国产运动品牌专家交流20260601

### **摘要**–**2026年4-5月李宁与安踏流水呈低至中个位数增长，未达内部预期（目标完成率约90% ），库存系数略高于目标但整体风险可控。**–** 品类分化显著：服装表现优于鞋类，服装增速接近双位数；竞速类碳板跑鞋因消费趋于理性增长放缓，缓震及运动生活系列成为鞋类主要支撑。**–**李宁荣耀金标系列销售占比约2%-3%，采取“小步快跑” 策略在高级别店铺渗透；户外系列表现超预期，裤装动销良好，正逐步提升门店铺设比例。 # **国产运动品牌专家交流20260601**## **2026年Q2运动品牌调研：服装优于鞋类，竞速跑鞋降温** ### **摘要**–**2026年4-5月李宁与安踏流水呈低至中个位数增长，未达内部预期（目标完成率约90% ），库存系数略高于目标但整体风险可控。** 品类分化显著：服装表现优于鞋类，服装增速接近双位数；竞速类碳板跑鞋因消费趋于理性增长放缓，缓震及运动生活系列成为鞋类主要支撑。**–**李宁荣耀金标系列销售占比约2%-3%，采取“小步快跑” 策略在高级别店铺渗透；户外系列表现超预期，裤装动销良好，正逐步提升门店铺设比例。**–**安踏推行“灯塔店” 面临区域差异挑战，高租金区域投入产出比承压；其童装业务在渠道与产品力上相较耐克、阿迪及国内同行仍具竞争优势。**–** 竞对格局：阿迪达斯受益于低基数与三叶草产品下放实现触底反弹；耐克流水下滑高个位数，采取保折扣、弃规模、通过奥莱消化库存的策略。**–**未来展望：若6月天气稳定，夏季产品全面铺开，销售额有望实现双位数同比增长；2026 秋冬订货额维持中个位数增长，经销商情绪趋于谨慎。** ### **Q&A**#### **2026年4月至5 月，李宁品牌的整体零售流水、客流、客单价、销售完成度、售罄进度、折扣及库存水平具体表现如何？**2026年4月至5月，李宁品牌实现了中等个位数的零售流水增长。具体来看，4月份实现了接近两位数的增长，而5 月份则为中等个位数增长。从驱动因素看，4月份的增长主要由客流增长贡献，5月份客流与去年同期基本持平，增长则主要来源于客单价的 提升。折扣水平与去年同期基本持平。尽管流水录得增长，但销售表现并未达到内部预期，4月和5月的目标完成率仅为90%以上，未能百分百达成。库存方面，由于销售未达预期，库销比与去年同期基本持平，但略高于内部目标，高出约0. 几的系数，整体仍在可控范围内。 #访谈内容整理— **鉴于您所负责区域的李宁品牌在4月至5月的流水表现优于市场普遍情况，这种差异是源于区域性因素还是特定的运营策略？** 该区域的业绩表现优于市场大盘，主要得益于自身的经营策略而非区域性差异。 具体措施包括：第一，拥有较好的品牌经营基础；第二，在客户服务和提升连带率方面投入了大量精力，例如加强会员转化和促进复购；第三，积极与商场（甲方）进行深度联动，通过联合举办PR活动等方式稳定并吸引客流。面对市场客流下滑的挑战，尤其是天气不佳时，通过多维度的引流措施，有效稳固了客流基础。 **在维持流水增长的同时，李宁品牌的折扣策略和库存水平具体是怎样的？与去年同期相比有何变化？** 折扣方面采取了策略性调整而非“一刀切”的普降。针对滞销或库存压力较大的单品，会主动进行让利，例如对飞电系列中碳板跑鞋主动进行价格调整和引流措施。但对于畅销品类，如赤兔等缓震跑鞋及其他IP产品，则维持常规折扣水平。此外，也通过赠送礼品等非折扣方式进行促销。整体平均折扣与去年同期持平，2025年同期和2026年同期均维持在八二折至八五折之间。库存方面，库销比与去年同期基本持平，但略高于内部目标，高出约0. 几的系数，整体风险可控。 **从品类角度看，2026年4月至5月李宁品牌服装和鞋类的流水增速如何？鞋类中跑鞋、篮球鞋和运动生活系列的具体表现是怎样的？** 从品类表现来看，服装的增长趋势好于鞋类。