国药现代：2025年年度报告

公司简称：国药现代 上海现代制药股份有限公司2025年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、天健会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、公司负责人许继辉、主管会计工作负责人王祥臣及会计机构负责人（会计主管人员）高蕾声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 经天健会计师事务所（特殊普通合伙）审计，公司2025年度实现合并归属于上市公司股东的净利润941,601,686.09元，截至报告期末，母公司可供股东分配的利润余额2,494,355,715.15元。 公司拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，向全体股东每10股派发现 金红利2.00元（含税）。以2025年12月31日总股本1,341,172,692股为基础计算，共计分配现金股 利268,234,538.40元（含税）。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响 □适用√不适用 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本报告中涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 报告期内，不存在对公司生产经营产生实质性影响的重大风险。公司在本报告“第三节管理层讨论与分析”中“六、（四）可能面对的风险”章节部分，详细阐述了公司在未来经营发展中可能面临的各种风险及应对措施，敬请广大投资者认真阅读相关具体内容，注意投资风险。 十一、其他□适用√不适用 目录 第一节释义....................................................................................................................4第二节公司简介和主要财务指标.....................................................................................6第三节管理层讨论与分析.............................................................................................10第四节公司治理、环境和社会......................................................................................41第五节重要事项...........................................................................................................59第六节股份变动及股东情况..........................................................................................71第七节债券相关情况....................................................................................................76第八节财务报告...........................................................................................................77 第一节释义 一、释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、基本情况简介 四、信息披露及备置地点 五、公司股票简况 六、其他相关资料 七、近三年主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 单位：元币种：人民币 八、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (三)境内外会计准则差异的说明： □适用√不适用 九、2025年分季度主要财务数据 单位：元币种：人民币 十、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 十一、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十二、采用公允价值计量的项目 √适用□不适用 单位：元币种：人民币 十三、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的业务情况 （一）公司主要业务及产品 公司是以医药产品研发、生产与销售为主营业务的医药制造类企业，拥有包括医药中间体与原料药、化学制剂、动物疫苗、大健康等业务板块，产品涵盖全身用抗感染、心血管、抗肿瘤及免疫调节剂、中枢神经系统、激素、泌尿生殖系统、消化道和新陈代谢、呼吸系统等治疗领域，剂型有片剂、胶囊剂、粉针剂、小容量注射剂、颗粒剂、混悬剂、栓剂和软膏剂等30多种。 截至本报告期末，公司拥有1,309个药品批准文号，21个兽用疫苗批准文号。其中：在产药品651个品规，在产兽用疫苗20个品种。公司主要产品有： （二）公司的经营模式 1.