贵金属期货日报

2026-06-03 廖宏斌瑞达期货起风了

市场表现：沪金主力合约收跌0.27%报977.08元/克，沪银主力合约收跌0.83%报18008元/千克。主力合约持仓量沪金增加1719手，沪银减少1080手；成交量沪金减少52887手，沪银减少139861手。仓单数量沪金增加，沪银减少。
现货价格：上金所黄金现货价跌14.65元/克报972.80元/克，华通一号白银现货价跌2.00元/千克报17963.00元/千克。
基差：沪金主力合约基差扩大1.13元/克至-4.28元/克，沪银主力合约基差收窄512.00元/克至-45.00元/克。
ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓减少0.86吨至1028.00吨，SLV白银ETF持仓减少44.53吨至15036.17吨。
CFTC持仓：黄金非商业净持仓减少5573张至154260.00张，白银非商业净持仓减少2448张至22223.00张。
供需：黄金季度供应量减少79.28吨至1230.94吨，需求量减少134.77吨至1195.87吨；白银年度供应量减少747.00吨至33167.00吨，需求量减少560.00吨至34606.00吨。
宏观数据：美元指数上涨0.04至99.21，10年美债实际收益率上升0.00至2.07%，VIX波动率指数下降0.28至15.77，CBOE黄金波动率指标下降1.20至24.44，标普500/黄金价格比下降0.02至1.69。

短期：美伊和谈陷入停滞，海湾地区冲突持续，叠加美国劳动力市场韧性强劲（4月JOLTs职位空缺达762万），可能强化美联储维持高利率甚至加息的预期，压制贵金属价格。本周关注美国五月非农就业数据，若显示就业市场降温，降息预期可能重启。
基本面：白银进口增加，供给端压力凸显，但PMI数据强劲推动白银反弹。
中长期：美伊停火谈判、美元避险溢价及美联储政策仍是核心变量。若美伊停火预期反复，或通过原油价格反弹、美元中枢抬升、削弱降息预期、美债利率走高等路径压制金价；但美元信用弱化及多国央行持续购金（中国、波兰等）提供底部支撑。
操作建议：短期观望地缘局势，长期多单逢低布局为主，注意严格风险控制。
技术面：伦敦金运行中枢位于4600美元/盎司附近，阻力位4600-4700美元/盎司，支撑位4400美元/盎司；伦敦银短期运行中枢位于75美元/盎司附近，阻力位78美元/盎司，支撑位70-73美元/盎司。