2026年4月至5月，服装品类实现了接近两位数的增长。鞋类整体仅录得个位数增长，其中跑鞋品类增速放缓至低的个位数，对整体增长贡献很小，尤其是此前热销的飞电系列碳板鞋表现平淡。篮球鞋品类虽有增长，但因其销售占比较小，对整体贡献有限。鞋类增长的主要支撑来自于运动生活系列，例如心流、潮越等IP产品，以及女子的飞鸿系列和Soft 系列，该系列贡献了两位数的增幅。 **对比李宁，安踏品牌在2026年4月至5月的整体流水和分品类表现如何？结合两大品牌的表现，当前运动市场是否呈现出服装整体优于鞋类，尤其是跑鞋品类增长放缓的趋势？** 安踏在2026年4月至5月的整体表现与李宁有相似之处，实现了低至中单位数的增长，其中4月份表现略好于5月份，5月份的销售受到了天气等因素的影响。从品类上看，安踏同样呈现出服装优于鞋类的趋势。其鞋类业务受到市场整体环境影响，去年热销的C102 等碳板跑鞋今年表现不佳，导致鞋类增速放缓，面临一定压力。服装方面，欧文系列以及偏户外风格的产品销售表现不错。传统的板鞋品类则表现相对稳定。 综合来看，当前市场确实存在跑鞋品类，特别是竞速类碳板鞋增长放缓的趋势，而服装品类的增长势头则相对较好。 # **市场中竞速类跑鞋增长普遍放缓，这是否意味着特定品牌，如HOKA、On或特步，通过抢占市场份额实现了优于同行的表现？** 跑鞋市场目前呈现出结构性分化。以碳板为技术核心的竞速类跑鞋，其增长势头在整个市场都受到了抑制，并未观察到某个特定品牌在该细分领域表现异常突出。 这一现象源于市场消费趋于理性，此前由竞速需求和潮流热度共同推动的增长有所降温。与此同时，偏向日常通勤和缓震功能的跑鞋品类则表现不错。因此，品牌间的竞争关键在于谁能在缓震跑鞋这个赛道上表现更佳。例如，李宁的赤兔9U和赤兔Pro等缓震跑鞋销售相对较好，而偏碳板的烈骏6 C则表现一般。 # **李宁品牌2026年推出的荣耀金标系列，在其定位的市场中实际销售表现如何？**荣耀金标系列在其对应的市场级别中表现良好。该系列产品SKU 数量不多，定位相对高端，面向有品质需求的客群，如新商务人群，因此不适合全渠道铺开。 从品类看，夏季服装的品质感、舒适度和体感均优于普通产品，尽管价格偏高，但仍受到目标消费者的青睐。鞋类方面，SKU虽少，但像赤兔9U的专属配色等产品销售情况良好。 荣耀金标系列产品的销售占比大约在2%至3%的水平。品牌并未急于大幅扩张其市场份额，而是采取逐步渗透的策略。这主要是因为李宁品牌原有的客群并非以轻商务为主，需要时间进行转化。 # **荣耀金标系列目前的动销表现是否符合预期？公司未来对于该系列在线下渠道的规划，例如门店形态和产品宽度，可能会如何根据当前表现进行调整？** 目前的进展与预期基本相符。公司现阶段不会大面积开设荣耀金标的专属独立门店，而是选择在一些高级别的店铺内，以专区或专属板墙的形式进行渗透。这一策略相对稳妥，旨在避免重蹈之前中国李宁系列盲目开店、市场波动后出现较大经营波动的覆辙。当前这种“小步快跑”的方式是比较务实的做法。 # **2026年春夏季户外系列产品（如冲锋衣、徒步鞋）在四、五月份的销售表现如何？您所在区域是否有独立的户外产品专门店？** 所在区域目前没有独立的户外产品专门店。不过，户外产品的整体销售表现超出预期，尤其是服装品类中的裤装销售相当不错。鞋类方面，一些IP产品的市场曝光度在逐步提升，动销情况也比以往有所好转。目前，在常规门店铺设的户外产品比例相对不高，服装品类占比约5%，鞋类占比约2%至3%，同样采取的是逐步渗透的策略，因为户外系列并非李宁品牌此前的核心品类，需要一个市场培育和渗透的过程。 # **展望2026年秋冬季，荣耀金标和户外系列产品的销售表现和占比是否有望提升？**荣耀金标系列在秋冬季的表现预计会更好。该系列在冬季推出的国旗羽绒服等产品，尽管铺货的店铺范围不广， 但在相应级别的店铺中表现一直不错，并且会得到品牌的主推支持，因此有机会实现更好的销售业绩。