化工周报：原料价格依然强势

市场要闻与重要数据 原料与价差：泰国胶水83.70泰铢/公斤（+0.00），泰国杯胶70.00泰铢/公斤（+1.00），云南胶水16700元/吨（+0），海南胶水17200元/吨（+0），RU基差50元/吨（+0），NR基差521元/吨（+31），BR基差-250元/吨（-190）。 现货：云南产全乳胶上海市场价格17900元/吨，较前一日变动+0元/吨。青岛保税区泰混17400元/吨，较前一日变动+0元/吨。青岛保税区泰国20号标胶2330美元/吨，较前一日变动+0美元/吨。青岛保税区印尼20号标胶2220美元/吨，较前一日变动+0美元/吨。中石油齐鲁石化BR9000出厂价格14300元/吨，较前一日变动+0元/吨。供应方面：天然橡胶青岛港口入库率7.58%（+1.94%），其中一般贸易入库率8.42%（+2.89%），保税库入库率3.17%（-3.05%）；高顺顺丁开工率67.47%（+2.19%），高顺顺丁产量27090吨（27090）。 生产利润：泰国STR20#生产毛利为-735.00元/吨（-230.00），泰国RSS3生产毛利为769.00元/吨（-9.00）;顺丁橡胶生产毛利为-560元/吨（+0），碳四抽提法丁二烯生产毛利为3569.65元/吨（+426.11）。需求方面：全钢胎开工率67.94%（-0.12%），半钢胎开工率74.15%（-1%）。山东省全钢胎库存天数为40.51天（+0.31），山东省半钢胎库存天数为45.41天（+0.05）。 库存：青岛港口天然橡胶库存为吨709232（-5983），天然橡胶社会库存为吨1294774（-21607），上海期货交易所RU库存为150660吨（+6190），NR期货库存为29333吨（-504）上游丁二烯港口库存43500吨（+9300）；顺丁橡胶生产企业库存25100吨（-1000）；顺丁橡胶贸易商库存7030吨（-100）。 市场分析 天然橡胶：海内外原料价格依然强势，反映近期供应压力仍未显现，橡胶成本端支撑延续。在季节性旺季背景下，后期供应回升预期仍强，但须关注厄尔尼诺气候对产量的实质影响。目前海内外主产区雨水正常，偏高的原料价格将有利于后期供应的释放。下游轮胎厂开工率或继续回落，主要受欧盟对华轮胎反倾销终裁事件落地后，后期欧盟订单将继续回落，且目前国内轮胎厂生产利润低迷。 丁二烯橡胶：近期顺丁橡胶生产利润重新回到盈亏平衡附近，呈现小幅亏损状态，下周上游装置暂无新的动态，供应端持稳为主。下游轮胎厂开工率或继续回落，主要受欧盟对华轮胎反倾销终裁事件落地后，后期欧盟订单将继续回落，且目前国内轮胎厂生产利润低迷。总体供需呈现弱势格局，受美伊谈判逐步转向缓和，丁二烯供应回升预期未改。但受6月上游检修以及下游需求仍有支撑，国内丁二烯价格短期或难明显下跌。 策略 RU及NR谨慎偏多。供需仍有转弱预期，但成本端支撑延续。后期重点关注海内外原料价格回落的节点以及后期是否出现厄尔尼诺气候对天然橡胶产量的影响。 BR谨慎偏空。美伊谈判逐步转向缓和背景下，丁二烯价格偏弱，顺丁橡胶成本端支撑减弱，叠加顺丁自身供需转弱，价格或延续弱势运行。 风险 美伊和谈事件进展，上游原料价格变化，国内外橡胶主产区天气变化，国储政策变化、需求预期变化。 目录 一、价差...................................................................................................................................................5二、供应数据............................................................................................................................................9三、需求数据..........................................................................................................................................12四、库存数据..........................................................................................................................................14 图表 图1：天然橡胶主力合约............................................................................................................................................................5图2：20号胶主力合约................................................................................................................................................................5图3：BR橡胶主力合约...............................................................................................................................................................5图4：全乳胶云南产上海............................................................................................................................................................5图5：青岛保税区STR20.............................................................................................................................................................5图6：浙江传化顺丁橡胶BR9000...............................................................................................................................................5图7：干胶胶水FOB合艾............................................................................................................................................................6图8：干胶杯胶FOB合艾............................................................................................................................................................6图9：天然胶乳胶水云南............................................................................................................................................................6图10：天然胶乳胶水海南..........................................................................................................................................................6图11：NR基差............................................................................................................................................................................6图12：RU基差............................................................................................................................................................................6图13：RU主力-混合胶...............................................................................................................................................................7图14：全乳胶-3L胶....................................................................................................................................................................7图15：全乳胶-混合胶.................................................................................................................................................................7图16：3L胶-混合胶....................................................................................................................................................................7图17：混合胶-丁苯橡胶.............................................................................................................................................................7图18：海南胶水-云南胶水...........................................................................................