德昌电机控股：截至2026年3月31日止年度全年业绩公告

Johnson Electric Holdings Limited 德昌電機控股有限公司* （在百慕達註冊成立之有限公司）（股份代號: 179） 截至2026年3月31日止年度全年業績公告 摘 要 •集團營業額3,650百萬美元，較去年上升0.1%；按固定匯率計算則下跌2%•毛利840百萬美元，或佔營業額的23.0%（對比去年為843百萬美元，或佔營業額的23.1%）•經調整未計利息、稅項及攤銷前盈利為287百萬美元，或佔營業額的7.9%（對比去年為344百萬美元，或佔營業額的9.4%）•股東應佔溢利淨額202百萬美元，較去年下跌23%•撇除非現金未變現外匯變動、重組成本、若干無形資產減值及投資的公平值的不利變動後，淨溢利234百萬美元，下跌13%•經營所得之自由現金流量為217百萬美元，對比去年為286百萬美元•建議末期股息每股44港仙（5.64美仙）•於2026年3月31日，現金儲備902百萬美元（對比去年年末為791百萬美元），而總債務佔資本比率為10% 致 股 東 函 件 市場的狀況有顯著差異，加上汽車產品組別自身原始設備製造商客戶的組合及新項目投產的時機。 在2025/26財政年度，全球製造 業 經 營 環 境 依 然 充 滿 挑戰，多數地區的終端市場需求疲弱，加上地緣政治局勢及相關不確定性，導致營運成本面臨上升壓力。 造商亦面對產能過剩，加上排放法規的變動，對其產品車型佈局也造成了衝擊。 面對多變且難以預測的部件行業之經營環境，汽車產品組別堅持兩大策略：第一，專注於將創新動力技術推出市 場 ， 推 動 車 輛 電 動 化 轉型、減少排放，並提升乘客的安全性與舒適度。第二，汽車產品組別致力於為多元化客戶群體提供極具競爭力的綜合成本與價值方案，兼顧生產交付速度、規模化與可靠的品質，同時依託靈活的全球經營版圖形成綜合優勢。 在亞洲，按固定匯率計算，該部門的銷售額下跌7%，主要原因是中外合資原始設備製造商客戶在中國的市場份額持續流失。汽車產品組別持續贏得來自中國本土原始設備製造商及其供應商的多項重大新業務訂單，並佔其於中國銷售額的大部份。然而，由於合資客戶歷來於該部門佔有較大的份額，拖累近期的銷售表現，且尚需時間才能扭轉。受電動汽車購置鼓勵以舊換新補貼逐步取消影響，中國國內乘用車市場於2026年第一季度也經歷銷量大幅放緩。 面對上述不利因素，德昌電機 憑 藉 長 期 以 來 的 經 營 韌性，銷售額與毛利率均保持較佳表現。然而，由於銷售額持平而營運成本增加、投資的公平值出現淨額逆差，以及一項非現金無形資產減值，導致淨溢利受到負面影響。 部門銷售表現 汽車產品組別實現銷售額3,054百萬美元，佔集團總銷售額的84%。撇除匯率影響後，汽車產品組別銷售額下跌3%。 按固定匯率計算，工商用產品組別實現銷售額596百萬美元，較去年上升2%。在連續三年銷售額下跌後，這標誌著該部門重回增長軌道。針對標準化程度較高的產品領域，該部門已將新業務開發重心轉向快速崛起的中國製造商，這些製造廠在全球消費及商用硬件市場（尤其是低售價入門級產品）份額持續提升。與此同時，工商用產品組別專注為高增長細分領域提供驅動子系統解決方案，包括人形機器人、倉儲自動化、醫療設備、半導體 按固定匯率計算，汽車產品組別對美洲市場的銷售額上升1%，而當地輕型汽車總產量整體持平。限制北美新車銷量的首要因素是對生活成本憂慮，令很多低至中收入購車人群躊躇於承擔新車購置成本，而新車價格自2020年以來平均上漲超過30%。 全球汽車行業產量較去年略有增長，多數市場的增長依然疲弱，這是由於消費者購買汽車的負擔能力問題，以及原始設備製造商與供應商在應對地緣政治不確定性、關稅壓力，以及電動汽車價格持續受政府對消費者補貼政策的影響而起伏不定。 在歐洲，按固定匯率計算，汽車產品組別的銷售額下跌2%。