对于户外系列，其未来表现，特别是能否达到中高单位数的占比，目前尚难预估。该系列中的裤装产品表现突出，预计未来会增加类似风格产品的研发。李宁的户外产品定位是轻户外，其最终市场表现不仅取决于自身的产品和资源投入，还受到整个市场竞争态势的影响，目前户外赛道竞争激烈，所有运动品牌几乎都在涉足。 # **李宁的轻户外产品线主要对标哪些品牌？** 李宁的户外产品定位为轻户外，因此不会与专业的重装户外品牌对标。其竞争对象更可能是市场上其他主打生活化、轻户外的品牌。 # **目前夏季产品（如短袖、短裤、夏季款跑鞋）的到货节奏与销售情况如何？是否有表现特别突出的产品？**夏季产品中，部分品类表现突出。跑鞋中的赤兔系列和越野系列正越来越好。服装方面，跑训系列的功能性产品表现明显优于以往，特别是采用梭织面料和航天科技元素的产品，销售情况有很大改善。尽管这些产品在设计感上不一定非常时尚，但凭借其搭配性和穿着舒适度，吸引了相当一部分客流，体现了运动品牌在专业属性上建立的壁垒。 — # **结合当前的到货和动销情况，您对2026年6月及整个夏季（六至八月）的销售表现有何展望？同比增速预计会处于怎样的区间？** 预计六月份的销售环比将有所提升。主要原因是六月份天气将趋于稳定，进入真正的夏季温度，不像五月份气温起伏不定影响进店和销售。稳定的天气加上符合消费者需求的夏季产品全面铺开，有机会实现销售的季节性爆发。如果天气持续稳定，结合夏季产品的全面上市，六月份的销售额有机会实现双位数的同比增长。 # **线下渠道在“618”大促期间有哪些活动安排？是否会与线上渠道联动？**线下渠道在“618”期间不会有大规模的促销活动，因为“618” 主要是线上平台的促销节点。线下门店更多是利用部分滞销款进行引流，核心目标仍然是推广新品和维持健康的折扣水平。由于2026年的“618”与端午节时间重合，门店会借机推广新品并开展一些促进连带销售的活动，但不会在折扣力度上与线上渠道直接对标。 #品牌零售业务访谈纪要— ## 1.您所在区域的即时零售业务目前进展如何？为门店带来了多少实际增量？** 即时零售业务正在逐步推进，确实能带来一些销售额，但目前的销售基数非常低，仍处于起步阶段。该业务可以满足部分消费者的即时性需求，被看作是一个发展方向，但现阶段尚未看到显著的成效。** ## 2.2026年第二季度，您所负责区域的门店网络有何变化？是净增加还是净减少？主要涉及哪些店型？**第二季度渠道整体数量保持相对平衡和稳定。门店调整策略是“有开有闭” ，通过关闭低效店铺并新增相对高效的店铺来实现一对一的替换。** 关闭的主要是老旧百货商场店和因商圈转移而导致亏损的低效街铺。新增的店铺则主要集中在购物中心和奥特莱斯渠道。 ## 3.关于李宁品牌的门店类型，目前新开和关闭的主要是哪些店型？公司在门店策略上是否有新的规划，例如拓展大店？** 目前涉及的门店均为第九代店铺，在店型上没有显著变化，主要为常规运动店。近期关闭的门店主要是常规运动店，新开的门店也属于对原有常规运动店的替换。**李宁品牌目前的策略相对稳健，并未盲目规划开设大店。 ## 4.所在区域的李宁和安踏品牌业绩似乎优于全国整体水平，这是否与区域消费热情和线上渠道冲击较小有关？另外，该区域的业务体量在品牌全国总业务中占比如何？ 区域业绩表现较好主要有两方面原因：1.**品牌在当地拥有长达二三十年的经营历史，已在消费者心智中建立了良好的基础。** 2.** 面对激烈的市场竞争以及客流和客单价的压力，我们在商场联动、精细化运营等方面投入了更多精力，例如与购物中心的甲乙方联动做得比其他以传统百货或街铺为主的省份更为充分。** 至于业务占比，由于我们仅负责个别省份的业务，且品牌还有线上业务的体量，因此本区域业务在品牌全国总业务中的占比不大，预计为**个位数水平**（原文“中个位数”为笔误修正）。 ## 5.安踏品牌在当前市场环境下的经营状况如何，包括销售目标的完成度、