中泰电子圣邦股份基本面稳步回暖AI打开长期空间工

工业/汽车/光通信等需求持续向上，模拟板块景气度旺盛，TI作为全球模拟龙头，连续两个季度业绩修复明显，大型工业设备和汽车领域的模拟芯片呈现出大幅回升轨迹。 模拟板块Q1业绩表现超预期，我们预计随下游需求环比逐步向上，叠加新品料号增长，公司Q2有望持续亮眼。 光通信业务景气度高，公司有十余年技术沉淀，能 【中泰电子|圣邦股份】基本面稳步回暖，AI打开长期空间 工业/汽车/光通信等需求持续向上，模拟板块景气度旺盛，TI作为全球模拟龙头，连续两个季度业绩修复明显，大型工业设备和汽车领域的模拟芯片呈现出大幅回升轨迹。 模拟板块Q1业绩表现超预期，我们预计随下游需求环比逐步向上，叠加新品料号增长，公司Q2有望持续亮眼。 光通信业务景气度高，公司有十余年技术沉淀，能够匹配当前AI带动的相关需求，从400G、800G、1.6T，均有全面物料配合客户，此外服务器算存全覆盖，产品逐步导入，料号超200颗+，整体AI收入占比有望持续提升，预计全年收入占比达20%+。 模拟主业复苏叠加光通信增量，持续看好板块机遇，公司作为行业龙头，受益量价齐升带来的业绩弹性，盈利水平稳步向上，重点关注 风险提示：产品拓展不及预期等。