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从06到10合约：全景透视欧线走势

2026-06-01 国泰君安证券 Billy

当下现状：欧线市场呈现“全面爆舱”局面，舱位紧张，季节性旺季需求超预期，六月初船只满载，实际供应偏紧，7月运力待定，船司有推涨运费预期，霍尔木兹海峡地缘风险未完全化解。
盘面表现：
- 06合约：窄幅高位横盘，持仓成交量走缩，关注2900关口支撑。
- 07合约：技术上行趋势，今日出现“向上跳空缺口”和“布林轨道多头信号”，主力多头积极参与，强势延续，技术支撑参考5月29日最高价3606附近。
- 08合约及10合约：被动同步上行，技术结构改善但量仓配合度弱于07合约，资金进场谨慎。
各合约走势逻辑：
- 6月即期合约：靠近交割月，现货提供支撑，关注下半月运费宣涨落地情况。
- 7月合约：供应紧张+需求旺季+货量前置效应（规避Q3燃油附加费），或延续偏强，关注实际运力投放和额外运力填补情况。
- 08、10合约：传统旺季需求若被“前置”，或成隐忧，宏观潜在下行风险叠加油价中枢下移，或加剧逢高偏空情绪。
市场矛盾与建议：
- 欧线处于矛盾状态：一边是需求旺盛、一舱难求的现货支撑，另一边是运力释放、需求转弱及成本松动的担忧压制远月价格。
- 近月建议紧盯船公司派船与调价动作；远月需警惕需求拐点和成本坍塌风险。
截稿时间：2026年6月1日11点02分
资料来源：国泰君安期货研究所
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关联品种：集运欧线