华泰证券盈利增长加快,上调目标价。报告调整了公司盈利预测,预计2026年归母净利润增至195亿元人民币,上调目标价至21港元,对应2026年0.85倍市净率,维持买入评级。
2025年及1Q26业绩
公司在2025年归母净利润163.84亿元,同比增长6.7%;1Q26实现归母净利润48.0亿元,同比增长31.8%,盈利增速明显加快。具体业务表现:
- 投行业务净收入8.6亿元,同比增长58.9%;
- 经纪业务净收入29.1亿元,同比增长50.5%;
- 自营投资净收入47.7亿元,同比增长42.7%。
管理层重申将锚定建设一流投资银行目标,以AI+国际化+财富管理为长期增长引擎,全面深化智能化转型。
盈利展望更新
更新2026-2028年预测,预计归母净利润分别达到195/219/243亿元。2026年以来公司股价表现与业绩存在背离,但其在财富管理、国际业务及AI赋能降本增效方面的潜力仍具估值修复空间,维持买入评级。
资料来源
FactSet、公司资料、交银国际预测