歐洲汽車市場消費需求持續低迷，同時原始設備製 汽車產品組別的銷售額大致平均分佈於三大主要需求區域，但過去一年的表現反映各區域 合資企業尚處初期階段，但目前與國內主要人形機器人廠 商 的 合 作 已 取 得 積 極 進展。在中國以外地區，集團正與多家領先子系統供應商開展合作，其中包括關節及靈巧手製造商。 集 團 整 體 財 務 狀 況 保 持 穩健 ， 總 債 務 佔 資 本 比 率 為10%，利息覆蓋率為22倍，年終現金儲備達902百萬美元。 製 造 設 備 及 液 體 冷 卻 應 用等。 毛利及營業溢利 集團的毛利為840百萬美元，佔銷售額的23.0%，較上一財年 基 本 持 平 。 生 產 人 員 成本、折舊及原材料成本輕微上升，被其他生產開支及直接人工成本的節省所抵銷。 股息 董事會認為，建議維持末期股息每股44港仙（5.64美仙）為恰當做法，連同中期股息每股17港仙，全年股息合共每股61港仙（7.82美仙）。 印度的業務擴張 德昌電機在印度生產運營已超過15年。早期業務專注精挑部分汽車產品應用以供應當地市場消費，當時印度輕型車產量位居全球第七。依此印度現已躍升為全球第四大汽車生產國（超越德國及南韓），集團亦持續加大在印度的業務與投資，包括設立工程及資訊科技共享服務中心、在清奈開設第二座生產基地。2026年初，德昌電機在印度購置土地興建第三座工廠，進一步強化當地市場佈局，同時作為額外的出口基地，服務全球汽車及工商用產品組別客戶。 如報告所示的未計利息、稅項及攤銷之盈利（EBITA）為258百萬美元，較去年的331百萬美元下跌22%。盈利下滑主要受多重因素影響，包括分銷及行政人員成本增加及其他撥備、一項過往收購帶來的無形資產減值，以及投資的公平值出現不利淨變動導致其他收入減少。 成立中國合資企業以把握人形機器人機遇 於2025年7月，集團宣布與上海機電股份有限公司（一家在多個終端市場擁有廣泛業務的中國領先工業製造企業）成立兩家合資企業。這項新計劃旨在實現向中國各地客戶端到端交付高性能人形 機 器 人 核 心 部 件 及 子 系統。兩家合資企業的結構互補，將銷售、業務發展、客戶應用支援與產品設計、工程及專業的製造知識相互結合。 淨溢利及財務狀況 股東應佔淨溢利下跌23%至202百萬美元，或按完全攤薄基準計算，每股21.59美仙。調整淨溢利以撇除非現金外匯變動、無形資產減值、重組費用及投資的公平值的不利變動後，淨溢利為234百萬美元，對比去年為268百萬美元。 展望 全球經濟在過去一年展現韌性，儘管俄烏衝突持續，以及美國幾乎對所有國家進口商品加徵關稅帶來地緣政治衝擊。展望未來，中東戰事爆發令貿易及全球製造業的不穩定與不確定性更進一步加劇。 德昌電機歷來善於應對動盪多變的全球市場。就短期而言，鑒於地緣政治及宏觀經濟形勢難以精確預測的，管理層將持續聚焦成本管控、應對通脹影響，並維持審慎的財務風險水平。 制，以接近人類的靈巧度處理及操控物體。憑藉數十年解決複雜驅動控制的經驗，以及全球化的大規模微電機生產版圖，我們相信德昌電機具備極佳的優勢，能夠支持該行業實現規模化發展。 別正鞏固其在此高增長應用領域的地位，並已成功與多家原始設備製造商或其主要供應商簽訂多項重要專案。 •固態氧化物燃料電池發電系統正逐步奠定成為人工智能數據中心低排放及現場供電的重要來源。集團旗下世特科(Stackpole)粉末金屬業務是北美領先燃料電池能源平台供應商的關鍵合作夥伴兼供應商，為其供應關鍵燒結金屬部件。 然而，與此同時，集團亦致力於投入資源，調整並拓展業務模式，以滿足多個高增長終端市場及新興產品應用領域，對我們驅動子系統解決方案的強勁基本需求。其中包括： 本人謹代表董事會，衷心感謝我們的客戶、員工、供應商和股東一直以來的支持。 •具備人工智能的人形機器人，被普遍視為未來十至二十年最顯著的工業及商業機遇之一。人形機器人步向更廣泛應用的關鍵挑戰在於實現精細的驅動控 •電動及混合動力汽車熱管理系統，透過水泵、閥門與驅動器的裝嵌技術，實現車廂內最佳溫度、提升電動車續航里程並延長電池使用壽命。