业绩增长情况及全年趋势展望
2026年一季度，皓元医药实现营业收入7.29亿元，同比增长20.21%。前端生命科学试剂板块收入增长超30%，其中工具化合物和生化试剂业务保持较高收入、毛利率和利润增速；分子砌块业务形成品牌效应，成为重要参与者。后端原料药、中间体及制剂板块因个别大订单排产收入略有下降，但在手订单持续增长，为全年业绩提供韧性支撑。公司预计2026年业务增长可持续，将继续围绕“产业化、全球化、品牌化”战略推动业务协同发展。
前端业务持续增长的核心驱动因素及未来策略
前端业务增长核心驱动因素包括：全球生命科学研究投入增加、国产替代政策红利、国内市场高增长（预计2022-2030年复合增速13%-14%）。公司通过技术迭代（储备约16.5万种试剂）、产品矩阵扩容（270多种集成化化合物库）、全球化布局（境外收入占比超40%）、品牌化深耕（工具化合物和生化试剂、分子砌块业务双引擎）维持增长。未来将持续优化产品结构、提升供应链效率、加强海外市场开拓。
后端业务在手订单与收入转化节奏
截至2026年一季度末，后端小分子在手订单8.6亿元（连续六个季度环比增长），ADC大分子订单突破1亿元。小分子订单转化周期6-12个月，大分子8-14个月。公司认为在手订单充足，签单趋势良好，为全年业绩提供保障。未来将持续推进产业化、全球化，加速GMP体系FDA认证，提升产能利用率。
存货减值情况及未来风险
2025年计提存货跌价准备12,108.96万元，2026年一季度计提4,080.23万元。主要受上半年集中备库及产品售价变动影响。公司通过动态优化库存结构提升周转效率，存货跌价准备与业务发展阶段匹配。未来将持续加强存货管理，预计减值总额可控，复检产品合格率达90%以上。
可转债强制赎回风险及后续计划
可转债募投项目符合公司发展战略，有利于提升一体化服务能力和盈利能力。2026年5月19日前保持不强赎状态，之后若触发赎回条款，董事会将决定是否行使提前赎回权利。公司对未来经营前景充满信心，将加强投资者关系管理，及时履行信息披露义务。