研发模式 公司坚持实施“创新驱动”发展战略，大力推进科技创新，持续聚焦“抗感染药物、心血管药物、麻醉及精神药物、抗肿瘤及免疫调节药物、代谢及内分泌药物”五大核心治疗领域。通过整合内部研发资源，建立由国药现代统筹管理，以国药现代研究院为战略引领和创新主体，各子公司及合作创新平台为协同，自上而下、上下同频的一体化创新研发体系。2.采购模式 公司及各下属企业制定了相对完善的采购管理制度，采用包括招标采购、竞争性谈判、单一来源采购（直接采购）、询比价采购、竞价采购等方式。对生产用物资，公司建立严格的质量标准及合格供应商目录，对供应商实施动态准入及退出管理机制，优胜劣汰，确保供应商管理体系的良性运作；对大宗物资采购，实施专业化招标采购管理，严控质量的基础上控制采购成本。构建电子采购管理平台，运用信息化手段实现采购业务的一体化管理及全过程可追溯；结合年度采购计划和实际生产需求合理控制采购库存，降低资金占用。同时，对标中央企业采购管理要求，不断健全和完善采购管理体系、规范指引采购行为，不断推进产业链一体化下的集中采购管理，大力推行网采、集采工作，提升集中采购率的同时控制采购成本。 3.生产模式 公司拥有剂型类别齐全的生产线，各子公司严格按照GMP要求开展生产活动。全面推动生产自动化及质量控制信息化的提升，启动生产基地MES、LIMS、ERP等信息化系统升级建设，不断提升智能化和数字化水平。优化配置生产资源，加快推进“原料药+制剂”产业链一体化，以总部为纽带进行衔接、协调和督促，加强体系内产业链协同。强化生产条线的专业化管理和各生产基地专业分工，通过实现生产的规模化、集约化和专业化，以保障产品质量和成本优势。全面推进6S精益管理，持续开展瘦身健体、提质增效，确定精益化制造、降本增效、质量至上的精益方针。有条件拓展CMO、CDMO业务，通过生产资源外部延伸和内部协同，提高生产制造效能。 4.销售模式 制剂产品业务方面，积极参与国家和省级带量采购，满足临床用药需求。构建涵盖“招标准入、市场学术、品牌建设、商业渠道、终端管理”的营销管理组织；紧跟国家药品招投标的政策，制定适应企业发展的市场准入策略，积极参与国家和省级药品集中带量采购；与全国包括主流药品经销商在内的大部分医药商业建立持久的合作，构建覆盖全国配送网络，覆盖终端类型包括全国县级及以上等级医疗机构、城市社区及乡镇卫生院、连锁及单体零售药店，实现学术推广；并探索线上零售市场的覆盖和推广，满足消费者线上诊疗购药的需求。 医药中间体及原料药业务方面，国内市场直接服务终端客户，国际市场与境外医药企业及贸易商建立稳定合作关系。 （三）报告期内公司主要业务与产品的经营情况 2025年，在国内医药制造行业持续深度调整的宏观背景下，公司存量业务面临集采常态化带来的深度调整压力，市场规模与盈利空间均受到明显挤压。面对严峻挑战，公司保持战略定力，迎难而上，一方面以精益管理深挖内潜，持续提升运营效率；另一方面加快营销转型重塑增长动能，着力巩固核心市场地位，不断增强产业链整体抗风险能力。 1.原料药及医药中间体板块 报告期内，公司原料药及医药中间体板块实现销售收入44.76亿元，比上年同期下降13.89%，占本期营业收入的47.81%，比上年同期增加0.28个百分点。 2025年，公司原料药及医药中间体整体产销量同比增长，多数核心产品销量均有提升，其中7-ACA、尿源生化制品、头孢曲松钠粗盐销量表现尤为突出，同比分别增长114.74%、44.09%和43.69%，阿奇霉素、青霉素工业钾盐销量增幅均超过20%。然而，受市场产能过剩、以及终端制剂产品集采等因素影响，本期板块内产品整体销售价格同比下降明显，导致板块毛利率同比减少9.15个百分点。 2.制剂板块 报告期内，受集采持续推进、营销模式转变以及市场竞争加剧影响，公司制剂板块实现销售收入46.22亿元，比上年同期下降15.21%，占本期营业收入的49.36%，比上年同期减少0.48个百分点。 心血管用药品牌优势逐步显现，公司采取“以价换量”策略积极开拓市场，硝苯地平控释片、苯磺酸氨氯地平片和马来酸依那普利片等产品销量实现稳步增长，有效对冲了价格下行风险。除此之外，板块内其他领域产品收入均出现不同程度的下滑。本年度，头孢制剂市场整体需求疲软，导致抗感染制剂产品收入同比下降17.45%，公司践行大品种战略和“市场占有率优先”，核心品种头孢呋辛酯片、头孢克肟颗粒、注射用头孢曲松钠、注射用头孢呋辛钠在终端市场的市占率逆势提升；神经系统用药领域，受盐酸米那普仑片、注射用盐酸瑞芬太尼等产品市场竞争、“四同政策”等因素影响，收入出现较大幅度下滑，同比下降18.79%；复方甘草片受原料配额减少的影响量价齐跌，呼吸系统用药收入同比下跌30.11%。尽管近年获批的部分新产品收入实现增长，但 尚不足以完全弥补上述大品种收入下降带来的缺口。受上述因素影响，本期制剂板块毛利率同比下降3.66个百分点至42.06%。 未来，公司将锚定稳健发展目标，大力推进创新突破，进一步深化品牌建设。持续聚焦一体化协同与产业链优化，深耕补链强链优链，积极拓展外延发展空间，以系统性布局加快转型升级步伐。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明□适用√不适用 二、报告期内公司所处行业情况 （一）行业发展与市场竞争 2025年，医药工业在全球经济增长放缓、地缘政治不确定性延续、国内结构性改革深化的复杂背景下，继续呈现“稳中有进、挑战并存”的发展态势。国内医药工业整体处于从“规模扩张”向“质量提升”转型的关键阶段。根据国家统计局数据，2025年规模以上医药制造企业共实现营业收入24,870亿元，同比小幅下降1.2%；累计实现利润总额3,490亿元，同比逆势增长2.7%。这一“营收微降、利润反增”的格局，深刻揭示了行业内在逻辑的根本性转变——增长动能正从以