核心观点
- 丁二烯橡胶（BR）价格震荡，但整体呈上涨趋势。
- 中美制造业PMI边际走强，利多商品，支撑BR价格。
- 布伦特油价持续上涨，利多BR。
- 国内化学原料及化学制品制造业固定资产投资完成额累计同比下滑，利多顺丁。
- 国内汽车库存加速累库，利空BR。
- 国内港口吞吐量环、同比增长，利多商品。
- 高顺顺丁边际减产，利多顺丁。
- 中国物流市场规模持续领跑全球，利多商品。
- 2026年4月全球天然橡胶产量降2.6%至77.2万吨，消费量增2.5%至123.5万吨。全年预测天胶产需双增。
- 中国因高库存进口降13.35%，印度因制造业强劲进口大增38.79%。
- 短期市场谨慎乐观，但受地缘局势与宏观环境影响，价格波动或将加剧。
关键数据
- BR主力07合约报收14690点，下跌-10点或-0.07%。
- RU主力09合约报收18215点，上涨+45点或+0.25%。
- NR主力08合约报收15840点，上涨+110点或+0.70%。
- 国内丁二烯产量连续3周增产至10.51万吨，同比增产+2.0%。
- 5月，国内制造业PMI为50.0%，非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.1%和50.5%。
- 4月，国内化学原料及化学制品制造业固定资产投资完成额累计同比下滑-3.6%。
- 国内汽车库存预警指数连续2个月累库至62.1%，同比累库+2.3%。
- 国内全钢轮胎产线成品库存连续4周累库至40.5天，同比去库-6.4%。
- 国内半钢轮胎产线成品库存连续4周累库至45.4天，同比去库-2.8%。
研究结论
- BR主力07合约多单持有，止损宜上移至14530点近日低位处。
- NR2607-BR2607报收+1170点持有，止损宜上移至+830点近日低位处。
- 期权：观望。