汽車產品組 汪穗中SBS, JP主席及行政總裁香港，2026年5月28日 管 理 層 討 論 及 分 析 財 務 表 現 業 務 回 顧 營業額 於25/26財政年度，營業額增加2.8百萬美元至3,650.4百萬美元（24/25財政年度：3,647.6百萬美元），如下所示： 銷量及價格下跌以及組合變化，共同使25/26財政年度營業額較24/25財政年度減少71.5百萬美元。汽車產品組別減少84.4百萬美元，而工商用產品組別則上升12.9百萬美元。 外匯變動使營業額增加74.3百萬美元。這主要由於與上一財政年度比較，歐元及人民幣兌美元之平均匯率轉強所致。 本集團之營業額主要以美元、歐元、人民幣及加元結算。 汽車產品組別及工商用產品組別之營業額相關變動在第8至9頁討論 有關本集團外匯風險之進一步資料見第19至21頁「財務管理及財政策略」。此外，主要外幣換算匯率見綜合財務報表（「賬項」）附註1.3 汽車產品組別 未計入外匯變動，汽車產品組別的營業額較24/25財政年度減少3%。於25/26財政年度，汽車產品組別佔本集團營業額的84%（24/25財政年度：84%）。 （未計入外匯變動） 未計入外匯變動，從地區層面看： •在亞太地區 ，營業額下跌7%，主要由於為應對競爭激烈的市場環境而作出的價格調整，以及中國非本土汽車品牌的需求疲弱所致（該區域歷來是汽車產品組別的強勢市場）。熱管理及閉合系統應用產品以及油泵的銷售下跌，然而隨著本集團持續加強在中國市場的業務佈局，煞車系統及視覺系統應用產品的銷售增長，部分抵銷了上述不利影響 •在歐洲、中東及非洲，營業額下跌2%。閉合系統、煞車系統、轉向系統及熱管理應用產品的銷售下滑，惟油泵及粉末金屬部件的銷售增長，抵銷部分跌幅 汽車產品組別營業額增長╱(下跌) •在美洲，營業額上升1%。粉末金屬部件及引擎及燃料管理應用產品的營業額上升，惟由於若干項目逐步結束，煞車 系 統 及閉 合系統應用產品的銷售下滑，令上述增長在很大程度上被抵銷 工商用產品組別 未計入外匯變動，工商用產品組別之營業額較24/25財政年度上升2%。於25/26財政年度，工商用產品組別佔本集團營業額的16%（24/25財政年度：16%）。 未計入外匯變動，從地區層面看： •在亞太地區，營業額上升9%。園藝及園林設備、醫療以及數據中心冷卻應用產品的營業額因近期獲批項目帶來的銷量增加及 新 業 務 訂 單 而 錄 得 增 長 。 惟 食 品 及 飲料、地板護理及打印機應用產品的銷售下滑，抵銷了上述增長 •在歐洲、中東及非洲，營業額上升1%，由於部分客戶消耗先前過剩庫存後進行的補貨訂單，以及新產品的推出等因素所致。這導致供暖、園藝及園林設備應用產品、及柔性印刷電路板的銷售增長。惟食品及飲料應用產品的銷售下滑，抵銷了上述增長 工商用產品組別營業額增長╱(下跌) •在美洲，營業額下跌3%。主要由於若干客戶需求疲弱，以及部分項目進入生命週期末期所致，這導致外科手術及通風應用產品銷售下跌。惟受惠於半導體製造設備中高精密生產設備的需求強勁，帶動壓電電機的銷售表現強勁，抵銷了上述跌幅 工商用產品組別的管理團隊繼續推行多項措施以縮減間接生產成本，並重新聚焦業務重心於強調標準化與成本競爭力的產品組別。同時，部門正投資於開發有區別且創新的驅動系統解決方案，以把握高增長巿場機遇，包括機器人、數據中心熱管理、倉庫自動化、醫療設備以及高精密製造與測量設備等應用。此雙軌策略一方面提升工商用產品組別在成熟且價格敏感市場的成本競爭力，另一方面亦支持其於具吸引力市場分部實現長遠的創新驅動增長。 於25/26財政年度，股東應佔溢利為202.1百萬美元，較24/25財政年度之262.8百萬美元減少60.7百萬美元或23%。 如報告所示之淨溢利包括： •與外匯變動相關之重大收益或虧損，屬非現金項目•不屬於本集團日常業務一部分之重組及其他相關成