豆粕（M）
- 日内观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡偏强
- 核心逻辑：美国中西部良好天气及旧作库存压力拖累美豆期价，但美豆种植率（87%）和优良率（66%）均低于预期。国内豆粕因油厂开机全面回升、大豆到港洪峰叠加累库预期，供应宽松压制价格。整体呈现外强内弱、油强粕弱的格局。
棕榈油（P）
- 日内观点：震荡偏强
- 中期观点：震荡偏强
- 核心逻辑：棕榈油期价延续强势，受产地政策密集落地驱动，其中印尼出口新政和马来西亚B15生柴政策预计年增棕榈油消费约80万吨。产地供需基本面仍偏宽松，马棕出口依旧疲软，短期上行空间受限，市场关注印尼B50政策的后续推进情况。国内棕榈油近月供需压力较大，新增9条棕榈油买船，进口利润修复后供应预期持续增加。整体来看，短期受政策预期支撑维持偏强运行，但上方空间有限，需关注印尼B50政策落地节奏及马棕出口改善情况。
