调研频次最高的前十个股包括汇川技术、海天瑞声等。
- 投资建议：保险板块短期看资金面抛压缓解，中期看“存款搬家&慢牛持续”提振价值与利润增速，长期看顺周期兑现告别利差损隐忧。建议关注中国财险、中国人寿、中国太保、新华保险、中国平安。
- 风险提示：测算结果存在偏差风险；宏观经济复苏低于预期，长端利率快速大幅下行；权益市场波动加剧。
